(2025. 05. 13.)S&P 500 시나리오 업데이트

2025년 5월 12일 미국과 중국은 스위스 제네바에서 진행된 고위급 무역 협상 결과를 발표했습니다. 양국은 상호 관세를 각각 115%p 인하하기로 합의했으며, 90일 유예 기간 동안 추가 협상을 진행하기로 했습니다12,3,6,9. 협상 주요 내용 관세 인하 폭 미국: 중국산 수입품 관세를 145% → 30%로 인하 중국: 미국산 제품 보복관세를 125% → 10%로 인하 양측 모두 115%p 동일 폭으로 감축2,5,9. 시행 일정 2025년 5월 14일부터 관세 인하 조치 시행 일부 품목은 90일간 유예 후 추가 협상 예정3,6,11. 협상 메커니즘 협의체 설립: 경제·통상 현안 논의를 위한 상설 기구 협상 장소: 제3국(스위스 등)에서 진행 가능2,9,11. 90일 유예 종료 시점 유예 기간 시작일: 2025년 5월 14일 종료 예정일: 2025년 8월 12일(90일 후)3,6,9. 트럼프 협상 7단계와 향후 전망 트럼프의 전형적인 협상 패턴("목적 요구 → 압박 → 충돌 → 협상 → 돌발 → 재협상 → 합의")을 고려할 때, 90일간의 협상은 다음과 같은 단계로 진행될 가능성이 높습니다4,7,10,12. 트럼프 협상 7단계 진행상황 진행된 과거(1~4단계) 1~2. 목적 요구 및 강한 압박: 10%~145% 관세 단계적 부과(2025.02~04) 일시적 충돌: 145% 관세 최종 발표(2025.04.11) 협상 개시: 5월 12일 관세 인하 합의 진행될 미래(5~7단계) 돌발 행동: (예상) 유예 기간 중 협상 결렬 선언 재협상: (예상) 8월 초 추가 양보 요구 최종 합의: 8월 12일 타결 또는 유예 연장 2.2 현재 단계의 전략적 위치 현 협상은 4단계(협상 개시)에서 5단계(돌발 행동)로의 전환기를 맞이하고 있습니다. 트럼프는 역사적으로 협상 합의 직후 예상치 못한 추가 요구를 제기하는 패턴을 ...

트럼프 행정부 2.0의 감세 및 규제 완화 정책과 주식시장 영향 분석 트럼프 행정부 2.0의 대규모 감세 정책과 규제 완화 이니셔티브가 미국 경제와 글로벌 주식시장에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 특히 오늘(2025년 5월 13일) 새벽 발표된 공화당의 세금 법안은 트럼프의 경제 정책 방향성을 명확히 보여주고 있습니다. 이 법안에는 팁 소득세 면제, 초과근무 세금 감면, SALT 공제 한도 상향, 'MAGA' 저축 계좌 신설, 바이오연료 세액공제 연장 등이 포함되어 있습니다. 이러한 정책들은 미국 경제 성장을 촉진할 수 있지만, 재정 적자 확대와 인플레이션 우려도 함께 제기되고 있습니다. 트럼프 행정부의 감세 정책 개요 트럼프 행정부 2.0의 경제 정책은 감세와 고관세의 조합으로 요약할 수 있습니다. 트럼프 대통령은 2017년에 시행된 '감세와 일자리 법'(TCJA)을 영구화하려는 계획을 추진하고 있으며, 이는 미국 경제에 중대한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다2. TCJA는 법인 세율을 35%에서 21%로 낮추고, 최상위 계층의 소득세율을 40%에서 37%로 낮추는 내용을 담고 있으며, 2025년 말에 일몰될 예정입니다1. 법인세 감면 정책 트럼프 2기 행정부는 현행 21%인 연방법인세율을 20%로 낮추고 최종적으로는 미국 내 생산기업에 대해 15%까지 낮출 것을 구상하고 있습니다220. 이는 미국 기업이 생산을 해외로 아웃소싱하는 것을 방지하고 해외 생산기업의 미국으로의 이전을 유도하기 위한 정책으로 볼 수 있습니다20. 공화당은 감세 영구화를 위한 세부 사항을 '하나의 크고 아름다운 법안'에 담으려 하고 있으며, 미 의회는 지난달에 대규모 감세 정책을 추진할 기반을 마련하는 내용의 예산안을 통과시켰습니다1. 개인소득세 감면 개인소득세와 관련하여, 트럼프 행정부는 다양한 감세 정책을 제안하고 있습니다. 오늘 새벽 발표된 세금 법안에 따르면 근로자의 팁 소득세를 면제하는 내용이 포함되어 있으며, 이는 레스토랑 서빙 직원, 바리스타, 택시운전사, 바텐더, 헤어 스타일리스트 등 약 600만 명의 근로자에게 혜택을 줄 것으로 예상됩니다2. 또한 법안에는 2028년까지 초과 근무에 대한 세금 감면도 포함되어 있습니다. 트럼프 행정부는 소득세 감면을 통해 미국 소비자들의 구매력을 증가시키려는 목표를 가지고 있습니다. 이러한 감세 정책은 미국 경제에 적지 않은 영향을 미칠 것으로 보이며, 소비를 늘려 총소득금액을 증가시킬 가능성이 있습니다2. 규제 완화 정책의 주요 내용 10-to-1 규제 철폐 계획 트럼프 대통령은 취임 직후인 2025년 1월 31일, 대규모 규제 완화 정책을 ...

