리폿 - 5월 MSCI 정기변경 코멘트

유상증자는 일반적으로 악재다 기존 주주 지분 희석 할인 발행 가능성 가치평가 지표 하락 기업 재무상태 의구심 증가 유상증자 긍정적 인식 가능 원인 자금 조달의 목적이 긍정적일 때 신사업 진출, 설비 및 투자 확충 우호적 평가를 받은 3자배정 유사증자 채택 주가 바닥 인식에 따른 저가 매수세 유입 일반적으로 주도주가 소외주 대비 유상증자 이후 주가 회복의 가능성이 높다.

사우디가 증산을 하는 이유 OPEC+의 3년간 감산에도 상승하지 않는 유가 OPEC+ 소속국들의 감산 약속 위반에 대한 응징 트럼프의 유가 인하 요구(40달러) 사우디의 증산 경쟁 사례 1986년 역오일 쇼크 일간 800만 배럴 규모 증산 유가 75% 급락 소련, 중남미국가 파산 2014, 2015 치킨게임 미국 셰일 가스 생산 증가 OPEC 증산 감행 2016년 100달러에서 25달러로 하락 트럼프가 원하는 적정 유가는 50달러 사우디의 생산단가 10달러 미국 셰일 업체들의 생산 단가 40-60달러 non-OPEC 국가들의 평균 손익분기점 배럴당 47달러 유가와 인플레의 상관관계 유가 10%하락은 CPI 0.28%하락에 대응 유가가 50달러가 될 시 CPI는 0.8~1%까지 감소 관세로 인한 물가 충격은 1.5%~2% 추정 유가 하락시 스태그플레이션 네러티브를 상쇄할 수 있다. 유가가 50달러 밑으로 급락시 디스인플레가 나타날 수도 있다. 트럼프의 지향점은 레이건 저유가/저금리/저달러 매수해볼 만한 상품 원유 선물 숏 충분한 증산이 이루어져 원유가격이 하락 했을 때 정유기업

현재 내가 입고 있는 손실과 이득은 내 매수, 매도 결정에 전혀 영향을 끼쳐서는 안된다. 그러기 위해서는 레버리지와 배팅비율을 잘 조절해야한다. 손절가를 설정치 말라. 오직 상황만이 내 매도를 결정할 뿐이다. 손절을 하지 말란 얘기가 아니라 근거 없이 금액을 기준으로 손절가를 정하지 말라는 말.

노무라 - 한국 경제 펀더멘털이 전반적으로 약화되고 있다 추가 인하 가능성이 남아있다 금리가 주춤하면서 일시적으로 반등할 때ㅔ마다 3-5년물 구간에서 매수 포지션을 잡는 전략

캐나다 BofA - 캐나다 BofA 자체 캐나다 사이클 지표(CCI)가 최고치를 기록 CCI 지표가 양의 값을 기록할 때 토론토 증시는 s&p대비 우수한 성과 확률은 60% 4.1ppt 상회 이유 캐나다 장기채 금리 하락에도 불구 TSX 기업들의 수익 개선 저금리의 수혜를 볼 수 있다. 원자재 가격 상승과 캐나다의 경기 선행지표 개선 캐나다는 원자재 수출 비중이 높다 캐나다 기업들의 낮은 밸루에이션 TSX 지수의 밸류에이션은 P/E 16.7배 정도로 s&p500대비 0.76, 역사적으로도 큰 할인 폭 섹터별로 할인률이 다르다 오히려 프리미엄을 받고 있는 섹터도 있음, 기술, 산업, 소재 따라서 TSX60 지수에 속한 일부 기업들에 주목할 것 위 상품들만 구매해 운용하는 ETF가 없을 듯 함. 캐나다 지수에 배팅하는 방식으로 위 기업들을 동일 비율로 매수한 뒤 한번에 묶어서 매수 매도를 결정할 것.