금리 방향성/ 일본

VIX와 인버스의 차이 -      vix지수가 상승 추세에 있다. Vix 가 40 이상인 경우 주식을 매수하면 승률이 100프로에 가깝다 . 중국 자본시장 가이드라인, 양회 -      현금배당 총액이 30%가 안되면 특별 관리 대상 종목 -      자사주 소각도 배당실적에 포함. -      대만 침공의 편의성을 위한 조정도 이루어짐. -      부동산 경기에 대한 회복 방안은 그리 보이지 않는다 -      철강보다는 구리가 중요성이 늘어난다. 사프지수 -      초과수익을 변동성으로 나눈 값 인플레이션 -      인플레이션 상승기에는 주식과 채권의 상관관계가 양의 방향으로 변화하면서 서로 동일한 방향으로 움직이게 될 수 있다. -      GDP price deflator : GDP에 포함되는 모든 재화와 서비스의 가격이 반영. 수입 가격의 상품은 직접 바영하지 못함. 매년 바구니가 변동되기 때문에 가중치가 달라진다. -      PPI 생산자 물가지수 : 주택 가격은 빠져있음. 원자재, 중간재, 최종재로 나누어져 있음. 인플레, 디플레가 어디서 나타나는지 볼 수 있다 . -      PCE 개인 소비지출 물가지수 : 포함하는 것, 소비 패턴의 변화, 대체제의 사용 반영 가능. 판매자 관점에서 접근. 소비자가 직접 지불하지 않았을지라도 최종적으로 개인의 소비를 위해 지출되는 대부분의 비용들을 잡아내서 지출에 포함 전국 단위의 종합 지표이기 때문에, 지역에 따른 물가 차이를 세밀하게 포착하지 못합 -      CPI 소비자 물가지수: 평균적인 소비자가 살 법한 상품 서비스 모음/ 실제 액수기준, 소매자 미국 CPI는 1982-84년을 100으로 설정 Ex. 2024년 10월의...

트럼프 알래스카 가스관 -      설리번 상원의원은 한국과 일본이 카타르에서 LNG를 도입하는 것보다 알래스카산 LNG를 수입하는 것이 좋다고 강조함. -      한미 FTA가 체결되지 않은 품목을 수입할 때는 한국이 13.4, 미국이 3.3프로를 받고 있다. 금, 미국채 10년물, 엔화 -      금은 다시 상승 추세로 돌아선 것 같다. 김치 프리미엄이 많이 빠짐. -      국채 10년물 금리는 4.6% -> 4.19%까지 빠졌다. -      일본 국채 30년물 금리가 2.5%에 도달하면 일본 복귀가 시작된다. -      이번에 엔화 강세는 밀물이 차오르듯이 올 것이다. -> 정책금리 인상은 계속될 것. EU국가의 국채금리 폭등 -      국채 금리가 10% 이상씩 폭등하고 있다. 독일이 재정적자를 0.35%이상 못하게 하는 조항을 폐지하고 군사비를 더쓰기로 하면서 금리에 반영됨. 경기침체 우려 -      현재 하락의 요인 두가지: DOGE의 구조조정, 트럼프의 관세 -      유가 하락은 스태그 플레이션의 반대 효과 -      트럼프가 얻어내고 싶어하는 것은 유가 하락이었을 것 같다. -      TGA 잔고는 실제로 급격하게 소진되고 있다. / 부채한도 협상이 타결되며 국채 발행량이 늘어나면 재무부 쪽으로 유동성이 빠르게 흡수될 것이다. 에너지주 매수, 엔화 지속매수 *새마을금고 l  중소형 건설사가 시공사가 되면 부동산 PF 대출을 받기가 힘들다. l  신탁사가 건설사를 대신해서 PF 대출 해주는 금융기관에게 책임준공과 자금 관리 약속을 해준다. l  * 책임준공: 건설사가 망해도 신탁사가 책임지고 일정기한 내에 준공을 해주겠다는 확약 l  은행은 보통 이런 신탁사 책임준공 건에 들어가지 않고, 저축은행, 새마을금고 등이 들어가게 된다. l  이중 새마을금고 : 관리형 토지 신탁 사업비 대출을 시행하였었음. l  특히 이중 새마을금고는 ...

