[삼투기] 21강. 매크로는 한 겹의 레이어

원제: 18강. 투자 잘하려면 '이것' 먹어야 한다 투자의사결정 과정 정보의 습득 → 정보의 처리 → 투자 의사결정 (인풋 → 프레임 → 아웃풋) 많은 개인 투자자들은, '정보의 습득'에 시간과 돈과 노력을 기울인다 → 그러나 똑같은 정보를 습득해도, 그 정보를 어떻게 처리하느냐에 따라 엄청나게 다른 결과 → (피터린치: 은퇴 후 통계를 내 보니, 고객 절반은 손실) 투자를 잘한다는 것: 주어진 정보(인풋)를 잘 처리하여 적절한 투자 의사결정(아웃풋)을 도출하는 것 → 그리고 그 '정보 처리'는 결코 자유의지로 일어나지 않는다 실시간 자유의지는 허상이다. 파라미터 = 카르마 월가아재 인성 구독자와의 점심 약속에서 대뜸 뺨을 때리는 월가아재 → 어안이 벙벙 그때 다시 세차게 뺨을 때리는 월가아재 → 뭐라고 말을 하려는데 ... 또 뺨을 때리는 월가아재 .. 구독자의 반응 자리를 피하는 사람 월가아재의 멱살을 잡고 소리지르는 사람 똑같이 월가아재의 뺨을 때리는 사람 울음을 터트리는 사람 식당의 나이프를 집어드는 사람 ... → 과연 합리적이고 이성적인 판단에 따른 행위일까? → ...

원제: 20강. 투자손실 보았을 때 꼭 봐야하는 영상 충격적인 통계 올해 코스피 상승률 69% .. 개인은 54%가 손실 사람들의 절반 이상이 바보라서? 현실은 교수님, 전문직도 손실을 많이 본다 → 투자 성공에는 확률적 우위뿐만 아니라, 절제의 우위도 중요하기 때문 사실 확률적 우위는 '생각보다' 많이 필요하지 않다: 워런 버핏: "투자에서의 성공은 아이큐(IQ)와 관련이 있지 않다. 만약 당신이 정상적인 지능을 가졌다면, 당신에게 필요한 것은 욕망을 통제하는 성품이다." 오늘의 주제 확률적 우위는 상위 30~40% 정도면 충분 절제의 우위는 상위 10~30% 정도일 필요 → 둘다 갖춘 사람은 상위 10~15% 정도 (개인 추측) 그런데 세상에 절제의 우위를 타고나는 사람은 (거의) 없다 착한 것과 정의로운 것은 다르듯 절제의 우위와 리스크 회피 성향은 다르다 초과수익을 내는 구간: 어느 정도 리스크를 시킹하면서도, 절제를 할 줄 아는 '황금 구간' 처음부터 준비된 사람은 없다 리스크 회피자가 그릇을 넓히거나, 리스크 추구자가 ...

원제: 4강. 사고력이 본질이다 지난 시간 복습 내가 초과수익을 낸다는 것은, 누군가는 초과손실을 낸다는 것 $100짜리 주식을 $80에 사려면, 세상 누군가는 $100짜리를 $80에 파는 실수를 해야 한다 "당신이 투자에서 수익을 더 내기 위해서는, 남보다 나은 구석이 뭐라도 있어야 한다" → 둘 중 한가지, 비판적 사고 혹은 감정 절제력 사고력의 중요성 우리가 전략, 기법이라 부르는 많은 방법론들은, 일종의 계산기와 같은 '틀, 프레임'에 불과 초보 투자자들의 오해 1: 회계지식을 배워서, 기계적으로 계산하면, 딱 하고 적정가치가 나올 것이다 → 미래 현금흐름과 할인율 모두 추정값: 산업과 기업에 대한 가정에 따라 달라짐 초보 투자자들의 오해 2: 결국 다 가정이고 추정값들이어서 부정확하면, 배워도 쓸모가 없다 이러한 방법론은, 인풋(투자가설) → 프로세싱(틀) → 아웃풋(적정가치)로 변환하는 프레임 성과는 종이 한 장에 차이에 있다 주가의 적정가치를 평가해봤더니 너무나 당연하게 사야되는 저평가 종목인 경우는, (거의) "없다" → 내가 좋다 느끼는 종목은, 시장에서도 고평가 → 내가 나쁘다 느끼는 종목은, 시장에서도 저평가 내 생각: 이런 방식, 방향으로는 시장의 효율성이 이미 넘친다는 것 남들은 절대 모르는 비밀스러운 종목을 찾아내는 것은 70년대 이야기 → 남들도 다 아는 호재인데, 비판적으로 사고해보니 의외로 리스크가 있다? → 남들도 다 아는 ...

원제: 3강. 개인투자자를 위한 전략 지난 시간 (2강) 복습 투자철학의 정의 → "시장의 작동 원리와 투자자의 실수를 바라보는 일관된 사고방식" 내 생각 나에게 맞춰 표현을 조금 바꾸어 활용하려고 함: "시장의 작동 원리와 시장의 비효율성을 바라보는 일관적인 사고방식" (시장에 인격을 부여하는 것이 개인적으로는 불편함) 여러분이 투자 공부를 한다는 의미 본인만의 투자 철학을 정립 그 투자 철학에 기반해 구체적인 투자 전략을 정립 그 투자 전략에 맞는 지식 및 기술을 연마 개인이 추구할 수 있는 4가지 투자스타일 : 지수추종 가치투자 자산배분 스윙 트레이딩 1. 패시브 지수추종 주가지수(인덱스)에 투자하는 전략 알파(초과수익)는 포기, 오로지 베타를 좇아 6~11%에 만족 제대로 공부하고 노력할 사람이 아니라면, 다른 전략은 쳐다도 보지 말고 이것을 선택할 것 초심자가 액티브 투자를 시작하는 순간의 기대수익률은 6~11%가 아닌 -10%에서 출발 그 골짜기에서 꾸준히 정진하는 사람은 많지 않고, 요행과 도박적 매매에 빠져 버리는 경우가 부지기수 → 액티브 투자 공부를 해야겠다는 사람도, 궤도에 오를 때까지는 80%는 지수추종에 넣어둘 것! 지수추종 전략을 할 때 유의점: 반드시 적립식으로 투자할 것! 초심자들의 실수: 주식투자는 하고 싶고, 개별종목은 무서운데 SPY는 안전하다니 목돈을 넣는 행위 특정 시점의 특정 가격에 목돈을 넣는 것은, 패시브 ...

원제: 2강. 투자에서 수익을 버는 원리 1. 주식투자를 통해 얻는 수익의 종류 참고: 초심자 강의기 때문에 엄밀성보다는 직관적 이해를 우선함 베타 수익: 주가지수 수익 알파 수익: 초과수익 올해 코스피 수익률 10%, 내 수익률 14% → 베타 수익 10%, 초과 수익 4% 올해 코스피 수익률 10%, 내 수익률 4% → 베타 수익 10%, 초과 수익 -6% 우리가 베타 수익으로 벌어들일 수 있는 수익률: → 역사적 주가지수 수익률: 6~11% 2. 왜 은행예금은 2%인데 주식수익률은 6~11%일까? 이유는 리스크 은행예금: 국가에서 보장해줌 채권: 기업이 망하면 원금 손실 주식: 기업이 망하면 채권자부터 잔여재산 지급 은행예금이자 < 채권이자 ...