26년 5월 기준 로빈후드 3대 관전 포인트 요약

투자 텔레그램 통합 수집기 파이썬 파일로 제작 구독한 채널 중 유용한 정보가 올라오는 채널 1주일간의 오픈된 자료 크롤링 제이슨 파일로 클로링해서 이 데이터를 가지고 지피티와 함께 인사이트 찾아보기 핵심 투자 가설 AI 사이클은 끝난 것이 아니라, “GPU를 누가 사느냐”의 1차 국면에서 “AI 데이터센터를 실제로 누가 짓고, 무엇이 병목이며, 그 병목을 누가 돈으로 바꾸느냐”의 2차 국면으로 넘어가고 있다. 즉 투자 포인트는 더 이상 단순히 엔비디아 = AI 수혜가 아니라, AI 데이터센터 건설 → 전력 부족 → 메모리 부족 → 네트워크 병목 → 부품 가격 상승 → 자금조달 부담 이 연결고리를 추적하는 것 1. AI 수요는 강하지만 시장은 비용을 보기 시작했다 오라클 실적에서 이게 잘 드러납니다. 오라클은 클라우드 인프라 매출이 강했고, RPO가 대규모 AI 계약으로 크게 증가했습니다. 그런데 시장은 AI 수요 자체보다 CAPEX, 자금조달, 금리 부담에 더 민감하게 반응했습니다. 오라클 RPO 증가, IaaS 성장, AI 계약 확대와 동시에 자금조달 계획이 같이 언급됩니다. AI 수요가 약해진 게 아니라, AI 수요를 충족시키는 데 필요한 돈이 너무 커졌다. 투자 관점에서 매우 중요 오라클, 네이버, 코어위브 같은 기업은 AI 인프라 운영자입니다. 반면 엔비디아, SK하이닉스, 삼성전기, 전력기기, 광통신 업체는 AI 인프라 공급자입니다. 지금 장에서는 아직 공급자 쪽이 더 투자 매력이 높음 2. AI 인프라의 병목은 GPU에서 메모리로 확장 SK하이닉스와 엔비디아의 장기 파트너십이 중요하게 언급 단순 HBM 공급이 아니라, Vera Rubin, Vera CPU, RTX Spark PC, Jetson Thor까지 엔비디아 풀스택 전반으로 메모리 수요가 확장된다는 점입니다. 이로 인해 SK하이닉스는 2027년까지 높은 수준의 AI 메모리 수요 가시성을 확보했다는 해석 메모리는 더 이상 단순 경기민감 업종이 아니라, AI 데이터센터 수주잔고의 후행 실적화 업종이다. 과거 메모리 투자는 DRAM 가격 사이클, 재고, PC·모바일 수요를 봤습니다. 지금은 구조가 바뀌고 있습니다. AI 모델 고도화 → GPU 고성능화 → HBM 탑재량 증가 → DRAM 웨이퍼 부족 → 메모리 가격 상승 → SK하이닉스·삼성전자·마이크론 실적 개선 젠슨 황이 향후 5년간 DRAM 웨이퍼 생산능력을 2배로 늘려도 AI 수요를 감당하기 부족할 수 있다고 언급 이건 메모리 업황을 보는 프레임을 바꿔야 한다는 뜻입니다. 단순 업황 반등이 아니라, AI 인프라의 구조적 병목으로 봐야 합니다. 3. 삼성전기의 핵심은 “AI 서버 부품주로의 재평가” 삼성전기 단순 부품주가 아니라 AI 컴포넌트 대장주 관점으로 언급됩니다. MLCC와 FC-BGA가 동시에 성장하고, 서버용 MLCC뿐 아니라...

