IREN 매도 계획: ATM $6B이 바꾼 Risk/Reward

https://x.com/mattshumer_/status/2021256989876109403 OthersideAI의 공동 창립자이자 CEO인 Matt Shumer가 X에 작성한 글로, 목요일 기준 6천만 회 이상의 조회수를 기록했습니다.(현재 기준 8천만 회가 넘었네요) Space에서도 여러 분들이 공유하셨지만, 한 번 읽어보시면 좋을 것 같아 다시 공유합니다. 2020년 2월을 떠올려 보세요. 주의 깊게 살펴보셨다면 해외에서 바이러스가 확산되고 있다는 이야기를 하는 사람들을 몇몇 보셨을지도 모릅니다. 하지만 대부분의 사람들은 그렇게 신경 쓰지 않았습니다. 주식 시장은 호황이었고, 아이들은 학교에 다니고, 사람들은 식당에 가서 악수를 하고 여행 계획을 세우고 있었습니다. 누군가 화장지를 사재기하고 있다고 말하면 인터넷의 이상한 구석에서 시간을 너무 많이 보내는 사람이라고 생각했을 겁니다. 그러다 약 3주 만에 세상은 완전히 바뀌었습니다. 사무실은 문을 닫았고, 아이들은 집으로 돌아왔으며, 삶은 한 달 전만 해도 상상할 수 없었던 모습으로 재편되었습니다. 제 생각에는 지금 우리가 겪고 있는 일은 코로나19보다 훨씬 더 큰 무언가에 대한 "과장된 것 같다"는 단계에 있는 것 같습니다. 저는 6년 동안 AI 스타트업을 운영하고 이 분야에 투자해 왔습니다. 저는 이 세상에 살고 있죠. 하지만 이 글은 제 주변 사람들, 즉 "AI가 도대체 ​​뭐야?"라고 끊임없이 묻는 가족, 친구, 소중한 사람들을 위해 쓰는 겁니다. 그들은 제가 하는 대답이 실제 상황을 제대로 설명하지 못한다고 생각하죠. 저는 늘 예의 바른 답변, 마치 칵테일 파티에나 어울릴 법한 이야기를 해줬습니다. 솔직하게 말하면 제가 미쳤다는 소리처럼 들릴 테니까요. 한동안은 그게 진실을 혼자만 알고 있는 이유로 충분하다고 생각했습니다. 하지만 제가 말해온 것과 실제 상황 사이의 간극이 너무 커져 버렸습니다. 제가 아끼는 사람들은 앞으로 무슨 일이 벌어질지, 설령 황당하게 들릴지라도 알 권리가 있다고 생각합니다. 먼저 분명히 말씀드리고 싶은 점이 있습니다. 저는 AI 분야에서 일하고 있지만, 앞으로 일어날 일에 대해 거의 영향력을 행사할 수 없으며, 업계 대다수도 마찬가지입니다. 미래는 극소수의 사람들, 즉 OpenAI, Anthropic, Google DeepMind 등 몇몇 기업의 수백 명의 연구원들에 의해 좌우되고 있습니다. 소규모 팀이 몇 달에 걸쳐 진행하는 단 한 번의 학습만으로도 기술의 전체 방향을 바꿀 수 있는 AI 시스템이 탄생할 수 있습니다. AI 분야에서 일하는 우리 대부분은 우리가 쌓아 올린 것이 아닌 토대 위에 기술을 구축하고 있을 뿐입니다. 우리도 여러분과 마찬가지로 이 모든 변화를 지켜보고 있습니다. 다만 우리는 그 변화를 가장 먼저 느낄 수 있을 만큼 가까이에 있을 뿐입니다. 하지만 지금은 때가 됐어요. "언젠가는 이 이야기를 해야지"라는 의미가 아니라, "지금 당장 일어나고 있는 일이고, 당신이 이해해 줘야 해요"라는 의미예요. 이게 진짜라는 걸 알아요. 왜냐하면 저한테 먼저 일어났거든요. 기술 업계 종사자 외에는 아무도 제대로 이해하지 못하는 부분이 있습니다. 바로 이 업계 사람들이 지금 경종을 울리는 이유는 이미 우리 에게 그런 일이 일어났기 때문이라는 겁니다 . 우리는 예측을 하는 게 아닙니다. 이미 우리 직장에서 겪었던 일을 이야기하고, 여러분도 곧 같은 일을 겪게 될 거라고 경고하는 겁니다. 수년간 인공지능은 꾸준히 발전해 왔습니다. 때때로 큰 도약이 있었지만, 그 간격이 충분히 넓어서 사람들이 그 변화를 체감할 수 있었습니다. 그러다 2025년, 이러한 모델을 구축하는 새로운 기술들이 등장하면서 발전 속도가 훨씬 빨라졌습니다. 그리고 그 속도는 더욱 빨라졌고, 또다시 빨라졌습니다. 