(2025. 5. 2.)S&P 500 시나리오 업데이트

(2025. 4. 29.)S&P 500 시나리오 업데이트를 다시 한번 업데이트를 해보자.

S&P 500 시나리오

연착륙 시나리오

• '25년 상반기(둔화) → '25년 하반기(연착륙) → '26년(확장) : 확률 80% 배정

  • 관세협상 압박 : 6월 초까지 가시적인 성과가 나오지 않을 경우 당장 리테일 점포 매대가 빌 수 있음

    • 주가 : 5월 중순까지 상승 (S&P500 : 5750 ~ 6000)

      • 일단 다급한 트럼프는 생필품 위주로는 협상을 신속하게 추진할 것으로 판단되고 이러한 신속한 협상이 기대감을 일으키며 베어마켓 랠리가 펼쳐질 수 있음

      • 불확실성은 완화쪽으로 가며 의심의 벽을타고 스멀스멀 오름

        
        

    • 주가 : 5월 중순~6월초 부터 하락하다가 7월초부터 상승전환하나 8월부터 10월 말까지 하락

      • 5월 중순~6월초쯤이되면 리테일 관련해서 협상이 신속하게 되었던 것에 주식시장에 기대감이 부풀어 올랐던 것과 반대로 아래의 5가지 사유로 6월말까지 주가 하락 (S&P500 : 5200)

        1. 슬슬 일부 협상이 지난한 부분들이 가시화되면서 유예 종료일이 얼마남지 않았다는 점때문에 불확실성이 다시금 대두

        2. 미국 주식 고밸류에 대한 얘기가 재차 나오고

        3. TGA Account로 유동성 흡수

        4. 관세 쇼크가 준 충격에 대한 6월 경제지표 가시화 또는 괜찮더라도 우려반영

        5. 6.15 세금납부

    • 팁 소득 면세 : 2025. 7. 1. 적용

    • 관세 90일 유예 종료 : 2025년 7월 8일

      • 7월초 ~ 7월말 아래의 4가지 사유로 주가 상승 전환 (S&P500 : 5600)

        1. 우려와는 달리 베트남 등을 통해 중국 물량이 우회하여 들어오고 미국도 묵인

        2. 관세전 소비쏠림으로 의외로 괜찮은 경제지표와 기업실적이 발표되고,

        3. 관세 유예 연장 발표

        4. 소득면세 등 감세 얘기가 화두가 되고

        5. 금리인하 또는 금리인하 기대감

      • 8월부터는 다시 아래의 4가지 사유로 10월말까지 하락 (S&P500 : 4800)

        1. 관세전 쏠련던 소비가 사라지며 경제지표 하강

        2. 재차 고밸류 부담

        3. 9.15 세금납부

        4. 10월 유대교 명절

      • 10월말부터 연말까지 상승 전환 (S&P500 : 5700)

        1. SLR완화 등 금융 규제 완화(참고글 : 미국의 SLR 규제완화는 언제쯤?)

        2. 금리인하의 효과 및 아래의 감세 기대로 10월말부터 연말까지 산타랠리와 함께 상승 전환(경기 3~7개월 선행)

  • 개인소득세 단순화 : 2025. 12. 31. 시행

  • 제조업체 추가 감세 : 2026. 1. 1. 발효

  • 법인세율인하 : 2026년 회계연도 적용

  • 기타 : 호재 (참고글 : TCJA 일몰조항 중 보너스 감가상각 100% 영구화 및 SALT 공제 한도 폐지의 주식시장 영향 분석)

    • TCJA(감세 및 고용법) 일몰조항 중 보너스 감가삼강...