[삼투기] 26강. 분산투자 (feat. 포트폴리오)

원제: 26강. 내 계좌에 주식은 몇개 담아야 할까?

분산투자의 중요성

분산투자: 금융시장의 유일한 공짜 점심 → 수익률을 유지하면서, 리스크가 감소

분산투자의 원리:

• 주식 A: +3,-1, +3, -1 ...

• 주식 B :- 1, +3, -1, +3 ...

• 주식C: +3,-1, +3,-1

• A, B 반반: +1, +1, +1, +1 ... → 변동성 감소

• A, C 반반: +3, -1, +3, -1 ... → 변동성 동일

상관계수:

• +1이면 같은 방향, -1이면 반대 방향

• 상관계수가 (-)일수록, 분산투자의 효과가 커짐

체계적 vs 비체계적 리스크

주식을 무한히 담아 포트폴리오 리스크를 0으로 만들 수는 없다

• 주식을 다 담으면 주식시장 그 자체 → 주가지수도 변동성 0가 아님

• 체계적 리스크(시장 리스크): 시장 전체에 영향주는 금리 인상, 전쟁, 인플레이션 등

• 비체계적 리스크(고유 리스크): 개별 기업에 영향주는 경영진 비리, 파업, 신제품 실패 등

→ 분산투자는 비체계적 리스크를 줄여준다

분산투자, 어떻게 실행하면 좋을까?

• 벤 그레이엄: 아무리 특정 종목이 매력적이어도 5% 이상 담지 마라

• 워런 버핏: 광범위한 분산투자는 투자자가 스스로 뭘하는지 모를 때 …. 5~10개만 투자하라

• 피터 린치: 잘 아는 소수 종목에 투자하라 ... 정작 본인 펀드는 1400개

• 존 템플턴, 데이비드 스웬슨은 분산 투자에 긍정적 ... 멍거는 분산 투자가 Deworsification이라 조롱

집중 투자의 이점은 뭘까?

1. 실력이 있는 사람이라면, ...