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나이키 적정주가 시나리오

마젤란박사 simple valc

나이키 적정주가 시나리오

멍거인

2025.05.29조회수 66회

적정주가(1)

매출액 시작점은 24년도 최근 매출 기준
과거 2020년도 코로나 시기 매출 부진 시 매출 성장률 -4.38% 참고하여 향후 2년간 매출 성장률 -5%로 가정
나머지 기간의 매출 증가율은 나이키의 10년간 매출 성장률 평균인 6% 산정
영업이익률도 2020년도 코로나 시기 7.25% 참고하여 향후 2년간 8% 산정
나머지 기간의 영업이익률은 나이키의 10년간 영업이익률 평균 12% 산정

적정주가 : 49달러

적정주가(2)

FCFE/순이익 전환율을 바탕으로 산정한 적정주가 범위는 73 ~ 85 달러
할인율은 9% 산정

Reverse DCF

영구 성장률 2%, 할인율 9% 산정
24년 기준 잉여현금흐름 사용
현재 나이키 주가(61달러) 기준 내제된 잉여현금흐름 성장률은 1.5%
최근 10년간 나이키의 잉여현금흐름 성장률은 연평균 6%
만약 연평균 6%씩 성장한다고 가정하였을 때 확인할 수 있는 적정주가는 86달러

➡️최종 적정주가 범위는 49 ~ 86달러로 확인할 수 있다.

➡️현재 주가 기준으로 업사이드는 41%, 다운사이드는 20%

➡️적정 손익비로 봤을 때 58달러 선에서부터 분할 매수 괜찮을 것 같다.

구체적인 수치들에 시나리오를 입히기 위해서 앞으로의 사업, 전망들을 탐구해서 추가 보충하기!!
Ex. 주가를 끌어올릴 ...

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멍거인

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단순히 투자로 돈을 버는 게 좋았습니다 이제는 배우고 익히고 스스로 이야기를 만들어 투자를 하는 게 즐겁습니다

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unh 시나리오

현 상황 정리 최근 1달 가량 사이에 unh의 하락폭은 약 50% 다달할 정도로 엄청난 낙폭을 보여주고 있는 상황 미국 최대 의료보험사 유나이티드헬스 그룹 최고경영자 앤드류 위티가 갑작스럽게 사퇴하면서 주가가 급락했다. 2006년부터 2017년까지 유나이티드헬스를 이끌었던 전 CEO 스티븐 헴슬리가 복귀해 후임을 맡는다고 밝혔다. pbm 관련 트럼프의 정책으로 인한 약가협상 부문 수익성 악화 우려 최근 1분기 실적발표에서 eps 가이던스를 10% 이상 하향 조정하는 등 미래 수익성에 대한 불확실성 드러냄 법적 리스크로 인한 불확실성 / 다만, 최근 법무부에서 메디케어 관련 소송을 기각하는 등 진전이 이루어지고 있다. 투자 아이디어 최근 엄청난 주가 하락으로 인해 멀티플이 굉장히 낮아져 있는 상황 / 단순히 현 주가에서 25년 가이던스로 제시된 forward eps를 적용하였을 때 현재 밸류에이션은 12에도 못 미치고 있다. 현재 주가 기준 배당수익률은 2.64%로 최근 10년 내 본 적 없는 역대급 배당수익률이다. 녹색선이 배당수익률 CEO의 교체라던지 연간 실적 전망 중단 등은 물론 기업의 불확실성을 증폭시키는 부정적 뉴스인 것은 맞지만 기업의 펀더멘털에 직접적인 타격을 주는 뉴스는 아니었던 것 같다. 즉, 최근 증폭된 불확실성 등에 해당 소식이 겹치면서 주가 낙폭을 과도하게 키웠다고 생각한다. 가장 중요한 투자 아이디어라고 볼 수 있는데, pbm 약가 인하 관련 트럼프의 행정 명령이 최근 주가 낙폭을 키운 주요 원인이었다. 현재 unh의 매출 구조에서 옵텀rx(약국 케어 서비스)의 매출 비중은 30% 정도를 차지하고 있음 다만, 바이든 정부 시기에도 각종 규제로 인해 법원에서 위헌 소송으로 법안이 통과되지 못했던 사례가 있기에 트럼프의 행정명령이 통과되지 않을 가능성 또한 있는 상황 + unh의 매출에서 pbm 매출은 유의미한 비중을 차지하고 있으나 보험 등 다른 사업에도 다각화되어 있기 때문에 실질적인 매출 감소를 고려해서 주가 추정해볼 필요 있음 현재 unh 주가에 가장 큰 영향을 미치는 사건들은 첫째, 법무부 메디케어 관련 수십억 달러 소송 / 둘째, 약가 인하 행정명령 현재 가장 중요한 소송과 약가 인하를 기준으로 6가지 경우의 수를 만들 수 ...

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