새로운 모델은 이전 모델보다 단순히 나은 정도가 아니라, 그 격차가 훨씬 커졌고, 새로운 모델 출시 간격도 짧아졌습니다. 저는 인공지능을 점점 더 많이 사용하게 되었고, 제가 예전에는 전문 지식이 필요하다고 생각했던 일들을 인공지능이 처리하는 모습을 지켜보았습니다. 그러던 중 2월 5일, 두 주요 AI 연구소에서 새로운 모델을 동시에 공개했습니다. 오픈아이얼(OpenAI)의 GPT-5.3 코덱스와 앤트로픽(Anthropic, 챗GPT의 주요 경쟁자 중 하나인 클로드(Claude) 개발사)의 오푸스 4.6입니다. 그리고 무언가 깨달음을 얻었습니다. 마치 전등 스위치를 켠 것처럼 갑자기 깨달은 건 아니지만, 마치 주변의 물이 점점 차올라 가슴까지 차올랐다는 사실을 깨닫는 순간과 같았습니다. 이제 제 업무에서 실제 기술적인 작업은 제가 직접 할 필요가 없어졌습니다. 제가 원하는 것을 쉬운 말로 설명하면, 그냥... 나타납니다. 수정해야 할 초안이 아니라 완성된 결과물이죠. AI에게 원하는 바를 말하고 4시간 동안 컴퓨터를 끄고 있으면, 작업이 완료되어 있습니다. 제가 직접 했을 때보다 훨씬 더 잘 되어 있고, 수정할 필요도 없습니다. 몇 달 전만 해도 저는 AI와 끊임없이 소통하며 지시하고 수정을 해야 했습니다. 하지만 이제는 결과물만 설명하고 자리를 뜨면 됩니다. 실제로 어떻게 구현되는지 이해를 돕기 위해 예를 들어 설명해 드리겠습니다. 제가 AI에게 이렇게 말합니다. "이 앱을 만들고 싶습니다. 이런 기능을 해야 하고, 대략적인 모습은 이렇습니다. 사용자 흐름, 디자인 등 모든 것을 알아서 구현해 보세요." 그러면 AI는 수만 줄의 코드를 작성합니다. 그리고 불과 1년 전만 해도 상상도 할 수 없었던 일이 벌어집니다. AI가 직접 앱을 실행 하고, 버튼을 눌러보고, 기능을 테스트하고, 사람이 사용하는 것처럼 앱을 사용합니다. 마음에 들지 않는 부분이 있으면 스스로 수정합니다. 마치 개발자처럼 만족할 때까지 반복적인 수정 작업을 거치는 것입니다. AI가 스스로 정한 기준을 충족한다고 판단하면 비로소 저에게 돌아와 "테스트할 준비가 되었습니다."라고 말합니다. 그리고 제가 테스트해 보면 대부분 완벽한 결과를 보여줍니다. 과장하는 게 아니에요. 이번 주 월요일 제 일상이 딱 그랬습니다. 하지만 저를 가장 놀라게 한 것은 지난주에 공개된 모델(GPT-5.3 코덱스)이었습니다. 단순히 제 명령을 실행하는 데 그치지 않고, 지능적인 결정을 내리는 모습을 보였습니다. 처음으로 판단력, 미적 감각 같은 것이 느껴졌습니다 . 사람들이 인공지능은 절대 가질 수 없다고 했던, 무엇이 옳은 선택인지 아는 불가사의한 감각 말입니다. 이 모델은 그런 감각을, 혹은 그와 매우 흡사한 감각을 가지고 있어서, 이제는 그 차이가 더 이상 중요하지 않게 되었습니다. 저는 항상 AI 도구를 선제적으로 도입해 왔습니다. 하지만 지난 몇 달 동안의 변화는 저에게 큰 충격을 주었습니다. 이러한 새로운 AI 모델들은 단순한 개선이 아닙니다. 완전히 새로운 차원의 발전입니다. 그리고 여러분이 기술 분야에 종사하지 않더라도 이것이 왜 중요한지 알려드리겠습니다. AI 연구소는 의도적인 선택을 했습니다. 그들은 AI가 코드를 잘 작성하도록 만드는 데 먼저 집중했습니다. 왜냐하면 AI를 구축하려면 많은 코드가 필요하기 때문입니다. AI가 코드를 작성할 수 있게 되면, 스스로의 다음 버전을 만드는 데 도움을 줄 수 있습니다. 더 똑똑한 버전이 더 나은 코드를 작성하고, 그 코드가 또 더 똑똑한 버전을 만드는 식이죠. AI의 코딩 능력을 향상시키는 것이 다른 모든 것을 가능하게 하는 전략이었습니다. 그래서 그들은 그것을 먼저 했습니다. 제 직업이 당신보다 먼저 바뀌기 시작한 것은 그들이 소프트웨어 엔지니어를 목표로 삼았기 때문이 아니라, 그들이 먼저 목표로 삼은 부분의 부수적인 결과일 뿐입니다. 