현재 AI 가속기 시장의 핵심 쟁점 엔비디아의 Rubin(루빈) 아키텍처 vs 구글/AWS의 ASIC(주문형 반도체) 간의 대결 구도 성능 싸움을 넘어 '경제성'과 '생태계 락인'의 싸움 1. 하드웨어 스펙 및 경제성 비교 (ASIC의 추격) 1-1) 성능 및 비용 효율성 (Rubin vs. TPU/LPX) 엔비디아가 Blackwell 이후 차세대인 Rubin을 발표하며 격차를 벌리려 하지만, ASIC 진영의 추격이 매섭습니다. 2. 소프트웨어 해자 붕괴 리스크 2-1) TorchTPU: CUDA 락인의 실질적 위협 가장 치명적인 리스크는 TorchTPU입니다. 그동안 엔비디아를 지켜온 것은 하드웨어가 아니라 CUDA라는 소프트웨어 생태계였습니다. 변화의 핵심: 기존에는 PyTorch 코드를 TPU에서 돌리려면 XLA(Accelerated Linear Algebra) 컴파일러를 거치는 복잡한 과정이 필요했습니다. 리스크: TorchTPU 프로젝트가 ...

1. 플랫폼 개발 전략 창업 초기부터 단일 품목이 아닌 플랫폼 기반 기술 개발을 지향 초기엔 지속형 단백질 기술, ADC 분야(NexMab 플랫폼)도 시도했지만 엔허투 등장으로 글로벌 경쟁 환경이 변화하면서 자체 ADC 개발은 중단하고 방향을 수정 그 과정에서 Hybrozyme이 핵심 플랫폼으로 자리잡았고, 현재는 여기에 더해 차세대 플랫폼으로 월 1회 초장기 지속형 기술을 개발 중입니다. 기존 캡슐화 방식이 아닌 fusion 기반 접근으로 NexP(주 1회)를 넘어 한 달 이상 지속 가능한 약동학 구현을 목표 2. 핵심 플랫폼 — ALT-B4 (Hybrozyme) IV → SC 전환 기술로, 키트루다 SC를 비롯한 다수 글로벌 제약사와의 계약을 통해 상업적 가치가 입증 향후 4~5년간 수요가 지속될 것으로 보는 이유: PD-(L)1을 대체할 새로운 항암 치료 축이 아직 등장하지 않아 파이프라인이 PD-(L)1에 집중됨 이중항체, RNA 등 다양한 모달리티에서 SC 전환 수요가 확대되고 있음 차세대 히알루로니다제 ALT-BA4도 개발 중: 6,000개 이상의 변이체를 검토해 성능 개선 후보 확보 특히 열 안정성 개선에 집중 → 향후 실온 보관 가능한 SC 제형 케미컬 의약품과의 결합 등 새로운 응용 가능성 경쟁사의 ALT-B4 회피 전략에 대응하고 B4 이후 SC 전환 수요에도 선제적으로 대응하는 것이 목적 생산 전략: 현재 중국·미국 CMO 병행 활용 중국 CMO는 품질 높고 파트너사 만족도 높으나, 미국 공급을 중국에만 의존하기 어려워 미국 생산 거점도 확보 장기적으로 자체 공장 포함 3원 공급망 구축 계획 (공장 개념 설계 완료) QA 인력 지속 확충 중 사업개발 측면: 키트루다 SC 승인 이후 글로벌 제약사들이 먼저 접촉해 오는 케이스 증가 연간 기준으로 역대 가장 많은 파트너십 확보 가능성 ...

출처 https://blog.naver.com/fractal1985/224230520573 4Q25 Review 매출이 컨센서스 대비 하회했다고 보는 시각이 있음. 권역별로 보면 미국: 10월부터 가격 인상 8.5% 진행. L3 채널 대부분 가격 인상에도 불구하고 4Q 매출 수량 5% 증가하며, 소비자 가격 전가에 큰 문제 없음 중국: 3Q 대비 19.7% 감소. 중국은 원래 황금절을 앞두고 선재고 출하가 이루어지는 계절성이 있음. 여기에 중국 내 가품 이슈로 ASP 억압 방지를 위해 출고를 제한한 영향도 있음 원가 / 판관비 원가율 개선 이유 가격 인상 효과 + 고정비 커버리지 효과 + 관세 영향 헤지 판관비 증가 (3.2%) 물류비 감소 광고선전비 증가 (불닭 미국 에이전시 비용, 1963 마케팅 비용) 지급수수료 증가 (미국 메인스트림 확장 영향) 물류창고 리스 상각비 증가 Q&A 추가 공장 증설 관련 채용 공고는 베트남 외에도 유럽에서 올라갔으나, 베트남만 언론에 노출되며 이슈화됨 현재 TFT 팀을 구성하여 다양한 지역 검토 중 각 지역의 장단점을 고려하여 결정 예정 가동률 관련 2025년 2교대 생산 시작 2월 기준, 중기 3개 라인 중 2개 라인: 2교대 1개 라인: 주간 생산 원주, 익산에 일부 병목 현상 존재 불닭은 네모난 면을 사용 → 라인 교체 지속 진행 병목 최소화를 위해 단계적으로 개선 중 기존 공장 효율화 사례 ...

