중국 희토류 수출제한 조치에 따른 관련 ETF 살펴보기(PERPLEXITY)

미국 Valuation 퍼옴 : 다모다란 교수님의 Implied ERP 일별 업데이트 by Aurum님(2025. 4. 12. 토) Aurum님의 글 : 트럼프 관세에 대한 다모다란 교수님의 견해에서 S&P500 차트 한국 308(2025. 4. 9. 10:03)로 0.80배 하회 (어제 4.8.기준 310.03기준 0.80배였으니) (출처 : http://data.krx.co.kr/contents/MMC/INDX/indx/MMCINDX002.cmd) 주요 위기에 상응하는 코스피 200 수치 추정(PERPLEXITY - 개략치) 현재 한국 어제 코스피200 : 325.33(2025. 4. 14.) : PBR 0.84 현재 코스피 200: 328.71(2025. 4. 15. 13:23) (관련 글 : (4.9 수) 살아남기 위한 전략을 짜보자)

워런 버핏의 버크셔 해서웨이가 일본 5대 상사(이토추, 마루베니, 미쓰비시, 미쓰이, 스미토모)에 대한 투자를 확대한 배경과 전략, 포트폴리오 비중, 향후 전망을 탈세계화와 트럼프 행정부의 관세 정책을 고려해 분석했습니다. 투자 배경 및 전략 저평가된 주가와 주주 친화적 정책: 2019년 초기 투자 당시 일본 5대 상사는 버핏이 "놀라울 정도로 저렴한 가치"로 평가했으며46, 꾸준한 주식 매입과 배당금 증가를 통한 주주 가치 극대화 전략이 눈에 띄었습니다. 이는 미국 기업들과 달리 경영진 보상이 절제된 구조와 결합되어 매력적인 투자처로 작용했습니다27. 엔화 캐리 트레이드 전략: 일본의 초저금리(10년 만기 차입 비용 0.5% 내외)를 활용해 엔화로 자금을 조달한 후 평균 5% 수익률의 주식에 투자하는 차익 거래를 실행 중입니다. 2024년 기준 8억 1,200만 달러의 배당 수익을 올리며 1억 3,500만 달러의 이자 비용을 상쇄하고 있습니다27. 장기적 글로벌 다각화: 5대 상사는 에너지·금속·식량 등 다양한 분야에 걸친 글로벌 사업 포트폴리오를 보유하며, 이는 버크셔의 사업 구조와 유사합니다. 버핏은 "향후 수십 년간 투자를 유지할 것"이라 강조하며 후계자 그렉 아벨 체제에서도 전략이 지속될 것임을 시사했습니다15. 포트폴리오 내 비중 2024년 말 기준 버크셔의 일본 5대 상사 투자 규모는 235억 달러(투자 원가 138억 달러)로, 버크셔 전체 주식 포트폴리오(2024년 말 기준 약 3,750억 달러 추정)에서 6.3%를 차지합니다15. 현금 보유액 3,300억 달러 대비 시장 가치 기준 약 7.1% 수준입니다. 향후 전망 및 리스크 요인 관세 정책 대응 능력: 트럼프 행정부의 25% 자동차 관세 확대(2025년 4월 발효)는 일본 제조업체들에게 직접적인 타격을 줄 수 있으나, 5대 상사는 자동차 부품 유통에서 다국적 공급망을 활용해 리스크 분산이 가능할 전망입니다36. 특히 중국·동남아 시장에서의 사업 확장이 관세 충격을 완화할 것으로 분석됩니다. 탈세계화 속 생존 전략: 5대 상사는 에너지·식량 등 필수 재화의 글로벌 유통에서 강점을 보유하며, 지역별 자원 확보 경쟁이 심화될수록 그 역할이 확대될 것으로 예상됩니다. 버크셔의 엔화 표시 채권 발행(최근 6억 2,800만 달러 규모)을 통한 환헤지 전략도 통화 변동성 리스크를 줄이는 데 기여하고 있습니다26. 수익성 압박 가능성: 일본 제조업 체감지수(탱큰 지수)가 1년 만에 하락세로 전환되며(2025년 4월)3, 이는 5대 상사의 국내 거래량 감소로 이어질 수 있습니다. 