미국국채 10 년물 -      미국의 SLR 규제: 위험자산 대비 총노출 비율을 규제하는 것. -      2020년에 covid가 터지면서 미국 국채에 대한 수요 감소 -      미국 국채 가격 유지하려면 금융회사들이 국채를 사야해서 미국은 SLR 규제를 완화 -      미국 지방은행중에 SVB은행이 이런 저금리 채권을 많이 갖고 있었음. / 만기보유로 -      채권 평가손실이 너무 많이 나서 예금이 빠지기 시작함. -      뱅크런을 막기 위해 미국은 예치 고객의 손실을 막아주고 BTFP로 불을 끔 -      BTFP는 은행들이 갖고 있는 미국채 등을 담보로 1년까지 연준이 돈을 빌려주는 것. -      담보가치를 시가가 아니라 액면가로 인정해 주겠다고 함. -      트럼프는 뭔가 SLR규제를 완화하기 위한 조치를 할 것으로 보임. - ...

전쟁 리스크 -      과잉공급, 과소수요 속에서 불균형을 전쟁 수요가 채울 수 있다. -      중국은 부동산을 잡고 국내 수요를 진작하는데 실패했다. 알리와 테무를 통한 덤핑은 역부족 -      G2는 서로 생산만 하고 있고 과잉 수요는 필연 -      양극화는 더욱 심해지고 있는 상황 – 수요의 악영향 -      미중 패권전쟁, 중상주의 -> 중상주의는 세계대전으로 이어졌다. -      > 이후에 마셜 플랜: 미국 외부의 시장을 키워야 한다 -      유럽 내에서도 NATO 탈퇴 움직임– 유럽은 재무장 하려고 할 것이다. -      중국이 대만을 침공할 경우, 무력 충돌 가능성 up

l  금값 -      공급 측면 남아프리카가 가장 금 생산이 많았던 곳이다. 현재는 중국이 1위임 잔여 금 매장량은 호주가 가장 많다. -      수요 측면 중국과 인도가 80프로 이상을 가져가고 있다 터키는 세계 3위의 금 수입국 중국의 금 정책은 금 수출금지, 인민은행 거래소만을 통해서 거래, 상하이 프리미엄 중앙은행도 계속 금을 매입하고 있다. 바젤에 사무국을 둔 바젤위원회가 BIS 산하에 설림되어 자본 건전성 기준을 만드는 중. 바젤 3 부터는 실물 금은 위험가중치 0프로가 적용되는 안전한 자산이 됨. -      별도 요인 미국의 50~70년대 사이 미국주식의 황금기, 금값은 -13프로 떨어짐.        80~00년대 나스닥 30배 오를 때 금값은 -62프로떨어짐        11~22년 나스닥 5배 오를 때 금값 36프로 오름 1950년대부터 역사를 보면 미장과 금값은 반대 방향으로 가는 경우가 많앗으나 2024년 이후 미장과 금값이 같이 가고 있어 역사적으로 현재 특이함. -      금테크 200만원까지 보유할 수 있는 온누리상품권을 활용하는 것 – 설연휴 특별할인으로 15%까지 할인된 가격으로 실물금 구입 가능. l  조선업 후판가격은 내려가고 있다. 중국의 덤핑 때문 조선소 도크는 모두 채워졌고, LNG 운반선 가격도 올라갔다. 그러나 최근 너무 달려서 조금 쉬어갈 수는 있겠다. l  미국 국채 트럼프는 미국국채 10년물을 낮추겠다고 공언하는 중이나, 현재 금리를 낮추는 것은 쉽지 않은 일이다. 국채 발행량이 증가할 것으로 보임, 재정지출이 필요한 상황이라, 그러나 관세 협상 과정에서 미국 국채 추가매수 카드가 거론될 수는 있다.