골드브루
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밸리 도량의 수행자
‘연역적 투자’를 위한 실험
지금부터 설명할 투자의 두 가지 단계는 각각 어떤 결정을 내리는가에 따라 나중에 얻게 될 투자 성과에 결정적인 영향을 미칠 것이다.
“이 기업을 들여다볼 가치가 있는가?”
이 단계에서의 내 결정은 아주 신속하고 단도직입적이다.
어떤 회사에 내 귀중한 시간을 투입할 것이며, 어떤 회사는 무시할 것인가를 판단하는 것이다.
처음에 조사 대상 기업을 선정하는 작업이 투자 성공의 열쇠를 쥐고 있다.
비교적 적은 지식만 갖고 있는 상태에서 어느 곳이 금광인지를 결정하는 것이기 때문이다.
필요한 정보를 충분히 얻을 수 없는 상황이라고 생각되면 조사를 중단하고 다른 기업을 찾아볼 것이다.
증권감독위원회(SEC)에 제출된 사업계획서 등을 빨리 훑어보면서 15가지 포인트에 얼마나 근접하는지를 염두에 두고서 사실 수집 작업을 열심히 진행한다.
제품별 매출액과 경쟁업체, 주식 보유 상황, 간부 직원들의 면면 등을 살펴볼 것이고,
감가상각비와 감가상각충당금, 영업이익률, 연구개발비의 비중, 전년도에 발생한 특별이익과 특별손실 등도 주의 깊게 체크할 것이다.
현재의 재무구조와 발행주식수 등을 알기 위해 대차대조표를 훑어보기는 할 것이다.
이 단계에서 다음 세 가지는 절대 하지 않는다.
조사 대상 기업의 경영진을 만나지 않는다.
오래 전의 사업보고서를 몇 시간씩 읽으면서 대차대조표 상의 작은 변동을 일일이 연구하지 않는다.
내가 알고 있는 주주들에게 그 회사에 대해 어떻게 생각하는지 묻지 않는다.
“이 기업을 실제로 매수할 만한가?”
이제 비로소 진정으로 일할 준비가 된 셈이다. (1단계 완료)
사실 수집 방법을 가능한 한 많이 활용
이 단계에서는 알고 있는 기업체 임원과 과학자들을 활용하는 게 정말로 필요
조사 대상 기업의 핵심적인 고객과 납품업체, 경쟁업체, 전직 임직원, 관련 분야에서 활동하는 과학자들과 직접...
