아래 내용은 선물옵션 거래를 시작하면서 금융투자협회 사전교육 내용의 일부를 정리한 것입니다.
증거금의 개념
결제불이행위험을 막기 위해 받는 돈
한국거래소에서는 각 시장 참여자별 보유 포지션에 상응하는 증거금을 징수
종류
: 납부주체에 따른 구분
위탁증거금 : 고객이 회원사에 납부하는 증거금(개인투자자는 사전증거금, 적격기관투자자는 사후증거금)
거래증거금 : 회원사가 거래소에 납부하는 증거금
: 납부 시기에 따른 구분
사전위탁증거금 : 주문증거금(신규주문에 대한 증거금), 순위험증거금(보유 미결제약정에 대한 최대손실 가능금액), 결제 순손익(거래분에 대한 손익, 당일+ 전일)
사후위탁증거금 : 사전위탁증거금 - 주문증거금, 즉, 순위험증거금 + 결제순손
납입 가능 수단
현금
대용증권 : 상장주권, 상장채권, 상장DR, ETF 등
외화
외화증권
반대매매 용어
전매 : 전매도, 매수포지션을 청산하는 매도거래
환매: 환매수, 매도포지션을 청산하는 매수거래
옵션의 권리행사
매수자만 존재
매수자가 권리를 행사하면 매도자는 의무를 이행해야하며, 매수자가 권리를 포기하면 매도는 의무가 사라짐
옵션가격 결정 이론
블랙-숄즈(Black-Scholes) 모형
가정1. 주가는 연속적으로 변화하는 Random Walk를 따름
가정2. 주가의 수익률은 정규분포(Normal Distribution)를 따름
가정3. 거래비용과 공매에 대한 제한이 없음
가정4. 주식 배당과 차익거래 기회는 존재하지 않음
이항분포 옵션가격 결정 모형 or CRR model(Cox, Ross and Rubinstein)
옵션의 기초자산가격이 일정한 비율로 오르거나 내리는 이항분포를 따른다는 가정을 기초로 만들어진 모형래
풋-콜 ...