그들은 이제 해냈습니다. 그리고 다른 일들로 넘어가고 있습니다. 지난 한 해 동안 IT 업계 종사자들이 겪었던 경험, 즉 AI가 "유용한 도구"에서 "내 일을 나보다 더 잘하는" 단계로 변해가는 과정을 지켜본 것은 이제 모든 사람들이 겪게 될 일입니다. 법률, 금융, 의학, 회계, 컨설팅, 작문, 디자인, 분석, 고객 서비스 등 모든 분야에서 마찬가지입니다. 10년 후가 아니라, 이러한 시스템을 구축하는 사람들은 1년에서 5년 안에 그렇게 될 것이라고 말합니다. 어떤 이들은 그보다 더 짧을 것이라고 주장하기도 합니다. 그리고 제가 지난 몇 달 동안 목격한 바에 따르면, "그보다 짧을 것"이 더 가능성이 높다고 생각합니다. "하지만 제가 AI를 사용해 봤는데 그다지 좋지 않았어요." 이런 말을 끊임없이 듣습니다. 예전에는 사실이었으니 이해는 갑니다. 2023년이나 2024년 초에 ChatGPT를 사용해보고 "이건 말도 안 되는 소리를 지어내는구나" 또는 "별로 인상적이지 않네"라고 생각했다면, 당신의 생각이 맞습니다. 초기 버전은 정말 한계가 많았습니다. 마치 환각을 보는 듯했고, 말도 안 되는 소리를 자신 있게 내뱉었습니다. 그건 2년 전 일이죠. 인공지능의 시간 개념으로는 아주 먼 옛날 이야기나 다름없습니다. 오늘날 사용 가능한 모델은 불과 6개월 전과 비교해도 완전히 다릅니다. 인공지능이 "정말로 발전하고 있는가" 아니면 "한계에 부딪혔는가"에 대한 논쟁은 1년 넘게 이어져 왔지만, 이제는 끝났습니다. 여전히 그 주장을 하는 사람은 최신 모델을 사용해 보지 않았거나, 현재 상황을 축소하려는 의도가 있거나, 더 이상 관련성이 없는 2024년의 경험을 바탕으로 평가하는 사람일 것입니다. 제가 이렇게 말하는 것은 인공지능을 폄하하려는 것이 아닙니다. 대중의 인식과 현실 사이의 격차가 엄청나게 커졌고, 그 격차가 위험하기 때문입니다. 사람들이 미래에 대비하지 못하게 막고 있기 때문입니다. 문제의 일부는 대부분의 사람들이 AI 도구의 무료 버전을 사용하고 있다는 점입니다. 무료 버전은 유료 사용자가 이용할 수 있는 기능보다 ...

https://www.marketbeat.com/earnings/reports/2026-2-5-iris-energy-ltd-stock/ Marketbeat IREN conference call 자동 요약 + 해석 긍정적인 전망: IREN은 6% 미만의 금리로 36억 달러 규모의 지연 인출 GPU 금융에 대한 인수 약정을 확보했으며 , 이는 마이크로소프트의 19억 달러 선지급금과 합쳐져 Horizons 1~4의 GPU 관련 자본 지출의 약 95%를 충당합니다 . 골드만 삭스랑 JP 모건으로부터 마소 계약 현금흐름이랑 GPU 담보 잡아서 36억달러 땡김 선지급금까지 더해서 Horizons 1~4 200MW GPU 살 수 있음 긍정적 전망: 회사는 1.6GW 규모의 새로운 오클라호마 캠퍼스(2028년 가동 시작 예정)를 통해 확보한 전력 용량을 4.5GW 이상으로 확장하여 ERCOT 외 지역으로의 지리적 다양성을 확보하고 대규모 거래 수용 능력을 강화했습니다. 전력 파이프라인 “숫자”는 확실히 커졌는데, 2028 램프라 당장 실적이랑 직결되는 건 아님. 이걸 해자라고 보려면 결국 전력 확보 →...

다가오는 2월 5일 IREN의 실적발표가 예정돼있습니다. 최근 실적발표와 주가 변동성을 investing에서 살펴보면, what the... 가장 최근 2개는 -18% or +18% 였었네요 이 친구를 몇개월 동안 살펴본 결과 아주 지 맘대로 움직이는 놈이라 자러갈 때 퍼센트랑 자고 일어나서 찍혀있는 퍼센트가 다르더라고요.... 코인이랑 커플링이다가 디커플링이다가 데센주랑은 어느 정도 비슷하게 움직이는 거 같으면서도 아니기도 하고 실적 발표 후 예상 주가는 모르겠으니 기도나 합시다... 누가 제일 영험하지....