신뢰가 별로 가지는 않지만 한 번 물어봤다. 2025년 월별 금 가격 전망 분석 현재 금 가격은 온스당 3,318달러 수준으로 역사적 고점을 형성하고 있습니다6. 2025년 남은 기간 동안의 월별 금 가격 전망을 분석하여 제시해 드리겠습니다. 2025년 월별 금 가격 예측 5월 말 (2025년) 현재 금 시장은 미-중 무역 협상과 연준의 금리 결정에 따른 변동성을 보이고 있습니다9. LongForecast의 전망에 따르면 5월 말 금 가격은 온스당 약 3,282달러로 예상됩니다6. 금값은 이번 달 내 3,032달러에서 3,548달러 사이에서 움직일 것으로 예측됩니다6. 6월 말 (2025년) 6월 말 금 가격은 온스당 약 3,252달러로 전망됩니다6. 이는 5월 대비 소폭 하락한 수치입니다. Trading Economics는 2분기 말(6월 말)까지 금 가격이 3,285.01달러 수준에 도달할 것으로 예상하고 있어 유사한 전망을 보여줍니다914. 7월 말 (2025년) 7월 말에는 금 가격이 반등하여 온스당 약 3,429달러까지 상승할 것으로 예측됩니다6. 이는 6월 말 대비...

(2025. 4. 29.)S&P 500 시나리오 업데이트를 다시 한번 업데이트를 해보자. S&P 500 시나리오 연착륙 시나리오 '25년 상반기(둔화) → '25년 하반기(연착륙) → '26년(확장) : 확률 80% 배정 관세협상 압박 : 6월 초까지 가시적인 성과가 나오지 않을 경우 당장 리테일 점포 매대가 빌 수 있음 주가 : 5월 중순까지 상승 (S&P500 : 5750 ~ 6000) 일단 다급한 트럼프는 생필품 위주로는 협상을 신속하게 추진할 것으로 판단되고 이러한 신속한 협상이 기대감을 일으키며 베어마켓 랠리가 펼쳐질 수 있음 불확실성은 완화쪽으로 가며 의심의 벽을타고 스멀스멀 오름 주가 : 5월 중순~6월초 부터 하락하다가 7월초부터 상승전환하나 8월부터 10월 말까지 하락 5월 중순~6월초쯤이되면 리테일 관련해서 협상이 신속하게 되었던 것에 주식시장에 기대감이 부풀어 올랐던 것과 반대로 아래의 5가지 사유로 6월말까지 주가 하락 (S&P500 : 5200) 슬슬 일부 협상이 지난한 부분들이 가시화되면서 유예 종료일이 얼마남지 않았다는 점때문에 불확실성이 다시금 대두 미국 주식 고밸류에 대한 얘기가 재차 나오고 TGA Account로 유동성 흡수 관세 쇼크가 준 충격에 대한 6월 경제지표 가시화 또는 괜찮더라도 우려반영 6.15 세금납부 팁 소득 면세 : 2025. 7. 1. 적용 관세 90일 유예 종료 : 2025년 7월 8일 7월초 ~ 7월말 아래의 4가지 사유로 주가 상승 전환 (S&P500 : 5600) 우려와는 달리 베트남 등을 통해 중국 물량이 우회하여 들어오고 미국도 묵인 관세전 소비쏠림으로 의외로 괜찮은 경제지표와 기업실적이 발표되고, 관세 유예 연장 발표 소득면세 등 감세 얘기가 화두가 되고 금리인하 또는 금리인하 기대감 8월부터는 다시 아래의 4가지 사유로 10월말까지 하락 (S&P500 : 4800) 관세전 쏠련던 소비가 사라지며 경제지표 하강 재차 고밸류 부담 9.15 세금납부 10월 유대교 명절 10월말부터 연말까지 상승 전환 (S&P500 : 5700) SLR완화 등 금융 규제 완화(참고글 : 미국의 SLR 규제완화는 언제쯤?) 금리인하의 효과 및 아래의 감세 기대로 10월말부터 연말까지 산타랠리와 함께 상승 전환(경기 3~7개월 선행) 개인소득세 단순화 : 2025. 12. 31. 시행 제조업체 추가 감세 : 2026. 1. 1. 발효 법인세율인하 : 2026년 회계연도 적용 기타 : 호재 (참고글 : TCJA 일몰조항 중 보너스 감가상각 ...

