나이키 적정주가 시나리오

현 상황 정리 최근 1달 가량 사이에 unh의 하락폭은 약 50% 다달할 정도로 엄청난 낙폭을 보여주고 있는 상황 미국 최대 의료보험사 유나이티드헬스 그룹 최고경영자 앤드류 위티가 갑작스럽게 사퇴하면서 주가가 급락했다. 2006년부터 2017년까지 유나이티드헬스를 이끌었던 전 CEO 스티븐 헴슬리가 복귀해 후임을 맡는다고 밝혔다. pbm 관련 트럼프의 정책으로 인한 약가협상 부문 수익성 악화 우려 최근 1분기 실적발표에서 eps 가이던스를 10% 이상 하향 조정하는 등 미래 수익성에 대한 불확실성 드러냄 법적 리스크로 인한 불확실성 / 다만, 최근 법무부에서 메디케어 관련 소송을 기각하는 등 진전이 이루어지고 있다. 투자 아이디어 최근 엄청난 주가 하락으로 인해 멀티플이 굉장히 낮아져 있는 상황 / 단순히 현 주가에서 25년 가이던스로 제시된 forward eps를 적용하였을 때 현재 밸류에이션은 12에도 못 미치고 있다. 현재 주가 기준 배당수익률은 2.64%로 최근 10년 내 본 적 없는 역대급 배당수익률이다. 녹색선이 배당수익률 CEO의 교체라던지 연간 실적 전망 중단 등은 물론 기업의 불확실성을 증폭시키는 부정적 뉴스인 것은 맞지만 기업의 펀더멘털에 직접적인 타격을 주는 뉴스는 아니었던 것 같다. 즉, 최근 증폭된 불확실성 등에 해당 소식이 겹치면서 주가 낙폭을 과도하게 키웠다고 생각한다. 가장 중요한 투자 아이디어라고 볼 수 있는데, pbm 약가 인하 관련 트럼프의 행정 명령이 최근 주가 낙폭을 키운 주요 원인이었다. 현재 unh의 매출 구조에서 옵텀rx(약국 케어 서비스)의 매출 비중은 30% 정도를 차지하고 있음 다만, 바이든 정부 시기에도 각종 규제로 인해 법원에서 위헌 소송으로 법안이 통과되지 못했던 사례가 있기에 트럼프의 행정명령이 통과되지 않을 가능성 또한 있는 상황 + unh의 매출에서 pbm 매출은 유의미한 비중을 차지하고 있으나 보험 등 다른 사업에도 다각화되어 있기 때문에 실질적인 매출 감소를 고려해서 주가 추정해볼 필요 있음 현재 unh 주가에 가장 큰 영향을 미치는 사건들은 첫째, 법무부 메디케어 관련 수십억 달러 소송 / 둘째, 약가 인하 행정명령 현재 가장 중요한 소송과 약가 인하를 기준으로 6가지 경우의 수를 만들 수 ...

향후 시장규모를 바탕으로 펩시코의 스낵 및 음료 시장 매출 산출 > 스낵 : 458억 달러, 음료 : 521억 달러 = 총 매출 : 약 980억 달러 > 펩시의 24년도 매출 기준 6%의 매출 성장이 필요한 상황 합리적으로. 산업 평균 매출 성장률(2% 초반)을 참고하였을 때 앞으로 펩시의 향후 5년 간의 매출 성장률을 1%대의 저성장 국면으로 가정 향후 5년 펩시의 성장률을 1%대로 가정 + 순이익률 10% 고정 현재 주가(131달러) 기준 forward per 19년도 이후로 역대 펩시코의 forward per에서 코로나 시기를 제외하고는 20밑으로 급격하게 멀티플이 축소된 적은 없었던 상황이었습니다. 그러나, 현재 펩시의 forward per은 19초반대를 형성하고 있는 상황 코로나 시기 만큼의 투심 악화와 거시경제 불확실성이 오지 않는 이상은 멀티플 17을 하방 지지선으로 추정 위에서 산출한 주당 순이익 범위에 멀티플 17을 적용하였을 때 확인할 수 있는 주가 레인지는 113 ~ 117 현재 주가에서 앞으로 최대 약 14% 하방이 열려있다고 볼 수 있을 것 같습니다. "내가 현재 보유하고 있는 펩시를 매수하지 않고 현금으로 보유하고 있다면, 오늘 이 주식을 신규로 얼마나 매수할 것인가?' > 현재 가격에서 50주 정도 매수할 것 같다. > 일전에 펩시를 매수하여 익절한 적이 있었다고 펩시 주가가 급락하는 것을 보고 아무런 대책 없이 매수 수량을 과도하게 키워 현재 보유한 수량은 100주다. > 50주만 매수하여 보유하고 있었다면 위에서 추정한 주가 레인지에 도달하였을 때 추가 매수할 수 있는 기회를 놓쳤다. "지금의 가격대는 시장 참여자들 입장에서 편안한 가격대 혹은 불편한 가격대인가?" > 내가 매수를 고려하는 입장이라면, 현재의 가격대는 적어도 불편한 가격대는 아닌 것 같다.