달라스연준 에너지 조사 4q24 보고서

천연가스 시장이 격변하고 있습니다. 올해는 22,23년과 다르게 동장군이 파업을 멈추고 일을 해 주고 있습니다. 현재 천연가스 시장은 본질적으로 변하고 있습니다. 가격이 싼 러시아산을 배제하고 정치적인 이유로 비싼 미국,카타르산의 비중이 계속 높아지고 있습니다. 우크라이나의 거래 중단으로 러시아산 천연가스 수입물량이 향후 크게 줄어들 수 있습니다. 터키를 통한 파이프의 용량은 크지 않습니다. 비 효율성은 가격을 높입니다. AI로 인해 전력수요가 높아지면서 천연가스발전이 각광받고 있습니다. 신재생으로 데이터센터를 운영하는건 매우 힘들고 위험성이 높습니다. 천연가스로 만드는 여러 제품들의 가격이 변동됩니다. 대표적인것으로 전기와 비료가 있다고 생각합니다. 이번 글에서는 여러 제품들 중 하나인 비료시장은 어떨지 생각해 보겠습니다. 2022년에 시장에 있던 분들은 시장의 호들갑을 기억 하실겁니다. 러우전쟁으로 인해 원자재 가격이 올랐고 천연가스로 만드는 비료의 가격이 올라 인플레이션 우려에 기름을 부었습니다. ...

코로나 이후 장비와 rig가 감소해도 생산량이 늘어나고 버틴 이유의 상당수는 수평길이가 폭증했기 때문 입니다. 수평길이 2024년 : 수평 유정 길이가 상당히 늘어났으며, 많은 유정의 평균 길이가 현재 2마일(10,560피트) 이상입니다. 2019년 : 수평 우물의 평균 길이는 약 1마일(5,280피트)이었습니다. 리그당 생산량 2024년 : 2024년 중반까지 미국 셰일 분지 전체에서 굴착 장치당 신규 원유 생산량이 하루 평균 약 1,222배럴에 도달했습니다. 2019년 : 굴착 장치당 신규 원유 생산량이 평균 하루 900배럴에 가까워졌습니다. 하지만 이런 혁신은 이제 마무리 되었습니다. 22년부터 도입한 유정길이 확대등 시장 혁신은 대부분 마무리가 되었습니다. 거대한 M&A의 물결로 인해 석유업계는 많은 통폐합을 이루어...

방금 오팩회의에 대한 결과가 대충 나왔습니다. 이번 회의 결과에서 각국은 좀더 장기적이고 지속가능한 이득을 위해 많은걸 양보하고 조율했다는것을 느낄수 있었습니다. 몇몇 사람들은 이정도 단합은 해야 하는거 아니냐는 말을 할수 있지만 오팩은 유럽연합같은 단체가 아닙니다. 유럽연합은 유럽이라는 지역을 하나로 묶어 유럽의 위상과 영향력을 과거만큼 유지하자는 등의 목적을 위해 협동이 필요하다는것을 참가하는 모든 국가들이 인식하고 있습니다. 하지만 오팩플러스는 돈을 더 버는게 중요합니다. 즉 A국가의 이익을 위해 B 국가의 뒷통수를 쳤을때 이득이 되면 끝 입니다. 그래서 러시아와 카자흐스탄,이라크가 약속했던 감산량 이상으로 생산을 해서 비웃음을 사기도 했습니다. 하지만 올해부터 조금씩 바뀌었습니다. 사우디가 앞장서 리더쉽을 보여주며 러시아와 카자흐스탄,이라크의 초과생산을 줄이고 초과생산량만큼 추가감산을 하는 문서에 ...

어제 많은 것들이 발표 되었습니다. 이 자료들을 보니 드디어 생산량 피크아웃이 점점 다가오고 있고 빠르면 올해 생산량이 종합될때, 늦어도 내년1분기 생산량이 종합될 때에는 모두가 인지할수 있을거라고 생각합니다. 물론 피크아웃했다고 바로 떨어지지 않습니다. 생산량이 아주아주 느리게 떨어질거라고 생각합니다. 하지만 미국의 성장이 끝났다는 점에서 오팩플러스는 온전하게 가격결정력을 쥘수 있습니다. 먼저 어제 9월 미국 생산량 발표와 이전달 조정이 있었습니다. 8월 일 생산량은 13.4M에서 13.36M으로 조정되었습니다. 9월 일 생산량은 13.2M 입니다. 한국사람들 입장에서는 답답하게도 미국 EIA에서는 몇달 지나도 통계가 완전하지 않습니다. 그래서 초기에는 조정계수를 쓰고 시간이 지나면서 계속 보정해 나갑니다. 아래 자료가 조정계수 입니다. 9월 조정계수가 -0.1M이 들어간 만큼 10월 생산량은 다시 13.3M을 넘거나 9월 생산량에 +로 조정될 수 있다고 생각합니다. 그래도 결국 올해 일 평균 생산량은 13.4M은 달성 못하고 13.3M수준이 될거 같습니다. 23년 말에 13.4M을 생산 했는데, 올해 미국이 강력한 성장을 할거라고 했던 사람들이 제일 큰 이득을 본 기묘한 한 해 일거 같습니다. 공급과잉 네러티브로 가격을 이렇게 파괴했으니 말이죠. 미국 오일성장의 희망 택사스와 뉴맥시코 입니다. 퍼미안분지가 있는 곳이죠 성장은 계속 하고 있지만 성장세가 둔화 된 것을 볼수 있습니다. ...

트럼프가 스콧 베센트를 제무장관에 임명 했습니다. 스콧 베센트는 소로스와 함께 일했던 월가출신입니다. 중요한건 스콧 베센트가 트럼프한테 말 했던거죠. https://www.cbsnews.com/news/who-is-scott-bessent-what-to-know-trump-treasury-secretary-pick/ 베센트는 오랫동안 트럼프에게 경제에 대한 조언을 해왔으며 이러한 과제를 인식하고 있지만, 그가 과제를 해결하는 방법은 월스트리트 저널이 "3-3-3" 계획이라고 묘사한 트럼프의 기존 의제의 대부분을 수용하는 것입니다 . 이 계획에 따르면 적자는 국내총생산의 3%로 절반으로 줄어들고, 성장률은 3%로 끌어올리고, 석유 생산량(등가물 포함)은 하루 300만 배럴 증가하게 됩니다. 적자는 줄이고 성장은 하면서 인플레는 에너지 가격 찍어눌러서 어떻게던 눌러 놓겠다는 생각 같습니다. 그리고 에너지 세일즈 하면서 외교 하면서 강매를 시킬걸 예측하고 발 빠른 사람들은 먼저 움직이고 있습니다. 이미 한,일은 중동과의 장기계약이 끝나고 계약 물량을 줄이고 있습니다. 어떻게던 트럼프하고 딜 하려면 LNG 사서 무역흑자 줄여야죠 적자와 성장율은 어떻게 하기 나름이니 그렇다 쳐도 석유 등가물 300만 배럴증산은 불가능합니다.(WTI 최하단이 85$이상 유지되면 몰라도요). 석유 등가물은 석유 시추해서 나오는 석유로 환산 가능한 여러 물질을 총 칭하는것 입니다. 하지만 석유 가격에 비하면 NGL조차 1/3~1/4 수준 밖에 안됩니다. 사용처도 제한되어 있고요. 천연가스 증산은 가능합니다. 하지만 수출시설 부족으로 트럼프 임기내 천연가스의 과도한 증산은 파산의 지름길 입니다. ...