대니얼 카너먼 - 생각에 관한 생각 2편(완)

주식은 장기적인 시간지평으로 우상향하는 자산이다. 주식은 국채, 금, 현금등의 자산과 비교하였을 때 압도적으로 높은 수익률을 가지며(S&P 500의 경우 연평균 8~10%, 코스피의 경우에도 5퍼센트 이상), 장기투자(20년이상)보유하였을 때 기대손실이 0에 수렴하는 독특한 특성을 가진다. 주식투자는 전형적인 플러스섬 게임이다. 그렇다면 상식적으로 주식시장 참여자 모두가 돈을 벌어야 정상인데, 왜 주변에는 주식으로 돈을 잃은 사람이 그렇게 많을까? 선사시대 부터 쌓아온 인간의 본능과 편향을 한 가지 이유로 꼽을 수 있다. 주식시장에서 돈을 버는 방식과 인간의 생각이 작동하는 방식이 맞지 않다는 것이다. 대니얼 카너먼의 생각에 관한 생각이라는 책을 토대로 인간이 어떤식으로 생각하고 행동하는지 알아보자. 사람은 누구나 자기 자신이 주체적으로 생각하며, 판단하고 행동한다고 믿는다. 하지만 실제로 인간의 생각은 (이 책에서 말하는)시스템 1과 시스템 2의 합작품으로, 생각보다 자주 그릇된 결과를 도출해낸다. 시스템 1은 즉흥적이고 직관적으로 떠오르는 느낌이다. 저절로 빠르게 작동하며, 노력이 거의 또는 전혀 필요치 않고, 자발적 통제를 모른다. 시스템 1은 잘 속고 무엇이든 믿도록 편향되어 있다. e.g. 두 가지 사물 중에 하나가 더 멀리 있다는 사실을 감지한다. 목소리에서 적대감을 감지한다. 온순하고 찬찬하며 아주 꼼꼼한 남자'라는 말에서 어떤 전형적인 직업을 떠올린다. 시스템 2는 복잡한 계산을 비롯해 노력이 필요한 정신 활동에 주목한다. 흔히 주관적 행위, 선택 집중과 관련해 활동한다. 시스템 2는 시스템 1에서 나온 첫인상이 반영된 많은 직관점 믿음을 검토하는 역할을 하지만 활성화 하는데 정신력이 소모되기때문에 게으르다. 이 때문에 자주 편향된 결과를 내 놓으며, 없는 인과관계를 짜 맞출때가 많다. e.g. 달리기에서 출발 신호에 대비한다. 내 행동이 사회적으로 적절한지 점검한다. 복잡한 논리적 주장의 타당성을 점검한다. 시스템 1은 시스템 2에 인상, 직관, 의도, 감정을 지속적으로 전달한다. 시스템 2가 승인하면, 인상과 직관은 믿음이 되고 충동은 자발적 행동이 된다. 여느 때처럼 모든게 순조롭다면 시스템 2는 시스템 1의 제안을 거의 또는 전혀 수정하지 않고 받아들인다. 우리는 대게 우리가 받은 인상을 믿고, 우리 욕구에서 나온 행동을 믿는다. 이것이 인간이 사고하는 방식이다. 첫번째 선분이 두번째 선분보다 길어보인다.->시스템 1의 작용 첫번째 선분이 더 길어 보이지만 이것이 뮐러리어의 도형이며, 두 선분의 길이는 사실 같다는 것을 파악해낸다.->시스템 2의 작용 인간의 이런 사고체계가 왜 투자에서의 실패를 이끌어 낼까? 기본적으로 금융 시장은 수많은 경제 행위자의 상호작용을 바탕으로 작동하는 복잡계이다. 다중의 요소들이 중첩적이며 인과 관계가 분리되지 않아, 단순한 미분방정식이나 단순한 논리체계로는 환원시킬 수 없다. 이러한 복잡계를 다룰 때에는 통계와 확률론적 사고로 접근해야하나, 안타깝게도 우리 두뇌는 인과관계 설명에 지나치게 편향이 되어있어서 단순한 상관관계를 인과관계로 혼동하고 통계와 관련한 ...

모건 하우절의 돈의 심리학이라는 책을 읽었다. 내용은 평이하고 다른 투자서적이나 심리학 서적에서 언급된 내용이 대부분이라 크게 유의미한 내용은 없었다. 다만 사람이 세상을 보는 관점에 대해 서술해 놓은 문단이 있는데 내용과 예시가 매우 흥미로웠다. 사람들은 가끔 돈으로 미친 짓을 하지만 미친 사람은 아무도 없고 사람들은 세상에 원리에 대해 저마다의 경험에 비추어 각자 생각할 뿐이며, 당신한테는 미친 짓 처럼 보이는 일이 나에게는 이해가 되는 일일 수도 있다. 세상에 대한 관점은 누구나 불완전하다. 우리는 그 구멍을 메우기 위해 스토리를 만들어낸다. 저자의 딸은 아침마다 아빠가 왜 일하러 가야하는 지 이유를 모르며, 청구서, 가계, 커리어, 승진 등은 딸에게 완전히 낯선 개념이다. 딸은 생각한다. "아빠는 나랑 놀아주지 않을 거고, 나는 아빠가 놀아주길 바랐기 때문에 지금 나는 슬프다." 내가 모르는 것을 안다고 믿지 말고, 다른 사람의 생각을 내 생각이라고 착각하지 말자. 파멸로 향하는 지름길이니까. 그리고 이 두 문단은 평생 꼭 기억해두자. 누구나 부자가 될 수 있다. 하지만 누구나 부자로 남지는 않는다. 워런 버핏과 찰리 멍거는 부자로 남았다. 하지만 그들의 친구 릭 게린은 사라졌다. 제시 리버모어는 1929년 폭락장에서도 큰 수익을 올렸다. 하지만 4년 후 모든 것을 잃었다. 부자가 되는 것보다 중요한 것은 부자로 남는 것이다. 돈이 많다고 해서 행복한 것은 아니다. 하지만 행복을 위해 돈이 필요한 것은 사실이다. 내가 원하는 것을, 내가 원할 때, 내가 원하는 사람과, 내가 원하는 곳에서 내가 원하는 만큼 할 수 있다는 것은 엄청난 행운이고 행복이다. 그리고 여기에는 반드시 돈이 필요하다. 돈의 진짜 가치는 바로 여기에 있다.