IREN 주요 예상 촉매제 (Catalysts) 리스트 1. Horizon 5-10 단계 관련 발표: 450 MW 규모의 추가 전력 용량 확보 및 프로젝트 진행 소식. 2. Sweetwater 1 (1단계) 계약: 첫 번째 단계의 고객 유치 및 구체적인 계약 체결 발표. 3. 마이크로소프트 계약의 운영 전환: 건설 단계에서 운영(Ops) 단계로의 공식 인도(Handover). 이는 가동 가시성을 높이고 프로젝트 리스크를 대폭 해소하는 요인입니다. 4. Sweetwater 1 변압기 도착: 현장에 핵심 설비인 변압기가 도착했다는 소식 (가동 준비의 실질적 신호). 5. ERCOT(텍사스 전력망) 최종 승인: 가동 승인 획득 및 구체적인 전력 ...

https://www.valley.town/space/@kayne/articles/692fe571ae9597f20d13fa86 이전에 유상증자와 CB 계획을 12월 1일에 발표 했던 내용에 대해 정리했고, 그 규모와 내용이 나와서 다시 정리해봅니다. CB 규모 2B (최대 2.3B), 오퍼링 1.63B 이전 유상증자와 CB 계획만 봤을 때는 폭등한 주가 때문에 이전 CB의 가치가 너무 커 신규 CB로 구 CB를 청산하는 방식을 생각했습니다. 근데, 오퍼링도 1.63B을 했네요. 어제 5.66% 상승 해서 시총 13.4B 기업에서 3.63B 자금 조달이라.... 이게 되는 것도 신기하네요.... 일단 현재 CB를 정리해보면 다음과 같습니다. 그리고 1.63B의 유상증자 금액을 어디에 썼냐 봐보면 기준가 기준 8% 프리미엄 적용해서 구 CB를 반절 약간 넘게 정리하는데 썼습니다. 이전 글에서는 새로운 CB로 구 CB를 대체하는 방식을 생각해, 이미 너무 주가가 높아졌고 이후에 더 높아질 거 같으니 불확실성을 제거하고 가는 방식을 취했다고 말했습니다. 이번에 나온 딜을 보니 불확실성을 제거하고 가는 방식은 맞으나, 과거 발행한 CB를 강제로 전환하게 만드는 방식으로 취하고 (유상증자로 희석 => 기존 전환 사채 청산) CB는 좀 더 회사 미래의 성장을 위한 자금을 땡겨오는 식의 전략을 구사한 것 같습니다. 유상증자 규모가 1.6B 일지는 몰랐네요... 그리고 전환가랑 캡드콜 가격에 대해 잠깐 살펴보면, 자본 조달 계획 발표가 나오고 다음날 12월 2일 -15%가 빠진 종가를 기준으로 책정 됐습니다. 음... 누가 의도적으로 눌렀을까? 도 생각해 봤는데, IREN은 하루에 고가 - 저가 텀이 10%는 많은 날에서 발생하는 종목이고 이런 이슈가 있을 때 매도 물량 + (CB + 주식 숏)으로 인한 매도 압력 등이 합쳐져서 -15%가 났다는 관점이 좀 더 타당할 것 같습니다... -15% 빠진 가격이 기준가가 된 것의 문제는 유상증자 희석 주식이 더 많아졌다. 전환가가 더 낮아졌다 (전환가: 기준가 기준 +25%, 캡드콜: +100%)에서 이번 딜이 진행됐기 때문에 이후 이번과 같은 사례가 좀 더 빨리 찾아올 수 있을 수 있습니다. 이 정도의 단점이 있고 다시 단기적으로는 상승 할 수 있지 않을까 생각합니다. 실제로 현재는 $41.12 기준 +13% 상승한 가격에서 주가가 형성되고 있습니다. 그러면, CB 발행이 구 CB 청산이 아닌 자금 조달 목적으로 발행된 것으로 추측이 되니 현재 아이렌이 최근에 확보한 총알을 정리해 보겠습니다. 일단 IREN을 더 주목하게 된 트리거인 대형 계약을 살펴보면, 마이크로소프트 계약 (2025.11.03 발표) 계약 상대: 마이크로소프트 (Microsoft) 계약 규모: 총 97억 달러 (약 13.5조 원) 계약 기간: 5년 제공 서비스: NVIDIA GB300 GPU를 활용한 AI 클라우드 서비스 제공 위치: 텍사스 칠드레스(Childress) 데이터센터 (Horizon 1-4 단계) 자금 구조: 선수금(Prepayment): MS가 전체 계약금의 20%를 선지급 장비 매입: 서비스를 위해 IREN은 ...