Flight to Liquidity (유동성으로의 회피)

톰리의 비트마인이 실패할거라고 보는 이유는 이더리움이 하락할 것이라 보기 때문이다. 이더리움이 하락할 것이라 보는 근거는 다음과 같다. 반감기 싸이클 종료 반감기 사이클은 반감기 불장 사이클은 12 ~ 18개월간 진행 현재 반감기 후 18개월이 지났음. 비트코인 OG 고래 (오래된 대형 고래) 지갑활동 증가 -> 보통 매도하는 경향이 있음. ETF 자금 유입 급감 비트마인 매집이 이더 가격 상승에 영향을 주지 못하고 있다. 6~9월 매집 당시 투자자들이 함께 유입되며 가격 상승했으나, 현재는 6월보다 3~4배 많이 매집하고 있지만 이더 가격은 하락했음. -> 비트마인의 매집에 시장이 반응하지 않는다. 톰리의 자금이 마르는 것으로 보임 (구체적인 근거는 부족해보임) (가격이 하락해도 매집이 약해지는 모습에 이렇게 판단한 것으로 보임) QT 중단되었지만, 그렇다고 QE가 진행된 것은 아니기 때문에 현재 애매한 시기 내 의견은, 반감기 싸이클 종료는 큰 근거인 것 같다. 사이클이 끝났다는 재료를 사람들이 알면 자기 현시적으로 매도가 강해질테니. 고래들 지갑은 흠 사실 이전 불장에서 어떤 경향을 보였는가 분석이 없다면 애매한 부분이 있다. 그리고 ETF 자금 유입은 현재 시중 유동성이 부족한 시기이니 함께 쪼들아든 경향이 있고, 비트마인이나 이하 근거들도 마찬가지다. 현재 셧다운으로 시중유동성은 최저치이고 미국 TGA 잔고는 상당히 쌓인 상태다. 셧다운 종료 후 이 자금들이 풀리면 다시 한번 위험 자산에 유동성이 모이지 않을까 싶다.

RP 레포: 금융기관이 연준에게서 돈을 빌림 RRP 역레포: 연준이 금융기관에게서 돈을 빌림 (실질적으로 돈을 빌리기 위해서라기보단, 시장의 유동성을 흡수하는 목적이 강함) IORB: 지급준비금에 대해 은행에게 지급하는 이자 금리 SOFR: 레포 시장 금리. 1일물 금리 일반적으로 IORB > SOFR 이어야 함. 그럼 시중에서 대출이 원활하게 이뤄지고 있다고 판단. 머니마켓펀드 등은 IORB를 이용하지 못함. IORB는 은행만 이용할 수 있음. 따라서 머니마켓펀드(MMF), GSE(패니메이/프레디맥), 사모펀드, 금융기관 등에서는 유동성이 많을수록 SOFR에 돈을 공급하고자 하니, 수요보다 공급이 높아지므로, SOFR 금리가 내려가게 된다. 그러나, SOFR > IORB 인 상황이 발생하면, 시중 대출에 이상이 발생했다고 판단할 수 있음. 대출 금리가 올랐다 -> 대출 해줄 자금이 부족하다. -> 대출에 뭔가 문제가 있다고 판단. 추가로 메르님 블로그에 글 중 관련 설명이 잘되어 있어서 첨부 이게 헷갈리기 참 쉬운 개념이긴 합니다. ​ 조금 정리해보자면 아래와 같습니다. ​ 일반적으로 연준을 은행의 은행이라고 생각하시면 이해가 편합니다.(연준을 은행, 은행을 우리와 같은 소비자로 생각) ​ 지급준비금이란 은행이 단기자금을 연준에 넣어두고 이자를 받는 상품입니다. ​ 즉 시중은행은 지급 준비금이 많을 수록 ...

유동성 공급 요소 금리 인하 감세 재정지출 증가 금융규제 완화 양적긴축 중단 (나아가, 양적완화) (현재 트럼프는 모든 정책을 유동성 공급 방향으로 진행하고 있음.) 제한 요소 인플레이션 가장 중요한 요소 단기 금리 급등 & 신용 리스크 단기적으로 충격으로 유동성이 멈출 수 있지만, 장기적으로 이를 해결하기 위해 유동성을 푸는 방향으로 움직일 것. 글로벌 유동성 축소 방향 여부 금융 규제 강화 현재 완화하는 방향으로 가고 있음. 정부의 부채한도 협상 지연 시간이 지나면 해결될 요소 기타 글로벌 이슈들.. 정부 셧다운 관세 협상 미중 무역 분쟁 전쟁들 (러우, 중동, 대만-중국 등)

근거 내부자 매매 동향: 8월 초부터 특별한 이유 없이 내부자 매도세 증가. 선거 전후, 관세 정책 시작 시점에도 매도세가 뚜렷. 5~6월은 매도·매수가 함께 증가했지만, 8~9월은 매도세 증가 + 매수세 감소. 개인 투자자 현금 비중 평균: 약 23% → 현재: 약 16% (역사적 저점 수준) 이는 보통 시장 고점 부근에서 나타나는 특징. 커뮤니티에서도 “미국 주식 안 하면 거지 된다”는 분위기 = 과도한 낙관론. 결과적으로 큰손(기관·내부자) 매도 물량을 개인들이 받아내는 구조. 마켓메이커(큰손) 자금 최근 마켓메이커·큰손(기업, 헤지펀드)의 자금이 급증하고 있음. 그러나 이 돈의 90% 이상은 안전자산(채권 등)으로 이동, 주식·코인 시장 유입은 10% 이하. 이는 불확실성 확대 속 안전자산 선호를 의미. 현재 자금 흐름은 위험자산(주식·코인) 호재가 아니라, 오히려 고점 경고 신호. SP500 차트 10년 저항선에 걸려있음. 최근 2021년 대 불장때 터치하고 조정을 받았던 위치 최근 20년간S&P500 월별 수익률 참고 https://x.com/ggsrk4Yz4cBVfmd

0927 성상현 부부장님 패권 국가들은 전세계 GDP의 비중이 20% 이하로 떨어지면 패권을 잃어왔다. 미국은 1960년대 gdp 비중이 40% 였으나 현재 25% 수준 Gdp 대비 부채 비율을 줄이는 방법은 재정을 완화하고, 인플레를 잠시 무시하며, 성장을 키워야한다. (부채를 갚거나 줄이는 방법은 쓰지 않는다.) 광의통화 확장을 위해선 통화량만큼이나 통화유통속도도 중요하다. 미 정부는 통화유통속도 팽창을 위해 스테이블코인을 활용할 것으로 보인다. 전세계에 스테이블코인 사용량을 어떻게 늘릴까? 관세를 활용한다면? 블록체인 위에서 24시간 정산되고 스마트컨트랙트로 자동 결제가 가능하기 때문에, 온체인 데이터에서 USDC의 회전율은 10~40 수준에 달한다. 이는 전통적 달러보다 수십 배 빠른 속도. 같은 100달러라도 은행망에서는 몇 번 돌지 못하지만, 스테이블코인으로 전환되면 수십 번의 거래를 순환시킬 수 있다. 과거 버블 장세에서 기업의 순수익률이 꺾이면 버블이 무너진다. 아직 AI 관련 기업들의 순수익률이 꺾이지 않았으므로 향후 2~3년 괜찮을 것으로 보임. 환율이 오르는 이유는, 미국의 지급준비금 축소 & 한국의 관세 불활실성 (3500억 달러) 참고 https://youtu.be/DKlitPoJYFs?si=iFtEvVV89k1qhKG-