파월 vs 트럼프:

최근 글로벌 외환시장과 금리 흐름을 둘러싼 복잡한 구조는 트럼프의 정책 방향성과 밀접한 연관이 있음. 특히 트럼프 전 대통령은 강달러에서 약달러 기조로의 전환을 노리고 있으며, 그 배경에는 미국 제조업 부활과 무역 불균형 해소라는 전략적 목적이 있음. 1. 미국은 왜 지금까지 강달러였는가? 무역 흑자국들은 자국 통화 강세를 억제하기 위해 미국 국채를 대규모로 매입해 왔음. 이로 인해 달러 수요가 꾸준히 유지, 미국은 무역수지 적자를 보더라도 금융수지 흑자를 통해 강달러를 유지할 수 있었음. 대표적 흑자국인 한·중·일은 미국 제품을 소비하기보다는 달러 자산(국채, 주식 등)을 매입하여 자국 통화의 약세를 유지해왔음. 2. 트럼프의 생각은 다르다 트럼프는 금융시장이 아니라 실물 산업(제조업)을...

트럼프는 달러 기반의 스테이블코인을 적극적으로 지원하겠다고 했음. 현재 스테이블코인 시장은 테더(USDT)와 서클(USDC)이 양분하고 있음. 트럼프가 스테이블코인에 관심을 보이는 배경에는 미국 국채 수요 확보 목적이 있는 것으로 보임. 미국의 재정적자 확대와 함께 국채 발행이 늘어나면, 국채 금리는 상승하게 됨. 누군가 1달러를 테더로 바꾸면, 테더는 그 달러로 대부분 미국 국채를 매수하게 됨. 2024년 기준, 테더는 1011억 달러 규모의 미국 국채를 보유하고 있음. 이는 한국의 미국 국채 보유량에 맞먹는 수준이며, 중국의 미국 국채 보유량은 2022년 8700억 달러 → 2024년 9월 7644억 달러로 감소했음. 테더 외에도 스테이블코인 발행사 서클(Circle)도 2024년 기준 400억 달러 이상의 미국 국채를 매수했음. 결과적으로 스테이블코인 수요 증가는 미국 국채 수요 증가로 연결되는 구조임. 스테이블코인은 국가 간 송금을 극도로 간소화시켰음. 탈중앙화된 송금 구조로 인해 세금, 관세 등의 규제를 피할 수 있으며, 출금 수수료만 내면 세계 어디로든 1분 내 송금이 가능함. 예를 들어 미국으로 1000달러를 송금할 경우, 은행망을 통해서는 수수료만 50달러 이상, 페이팔을 통해서도 그 수준이지만, 테더를 이용하면 수수료는 1달러 이하, 송금 시간은 1분 이내임. 전통 금융 시스템에서의 예대마진 구조가 없기 때문에, 일부 신규 거래소에서는 USDT를 예치하면 연 10% 이상의 복리 이자를 제공하는 경우도 있음. 그러나 거대한 자금을 가진 세력이 의도적으로 코인시장을 흔들 경우, 미국 국채시장 역시 간접적으로 공격받는 환경이 조성될 수 있음. 현재 세계 금융 패권 구도는 미국은 '달러 + 스테이블코인' 기조, 중국은 '위안화 + 금' 기조로 갈라지고 있는 양상임.

📈 미국 국채 금리가 오른 이유 인플레이션과 재정적자 우려 커졌음 미국의 재정지출 증가와 인플레이션 압력 지속되면서 장기 국채 매도세가 강해졌고, 이에 따라 금리가 상승했음. 헤지펀드의 고레버리지 베이시스 트레이드 청산 사태 발생했음 특히 일본계 헤지펀드가 미국 10년물 국채에 60배 레버리지 걸고 차익거래(베이시스 트레이드)를 하다 금리 급등으로 청산당했음. 이 여파로 미국채 가격이 급락했음. 은행 유동성 줄었음 회사채 금리 상승으로 기업들이 채권 발행 대신 은행 대출로 자금 조달을 하면서, 은행이 국채 매수 여력을 줄였고 기존 보유분까지 매도하는 흐름 나타났음. 금리 급등락이 자주 발생하면서 증거금 요구도 커졌음 파생상품 포지션에 대한 증거금(Margin call)이 증가했고, 유동성 확보를 위해 국채 매도세가 더해졌음. 미국 국채보다 일본·EU 국채 선호 늘어났음 글로벌 자금이 일본·유럽 채권시장으로 이동 중. 엔화 강세, 유로화 회복 기대...

🇨🇳 중국의 보복 관세 125%: 무역 전쟁에서 비관세 전쟁으로 중국의 보복관세 125% -      앞으로 미국이 더 관세를 올려도 중국은 대응하지 않을 것이라고 함. -      이제부터는 비관세 전쟁 시작. -      중국내 수출 기업을 살리기 위한 중국의 전략 -      1. 수출 기업들의 물량을 내수로 푸는 것 -      2. 미국을 수출, 수입 대상에서 제외하고 다른 나라에 수출을 늘려서 총량을 만회 (위안화 절하가 동반) -> 반미 연합을 형성할 가능성이 높다. 특히 시진핑은 4월 14일부터 베트남, 말레이시아, 캄보디아 순방을 시작하기로 -      과연 미국에서 중국산 ...

 조선업 1)    후판 가격 협상 타결 -      2021년 06월 조선업은 적자 수주를 끝냄 -      수주는 적자이나 20% 차지하는 후판은 가격이 올라감. -      실제 건조에 들어가는 수주 2년뒤 후판 가격이 오르면 적자가 난다. -      2020년에는 톤당 60만원, 2023년에는 120만원 -      2023년 하반기 후판 가격이 떨어지기 시작해 2024년 상반기 90만원 -      2024연말 이후로 적자배 건조는 끝남. -      중국산 후판은 70만원선에 공급 -> 중국산의 덤핑으로 기재부에서 block -      국산 후판쓰다보니 수익성이 악화됨 2025년 4월 초, 국내 제철소와 조선사들의 후판 가격 협상 -> 중국이 덤핑하던 가격 근방으로 후판 가격 확정. 2)    USTR 중국 선박 입항 수수료 -      04.08 현대조선공시에 따르면 중국 선박 입항비 수수료를 매기게 될 것이라 반사이익. 미국장 -      3월 CPI는 낮게 나왔다. 장단기가 다른 방향을 보여줌 -      장기국채 금리는 올랐고 단기국채 금리는 내려갔다. Steepening Yield Curve 가 나타난 것 -      이런 경우 현금과 단기채권 비중을 높이고, 장기채권이나 하이일드 채권 비중을 낮추는 식으로 대응해야함. -      장기금리 상승은 인플레이션이 원인인 것 같다. 이럴 경우 TIPS가 인기를 끈다. -      장기금리가 올랐다는 것에 일본이 원인이라는 말이 있다.