비전공자분들도 쉽게 이해하실 수 있도록 오름테라퓨틱이 도대체 어떤 기술을 가졌고, 왜 글로벌 대기업들이 돈을 싸 들고 찾아왔는지 5단계로 나누어 쭉 정리해 드리겠습니다. 1단계: 회사의 핵심 무기 'DAC' (내비게이션 + 쓰레기통) 항암제는 계속 진화해 왔습니다. 오름테라퓨틱은 가장 잘나가는 두 가지 항암 기술의 장점만 쏙 뽑아 DAC라는 완벽한 암살 무기를 세계 최초로 만들었습니다. 1번 기술 (ADC - 유도 미사일): 암세포만 귀신같이 찾아가는 '내비게이션(항체)'에 암세포를 터뜨릴 '폭탄(독소)'을 매달아 쏘는 기술입니다. 하지만 폭탄이 너무 세면 엉뚱한 정상 세포까지 다칠 수 있다는 단점이 있습니다. 2번 기술 (TPD - 쓰레기 처리장): 우리 몸에 원래 있는 '단백질 쓰레기장'을 이용해, 병을 일으키는 나쁜 단백질을 갈아버리는 기술입니다. 한 번 쓰고 끝나는 게 아니라 '촉매'처럼 반복해서 나쁜 단백질을 부술 수 있어, 아주 적은 양으로도 효과가 엄청납니다. 오름의 무기 (DAC = ADC + TPD): 오름은 내비게이션(항체)에 독한 폭탄 대신 '단백질 쓰레기 유도제(TPD)'를 달아서 쏩니다. 약물이 암세포 안으로 쏙 들어가서 암세포의 필수 부품만 반복적으로 쓰레기장으로 보내버리니, 부작용은 적고 파괴력은 엄청난 완벽한 무기가 된 것입니다. 2단계: 무엇을, 어떻게 부수나? (GSPT1과 분자접착제) 오름의 무기는 암세포의 특정 부품을 노립니다. 타깃 부품 'GSPT1' (공장의 종료 버튼): 암세포는 무한정 증식해야 해서 '단백질 생산 공장'을 미친 듯이 돌립니다. GSPT1은 이 공장에서 단백질 하나가 완성될 때마다 "생산 끝! 다음 거 만들어!"라고 신호를 주는 '종료 버튼(검수 요원)' 역할을 합니다. 오름의 약이 이 버튼을 떼어버리면, 암세포의 단백질 생산 라인이 마비되어 암세포가 극심한 스트레스를 받고 결국 굶겨 죽게 됩니다. 파괴 방법 '분자접착제': 오름은 GSPT1을 쓰레기장으로 보내기 위해 '분자접착제'를 씁니다. 세포 안에는 쓰레기를 관리하는 '인사팀 관리자'가 있는데, 분자접착제는 이 관리자와 GSPT1(직원) 사이를 딱 붙여버리는 역할을 합니다. 관리자는 꼼짝없이 GSPT1에 '폐기 스티커(유비퀴틴)'를 붙이게 되고, GSPT1은 쓰레기장으로 직행합니다. 이 분자접착제는 크기가 아주 작아 암세포 안으로 잘 뚫고 들어간다는 찰떡같은 장점이 있습니다. 3단계: 오름이 만들고 있는 핵심 약들 (파이프라인) 이 무기를 바탕으로 현재 다음과 같은 약들을 개발 중입니다. BMS-986497 (백혈병 약): 글로벌 대기업 BMS에 수출한 약으로, 현재 실제 환자를 대상으로 한 임상 1상이 진행 중입니다. ORM-1153 (오름의 차기 에이스): 기존 항암제가...