산불/ 조선업/ 장기금리의 향방/ 전쟁?/ 에너지/ 인플레

한국의 민법은 등기의 공신력을 부정하는 경우가 있다. - 공신력을 보완하는 보험이 미국에서 한국에 들어왔다. : 권원 보험이라고 함. - 매매 당사자가 아니라 금융기관을 보호하는 것으로 권원 보험의 재설계를 할 경우 윈윈 OECD에서 65세 이상이 일하는 비율은 한국이 OECD의 2배가 넘는다. 75세 이상부터 교통사고 치사율 차이가 크게 나기 시작하고 80세 이상은 3배 수준. * 달러 인덱스 - 최근 달러 인덱스가 급격히 오르는중, 미국 경제지표가 좋게 나오면서 연준이 금리를 더 오래 높게 유지할 것이라는 전망이 퍼지고 있다. (올해 금리 인하 1회 정도만 할수도) - 관세를 부과하는 경우 달러 가치 더 올라갈 수 있다. * 장기채 금리의 전망 - 12월 고용 지표가 좋게 나오며 장기채 금리도 급등하였다. / 현재 1회 인하를 기준으로 선물 금리가 반영되어 있는데 금리 동결로 전망이 바뀌면 5% 까지 갈 가능성도 있다. - 연준이 매파적으로 기울어져 경제 성장 전망이 나빠지면 ...

* 미담대 - 건설사는 분양에 대한 책임은 지지 않고 건설에 대해서만 책임진다 : 책임준공 - 미분양이 많아도 건설사는 부동산 PF 자금에서 공사비를 받고 exit 한다 - 분양을 받은 세대가 낸 잔금을 금융권에서 받아가는데 선,중,후순위, equity등으로 정해져 있다. - 미분양이 나면 에어컨 등 가전제품을 분양 촉진책으로 주다가, 발코니 무료확장, 분양축하금 같은걸 준다. / - 성사 수수료가 몇배 뛰기 때문에 시행사의 이익은 반토막이 된다. - 그래도 미분양이 된다면... 할인분양을 하는 수 밖에 - 이 경우 시행사는 거의 손실을 보게 된다. - 이떄 미분양 물건 담보대출을 일으켜 1순위를 상환시켜 exit하게 된다. - 수도권에는 여름부터 지식산업센터나 상가들이 나온다. 지방은 준공 후 미분양 아파트들이 쏟아지기 시작 2025년 지방의 준공후 미분양아파트 구입시 1세대 1주택 특례적용을 고려중. * LA 산불...

지정학 * 중국이 메콩강 상류에 대형 댐을 만들어 수조를 넓게 만들고 있음 -> 인도의 수자원 부족을 유발할 수 있어 갈등의 씨앗이 되고 있다. Pt. 인도에서 중국과 경쟁관계에 있는 한국기업들의 수혜가능성이 높아짐 * 현대차그룹 - 현대제철이 미국에 10조원을 투자해 제철소를 만든다 - 최초로 해외 제철소를 만드는 것이다. 특히 전기로를 이용한 방식이라 장점이 있다. - 수소 환원 제철을 시도하는 곳 , 스웨덴의 SSAB, 포스코, 현대제철 NAFTA - 미국과 멕시코 간 관세를 없앤 것 - 트럼프 1기에서 미국 노동자를 사용할 것, 리쇼어링이 가속화됨. 달러 인덱스 경기침체 구가에 가까워지면 모든 부채비율과 부도 스프레드가 급증한다. 60~80 년대에 부채비율이 급증했다. 이 기간동안 BBB등급 기업의 부도 스프레드는 크게 증가했다. -> 기업이 부채를 많이 일으킨 만큼 회사채 발행이 늘어 회사채 금리가 상승했고, 무위험 이자율과의 격차가 벌어진 것이라고 볼 수 있다. 경기가 호황에 접어들기 시작하면 부도스프레드가 빠르게 하락한다. (부채비율이 증가하는데도 하락하는 양상을 보인다) 기준선 (valuation anchor) - 주가의 기준선은 버핏 지수라고 볼 수도 있다. (미국증시 시가총액의 미국 GDP 대비 비율) 채권 이자율 = 무위험 이자율 + 부도 스프레드 (리스크에 대한 가산금리) 10년 만기 채권 이자율 = 3개월 만기 무위험 이자율 + ( 10년 - 3개월 무위험 이자율 스프레드) + 10년 만기 부도 스프레드 3개월 만기 무위험 이자율은 3%로 추정 장단기 금리차 1.68 부도 스프레드 2.3프로

코스피 - 펀더멘털에 비해 지나치게 낮아져 있다. 트럼프에 몰려있는 컨센서스를 분산할 필요가 있어 보인다. ----------------------------------------- Trading idea 조선주를 5프로 더 담음 미국 국채 10년물 지금 4.7사서 3.8정도 되면 매도 해보자 -> 결국 2026이후 경기 하강이 본격화되면 연준이 결국 금리를 내릴 수 밖에 없을 것 -> 엔화도 수혜 달러 ( 미국 장기국채, 은, 나스닥, 원유) 엔화 ( 현금 ) 원화 ( 코인, 조선 ETF, 금) 비중을 잘 보자 FOMO는 진입해서 결과로 돈을 벌든 잃든 비합리적이고 감정적인 의사 결정 행위이다. ...

미국국채 10년물 입찰결과가 나왔다. 국채는 총 475억불이 나왔는데 연준이 85억불을 재매입해서 SOMA 계정에 넣어둠. 시장에는 390억불이 나왔다. 미국국채 금리가 4.7에 다가서는 것은 수요쪽 문제라기 보다는 공급과 인플레 전망 때문이다. 국민연금의 환헤지 민간 상업은행 or 한국은행과의 swap으로도 체결할 수 있음. -> 한국은행이 국민연금한테 원화를 받고, 달러를 빌려주면 그 돈으로 국민연금이 해외 투자를 하게된다. -> 시장에 충격 최소화 가능. 내년 9월 WGBI 편입으로 환율이 낮아질 요인은 있다. 코스피 - 코스피는 3일간 폭등을 이어감. - 코스피 200 335 부근에서 청산의 이유 - 10년물 국채 금리 4.7 넘어가면 하락 압력 줄 수 있다 엔화에 대해 - 일본의 금리 인상을 트럼프 취임 직전에 하기는 쉽지 않을 수 있다. - 1월 14일 일본 부총재의 연설에서 매파적 태도가 나올 수 있다고 말함. 1월 금리 인상이 연기될 경우 엔화 약세가 올 수 있다. - 엔화 투자는 유지 ->일본은 트럼프와의 갈등을 피할 것이다. 트럼프는 일본을 무역적자 문제로 공격할 것이다. 그것에 대해 일본은 엔화 강세를 선물할 것이다. -> 엔화 약세가 다시 나타나면 매수를 고려해보자.