25. 05. 06 시황 분석 업데이트

〈글로벌 시장 칼럼〉2025년 5월 초, 실적과 정책의 교차로 ― 아마존과 레딧의 상승, 애플의 관세 그림자, 그리고 AI 지정학 2025년 5월 첫 주, 글로벌 시장은 기업들의 1분기 실적 발표와 함께 AI 패권 경쟁, 관세 정책 변화, 고조되는 사이버 리스크 속에서 방향성을 조정하고 있다. 실적 그 자체보다 중요한 것은 “실적의 해석”과 “정책의 방향”이다. 🟢 아마존: 기대 이상의 실적, 그러나 가이던스가 눌렀다 아마존은 EPS 1.59달러, 매출 1,557억 달러로 모든 핵심 수치를 상회했으나, 2분기 영업이익 가이던스가 기대에 못 미쳐 시간외 하락(-3.3%)을 기록했다. 그러나 내용을 들여다보면, AI와 클라우드의 모멘텀은 오히려 강화되었다. AWS 매출 293억 달러, +17% YoY AI 매출은 연간 수십억 달러, 세 자릿수 성장률 Trainium2 칩·NVIDIA P5 인스턴스 도입 가속 AI 인프라 병목 해소가 하반기 최대 과제로 부각 CEO 앤디 재시는 “지금도 더 많은 AI 수익을 올릴 수 있으나, 공급이 부족하다”며 AI 인프라 투자 확대 의지를 명확히 했다. 🟡 레딧: 광고기반 플랫폼주의 가능성 실증 레딧은 EPS 0.13달러, 매출 3.92억 달러로 예상치를 압도하며 +18.5% 급등했다....

[시황 칼럼] 관세 완화의 레토릭, 긴축의 그림자 — 미국 자산시장을 흔드는 세 가지 힘 2025년 4월 말, 미국 자산시장은 다시금 트럼프의 발언과 정책 시그널에 의해 크게 요동쳤다. 한편으로는 러트닉 상무장관이 자동차 부품 수입에 대한 상쇄 조치를 발표하며 완화 기대감을 자극했고, 다른 한편에서는 QRA(재무부 분기 자금조달계획), 급락한 소비자심리지수, 그리고 위태로운 고용지표들이 시장의 불안감을 다시 끌어올렸다. 여기에 퓨처워커와 에테르 리서치를 통해 드러난 실시간 리딩과 기업 분석은, 자산시장이 단순 기대감만으로는 지탱되기 어려운 시점임을 시사한다. 1. 관세 완화? 아니, 내러티브의 전환 트럼프는 최근 발언을 통해 “이건 바이든의 주식 시장”이라고 선을 그으며, 자신은 향후 미국 경제의 ‘호황’을 견인할 것임을 선언했다. 러트닉 상무장관은 자동차 제조사에 대해 부품 수입가의 15%를 상쇄해주는 정책을 발표했고, 시장은 일시적 안도에 들어갔다. 그러나 이는 레토릭에 그쳤고, 실제 증시는 제한적인 반등에 머물렀다. 투자자들은 이제 정책의 ‘이행’ 여부에 더 주목하고 있으며, 트럼프-베센트 행정부의 실질적 대응이 없을 ...

[2025년 4월 말 시장 진단] "관세, 테크 실적, 그리고 휴머노이드 시대" 1. 글로벌 매크로: 관세 전쟁, 숨고르기 4월 2일 미국의 대중 관세 발효 이후, 아폴로는 “5월 중순부터 실물 충격이 시작될 것”이라고 경고했다. 실제로 GM은 연간 가이던스를 철회했고, 컨퍼런스보드 소비자 신뢰지수는 88.0으로 급락했다. 그럼에도 코카콜라는 "관세 영향은 관리 가능한 수준"이라며 연간 가이던스를 유지했다. 트럼프 행정부는 자동차 관세 완화 검토, 소득세 감세 예고 등 경기 방어 카드를 꺼내 들었다. 특히 한국·일본·인도 등과 조기 무역 협상을 타결하려는 기류가 강하게 감지된다. 📌 추천 종목: 중립/방어: Coca-Cola (KO), Walmart (WMT) 정책 수혜 기대: Hyundai Motor (005380.KQ), Toyota (7203.T) 리쇼어링 테마: Merck (MRK), Eli Lilly (LLY) 2. 금융시장: 단기 반등 vs 중기 불확실성 4월 24일 S&P500에는 강세 기술적 신호인 Breadth Thrust가 발생했다. 1939년 이후 이 신호 발생 시 130~190일 내 100% 상승 확률을 보여줬으며, BofA는 S&P500의 연말 목표를 ...

관세 쇼크 시대의 종언: 금융시장은 새로운 국면에 진입했다 2025년 4월 말, 시장은 분명한 변곡점을 맞이하고 있다. 트럼프 행정부는 더 이상 금융시장을 흔들기 위한 '관세 쇼크'에 의존하지 않는다. 대신, 시장 안정과 주가 방어를 목표로 입법과 재정정책 카드를 점차 테이블 위에 올리고 있다. 최근 베센트 재무장관은 중국과의 대화 채널을 공식적으로 확인하며 "관세 완화 가능성"을 직접 언급했다. 트럼프 대통령 또한 지지율 하락 속에서 '시장 안정'을 최우선 과제로 삼는 기조를 명확히 하고 있다. 이는 과거와 명백히 다른 흐름이다. 정책 기조 변화: 완화된 무역전쟁, 팽창적 재정, 끈질긴 인플레이션 현재 시장의 핵심 주제는 다음과 같다: 완화된 무역전쟁: 관세 긴장 완화 시도, 무역협상 종료 목표. 팽창적 재정정책: 화해 법안 내 지출 삭감은 제한적일 것으로 예상, 재정적자는 장기화 가능성. 끈질긴 인플레이션: 재정 확대와 관세 완화가 인플레 완화 속도를 늦출 수 있음. 특히 백악관 내부에서는 강경파였던 피터 나바로가 사실상 배제됐다는 점, 시장 안정 메시지가 강화되고 있다는 점이 주목할 만하다. 매크로 시나리오: 시장은 과거 패턴을 벗어났다 BofA는 경기 침체 확률을 35%로 추정했지만, 관세 완화와 재정 부양 가능성으로 하방 ...

기댓값의 우위, 그리고 시장의 중력은 위로 향한다 2025년 4월 마지막 주, 미국 주식 시장은 의미 있는 반등을 이어가며 5100선을 중심으로 한 우상향 W자형 패턴을 그려내고 있다. 필자는 지난 113편 칼럼에서 5100선 부근에서의 기댓값 우위 기반의 공격적 매수를 언급한 바 있다. 그리고 이번 주, 그 전략은 현실로 드러났다. 하지만 여기서 강조하고 싶은 점은 두 가지다. 트럼프의 대중 완화 제스처가 상승장의 직접 원인처럼 보이지만, 필자의 판단은 그의 행동 예측이 아닌, 시장 불확실성의 방향성 자체에 대한 베팅이었다. 📌 1. 트럼프는 예측의 대상이 아니다, 시장의 중력은 상방이다 트럼프는 이번 주 타임지 인터뷰에서 "시진핑과 통화했다", "3~4주 내 무역 합의 발표" 등의 말을 쏟아냈지만, 이는 시장이 원하던 명분일 뿐이다. 중국은 곧장 "그런 회담은 없었다"고 반박했고, 실제 협상 진전 여부는 여전히 불투명하다. 그럼에도 시장이 오른 이유는 4월 초 관세 충격이 ...