주인장님의 골드 시나리오 3가지는 아래와 같다. 시나리오1, 장기 스태그플레이션: 이번에 관세 문제가 장기화되면서 스태그플레이션이 오게 되면 골드만한 최적의 자산이 없습니다. 인플레이션은 높아지고 명목 금리는 낮아지니 실질 금리는 폭락하고, 실질 금리의 역으로 움직이는 골드는 폭등합니다. 이 기조가 계속된다면 $5000까지도 갈수 있을 것입니다. 그러나 지금 트럼프가 de-escalation을 선택한 이상 완연히 장기화된 스태그플레이션 시나리오로 가는 건 쉽지 않다고 보고 있습니다. 시나리오2, 단기 인플레 후 침체: 저는 이 시나리오가 더 유력하다고 보고 있는데, 지금 이미 중국발 수요 위축에 해상운임이 폭락하는 등 트럼프가 쏘아올린 공의 여파는 앞으로 1~2개 분기 동안 전방위적으로 나타나리라 보고 있습니다. 단기적으로 인플레이션도 잠시 급등할 수 있다고 보는데요. 그 속에서 관세 전 몰아서 소비하는 성향 때문에 소매판매 지표 등도 급등했다가, 이후 급락하는 모습과 함께 침체 조짐이 강화될 수 있습니다. 이 시나리오로 간다면 인플레가 잠시 왔을 때 골드가 조금 더 급등한 이후, 강보합세를 보이다가, 침체 조짐이 심각해지며 디플레적인 움직임이 보이면 급락할 수 있습니다. 시나리오3, 단기 인플레 후 성장: AI의 생산성 향상이 급격한 경제 성장으로 이어질 것이라는 이야기도 있습니다. 이 경우에는 인플레가 잠시 왔을 때 골드가 조금 더 급등한 이후, 급락할 가능성이 있습니다. 다만, 저는 이 시나리오3에 대해 계속해서 회의적인 시각을 떨칠 수가 없습니다. 과거 기술발전에 비해, AI는 화이트칼라 일자리를 대체하는 식으로 생산성을 높이고 있는데, 결국 이런 트렌드가 가속화되면 높은 실업률과 낮은 소비로 이어질 것이기 때문입니다. 굳이 시나리오별 확률을 감으로 적어 본다면 15%, 60%, 25% 정도가 아닐까 싶습니다. 솔직히 저로서 지금은 다른 자산군보다 주식쪽에 매력적인 기회들이 많다 생각하기 때문에, 주식들을 위주로 바라보고 있습니다. 출처 : (2025. 04. 28.)월가아재 시황칼럼 116편 | 엔화, 골드에 대한 짤막한 생각 이제 차트를 보자 개략 현재는 3300 수준이다. RSI 다이버젼스가 발생한뒤로 힘을 못내고 있다. 볼린저 밴드 중간지점까지 단기적으로 열어둔 뒤, 분할매수하는 방법이 괜찮아 보인다. 이제 확률과 손익비를 고려한 기대값을 보자. 일단 3가지 시나리오에서 다시 1)단기 시나리오 // 2)중기 시나리오 // 3)장기 시나리오로 나눠 볼 것인데, 위의 S&P500 시나리오는 당연히 틀리겠지만 최근 (2025. 4. 29.)S&P 500 시나리오 업데이트를 업데이트 해나가고 있으므로 이를 참고하면서 시기를 맞춰보며 한 번 작성해보고자 한다. 골드의 가격이 실질금리와 역으로 이동하는 경향이 있다는 것과 최근에 그러한 경향성이 조금 약해지고 있다는 컬럼의 내용이 기억난다는 것을 제외하고는 pricing하는 법은 잘 모르므로 위의 내용을 그대로 PERPLEXITY에 물어보고 개인적으로도 생각해본 뒤 감안하고 참고하여 상하단 값을 잡아보았다. 실질금리 = 명목금리 - 인플레 ☞ 금가격은 실질금리와 역의 방향 단기 시나리오에서의 주인장님의 3가지 시나리오 모두 올라가는 논리이며 나 또한 동의하므로 단기 시나리오(2025. 07. 31.로 설정) 에서의 상단을 전고점 부근인 3500~3600으로 맞추었다. 장기 스태그플레이션 : 3600 단기 인플레 후 침체 : 3500 단기 인플레 후 성장 : 3500 중기 시나리오(2025. 10. 31.로 설정)에서의 상하단은 1번을 제외하고는 모두 하락하는 시나리오이므로 상징적 숫자이기도 하고 볼린저 밴드 하단이 될 것으로 추정되는 2900~3100정도로 보았다. 장기 스태그플레이션 : 3900 (5000으로 가는 길목으로 대충 설정) 단기 인플레 후 침체 : ...