그러나 해외 인프라 프로젝트 참여 확대(동남아·중동 지역 중심)와 디지털 트랜스포메이션 투자가 새로운 성장 동력으로 작용할 전망입니다57. 탈세계화 추세 속 일본 5대 상사(이토추·마루베니·미쓰비시·미쓰이·스미토모)의 경쟁력을 다음과 같이 비교 분석합니다. 장점 vs 단점 비교표 장점 글로벌 공급망 다각화 역량(아세안·인도 등 신흥시장 진출 확대)56 에너지·광물 자원 유통망 독점적 장악(필수 재화 시장 지배력)46 일본 정부의 친기업적 정책 지원(METI·JETRO를 통한 리쇼어링 지원)5 엔화 약세 활용 환헤지 전략(해외 수익 환전 효과 증대)3 단점 중국 시장 의존도 과다(대중국 매출 비중 평균 25% 이상)56 친환경 전환 지연(아시아 지역 가스발전소 투자로 인한 ESG 리스크)4 인구 고령화에 따른 국내 시장 수요 감소 압력2 미중 기술 패권 경쟁에서의 중간재 공급 리스크15 종합 평가: 장점 우세 글로벌 공급망 재편 주도력이 결정적 강점으로 작용합니다. 2025년 4월 기준 일본 기업의 아세안 지역 생산거점 이전이 2019년 대비 3배 증가했으며5, 이는 미중 무역분쟁 시 5대 상사의 다각화된 유통 네트워크가 경쟁 우위로 작용함을 시사합니다. 특히 반도체·전기차 배터리 소재 등 전략물자 유통에서 35% 이상의 시장 점유율을 보이며6, 탈중국화 수요에 대응한 신흥시장 인프라 투자(인도·방글라데시 등)가 신성장 동력으로 부상 중입니다. 에너지 안보 역할 강화 측면에서도 우위가 두드러집니다. 2024년 기준 5대 상사의 LNG 해외 매장량 점유율이 15%를 넘어섰으며4, 이는 유럽 에너지 위기 시기에 가격 주도력을 확보하는 데 기여했습니다. 다만 친환경 전환 지연(신규 가스발전 프로젝트 8GW 추진)4은 장기적 ESG 리스크 요인으로 남아있습니다. 단점 요인 중 가장 큰 위협은 중국 경제 둔화 영향이지만, 2025년 1분기 실적에서 아세안 지역 매출 증가율(12.7%)이 중국 매출 감소분(-8.3%)을 상쇄한 것으로 나타나5, 리스크 분산 전략이 부분적으로 성공하고 있음을 확인할 수 있습니다. 미국 경기 둔화에 따른 일본 5대 상사(이토추·마루베니·미쓰비시·미쓰이·스미토모) 주가 전망을 두 가지 시나리오로 분석합니다. 현재 시장 상황(2025년 4월)을 반영해 글로벌 무역 동향과 기업 전략을 고려했습니다. 시나리오 1: 경기 침체 장기화 주가 하락 요인 집중 수출 의존 부문 타격: 미국 자동차 관세 25% 확대(2025년 4월 발효)로 일본 5대 상사의 자동차 부품 유통 매출이 최대 30% 감소 전망4....

10년물 금리와 달러 최근 2025년 3월 이전까지는 흐름은 10년물 금리 ↑ ☞ 달러 강세 였으나, 갑자기 3월 이후부터는 아래 빨간 점선 박스처럼 10년물 금리 ↑ ☞ 달러 약세라는 이례적인 움직임을 보였다. 즉, 10년물 금리가 오르는데, 달러가 약세가 된다? 이는 최근 트럼프의 입방아에 미국의 신뢰가 하락하고 탈달러로 이어지고 있다고 해석해 볼 여지가 있다고 본다. 탈달러? 그럼 이 돈이 어디로 간단 말인가? 환율의 움직임이 이상하다? 원화 매수의 움직임? 위험자산 선호인가. 마침, 환율적인 측면에서 엔화, 유로화, 원화를 달러지수와 비교해보면 특이점이 발견된다. 봉(달러지수), 파란선(USDJPY), 빨간선(USDEUR), 초록선(USDKRW) ☞ 모두 우하향은 달러약세, 우상향은 달러강세다. 특이점은 빨간 네모박스와 보라 네모박스다. 모두 같은 방향인데 유독 원화만 네모박스 부분들에서 상대적으로 강세다. 먼저 빨간 네모박스에서 갑자기 원화가 급강세를 띈 시간(1:30~2:30)에 무슨일이 있었는지 실시간 속보피드를 보자. ...

