월가아재 시황칼럼 63편 ㅣ 연말 중장기 뷰 업데이트
11월 9일 시황칼럼 55편에서는 다음과 같이 구체화했습니다.
1단계: 한동안은 견조한 경기와 높아진 장기채 금리가 동행 -> 장기채 금리가 경기에 둔화/침체 압력을 넣기 시작
2단계: 연준의 양적긴축 종료에 대한 결정 -> 그에 따라 희망편, 절망편으로 분기
3단계 절망편: 높은 장기채 금리로 인한 경기 침체, 그러나 수급 문제(트럼프 재정지출, 무역관세, 감세, SOMA 계정 비율 조정, 정부부채의 비율 조정, 해외 수요 하락, Sticky 인플레)로 인해 장기채 금리가 낮아지지 않는 시나리오 -> 연준의 유일한 카드는 오퍼레이션 트위스트만 남게 됨
3단계 희망편: 연준이 충분한 양적긴축을 하는 동안 경기가 견조하거나, 경기 침체가 오자마자 국채 수요가 폭발하는 시나리오 -> 연준에게 다양한 카드 존재
(10년물 국채)
최악 - 기준금리를 낮추면서 QT를 언제 종료할지에 대한...