비트코인과 나스닥, S&P500의 상관계수는 시기별로 상당한 변동성을 보입니다. 주요 연도별 추이를 정리하면 다음과 같습니다: 2020년 나스닥/S&P500: 글로벌 유동성 확대 기조 속에 양의 상관관계가 크게 강화됨16. 상관계수: 2020년 이후 지속적으로 상승세1. 2021년 나스닥/S&P500: 0.6 수준까지 상관관계 증가1. 특징: 코로나19 팬데믹 이후 통화완화 정책으로 위험자산 동반 상승6. 2022년 금: 비트코인과 0.752의 양의 상관관계5. S&P500: 비트코인과 상관관계 다소 약화6. 2023년 나스닥/S&P500: 30일 상관계수 -0.84~-0.82로 급격한 역상관 관계 기록3. 금: 비트코인과 0.695의 양의 상관관계...

전에 양질의 글을 올려주신 이웃님들의 아래글 등을 참고해서 정리한 적이 있는 것을 다시 업데이트 해보고 트럼프는 무슨생각이며, 투자는 앞으로 어떻게 해나가야할지 생각의 흐름을 따라가 보고자 한다. (미국의 장기금리 인하, 일본의 엔화 강세 : 해군아저씨님) (미국채 시장 안정화를 위한 수요·공급 측면의 재무부 대응방안" 을 생각해보면: 레오성님) 업데이트 미국이 원하는 것 물가 하락, 재정적자 축소(장기금리 하락, 관세인상 및 정부지출 축소) 위에 거 어느정도 잡으면서 감세 및 규제완화, 그리고 제조업 부활로 성장유도(GDP 3%) 중국을 상대로 패권 유지(안보, 기술, 경제, 기축통화) 일본이 원하는 것 엔화가치 상승(엔저로 인한 수출증대의 효과는 이제 제한적이기에) ☞ 물가 하락 미국과 일본의 이해관계 : 일본이 미국채 사주면 미장기금리 하방 요인 모순 트럼프의도 : 이자 부담으로 장기금리를 낮춘다 ☞ 달러가치 하락 but 이 경우 ☞ 물가 상승요인 따라서, 2월 7일 베센트 언급 : 달러 강세 기조 유지 모순의 해결방법 2가지 A방향 : 미국의 강한 침체유도 미국 : 스마일이론으로 달러 가치 상승 ☞ 물가 하락 ☞ 장기금리 하락 ☞ but, 문제는 GDP 3% 성장 불가 일본 : 미국과 일본의 금리차 축소로 엔화 가치 상승 ☞ 물가 하락 B : A이후 효율과 공급 극대화(but 시간이 걸린다.) 미국 : 물가 안정 ☞ 장기 금리 안정 ☞ 미국 성장 ☞ 스마일 이론으로 강달러 유지 일본 : 미국과 일본의 금리차 축소로 엔화 가치 상승 ☞ 물가 하락 미국장기금리 하락 유도 방법 5가지 경기침체 우려 만들기(가장 강력한 한방 : 강력한 관세 발표) SLR 완화(민간시장 장기국채 수요 유도) 국채 공급 시 장기채 말고 단기채로 공급(장기채로의 OT는 나중에) 일본 미국채 수요 증가 스테이블 코인을 전략자산화하여 미국채 연계하여 수요 유도 현 상황(2025. 4. 6.) 모두가 예상하지 못한 황당한 관세 폭탄(4. 2.) 이대로라면 A : 미국의 강한 침체유도 성공할 가능성이 얼만큼인지는 모르지만 분명히 높아짐 너무나 황당하고 강력한 미국의 관세발표와 중국, 유럽, 캐나다의 관세보복 기조 장기금리 침체 반영(4. 4. 한국시간 20:30분경 3.8%까지 떨어짐) (미국채 10년물 금리의 적정수준) 연초부터 하락하던 달라인덱스도 주가폭락과 함께 4.4일 다시 상승(확연한 상승추세가 만들어질지는 미지수) 다만, 이정도의 급격한 주가하락까지는 트럼프도 예상하지 못한 듯. 실시간 속보피드를 통하여 파월 금리 하락 압박, 베트남과의 관세 제로화 협상 등 다양한 채널을 통하여 주가 올리기에 다급하게 힘쓰는 트럼프가 느껴졌다. 그러나 안타깝게도 주가는 반등하지 못하고 최악의 퍼포먼스를 보여주며 흘러내림 트럼프의 계획과 미국의 미래 (임기는 2025년 1월 20일에 시작되어 2029년 1월 20일에 종료, 중간선거는 2026년 11월 3일) (참고글 : 트럼프의 말이 다 현실이 될까 (총정리) by 티모씨님) 2025년 물가 하락 및 적자 줄이기(도구는 아래와 같다) 유가하락 : 일단 유가(1월 약 80불 → 현재 : 약 62불)는 성공이다. 침체유도 : 일단 소프트 데이타는 성공인 듯 하다. 그런데 사실 진짜 침체는 원치 않을 것이다. 진짜 침체가 오면 다시 재정을 풀어야하므로. 따라서 가장 좋은 시나리오는 침체는 안오게 하되, 우려만 심어주는 것. 아직 하드데이타는 살아 있긴 하므로 현재까지는 성공이다. 적자 줄이기 : DOGE 등을 활용하여 정부 인력 감원 및 지출 축소 시행 중이며, 상반기에 롤오버될 방대한 양의 미국 장기금리를 낮추는 것.(장기금리: 1월 약 4.8% → 현재 : 약 4%, 금리는 우연인지 의도적인지 일단은 성공), 여기서 지속적인 미국장기물 수요를 발생시키기 위해 4가지 도구[ ①SLR 완화(민간시장 장기국채 수요 유도) ②국채 공급 시 장기채 말고 단기채로 공급(장기채로의 OT는 나중에) ③일본 미국채 수요 증가 ④스테이블 코인을 전략자산화하여 미국채 연계하여 수요 유도] 를 적극 활용할 것이라 생각한다. 관세인상 : 관세는 적자줄이기의 용도일 수도 있겠지만 제조업 부활을 위한 협상용일 가능성이 더 높다고 생각한다. 그러지 않고서 그런 엉성한 관세폭탄을 터트릴리가 없다. 트럼프가 그정도의 바보는 아닐 것이다, 또한 관세는 물가를 자극할 수 있다. 이러한 점에서도 관세는 물가하락과 상충되기에 협상용일 가능성이 더 크다고 보는게 합리적일 것이라 생각한다. (트럼프 : 봐. 관세는 결국 별로 안올렸잖아. 협상용이었다니깐. 그러니까 물가 걱정은 기우였지? 훗.)그래도 관세는 지금보다는 올라갈 것이므로 적자 줄이기의 역할을 할 것이다. 문제는 관세를 협상의 레버리지로 활용하려고 했는데, 너무 엉성하고 황당해서 주가 폭락 및 이를 이용한 중국, 유럽, 캐나다의 관세 보복 언급으로 레버리지가 오히려 하락한 것 같다는 점... 리쇼어링 및 공급망 재편 초기 세팅 : 관세압박 등을 활용하여 공급망 재편 약속 및 인프라 건설 착수(이는 제조업 부활을 통해 일자리를 창출하는 동시에 안정적인 공급망을 확보하고 중국을 압박하여 미중패권에서 우위를 차지하고자 하는 일환이기도 하다) 2026년 2025년을 성공적으로 보낸다면 2026년에는 한창 제조업 인프라가 건설중일 것이다. 장기금리 하락, 규제완화, 감세, 제조업 부활 착수 등의 긍정적인 효과들이 가시화되며 하락했던 트러프 지지율도 다시 올라갈 수 있을 것이라 본다. 그렇다면 중간선거(2026. 11. 3.)도 승리. 2027년 ~ ...