주간 전략(8/12 ~ 8/16)

#주간 전략 <한국은행 연내 2회 인하를 기본 시나리오로 봐야 하는가?> 그렇다고 치면, 그리고 그 다음 금리인하까지 반영해야 한다고까지 치면 국고3년 레벨은 2.75%~3.00%. 오늘 이 중간은 2.825%정도까지는 하락 가능 하지만 한국은행이 금융안정에 촉각을 곤두세우고 있는 가운데 미국 핑계도 댄 적이 없고 2회 인하+그다음 인하도 빠르게 이어갈 가능성이… 높은가… 아닌거같다… 여전히 숏이 유리해 보이지만, 괜히 시장에 덤비지 말고 중립중립… ‘손발이 묶여있다는 공포’ 라는 문구가 떠오르는 시장 분위기 (가장 인상깊었지만, 가장 거짓이었던 문구) FOMC 지나자마자 지표들이 엄청나게 고꾸라지고 미 재무부의 QRA에서도 별 게 없고 통화정책과 재정정책이 일을 안하는 동안 경기가 침체에 빠질 것이라는 공포가 지배적인 것 같다. 다만 아직까지도 일부 선행지표들이 많이 꺾였을 뿐 경기가 ...

<주식> FOMC에서 9월 인하 시그널을 줄 것으로 예상하는 시각이 지배적 9월 금리인하 시그널의 배경에 대한 설명이 중요하다는 의견 물가 안정 확신 O 경기둔화 우려 X... 둘다가 될 것 같긴 한데, 어느쪽에 무게를 실어주냐를 봐야 할 듯 미국 빅테크 실적 시즌 잘나와야 본전 관심섹터: 바이오, 조선 <채권> 솔직히 숏 마렵다. 금리인하 기대는 어느정도 과도한 수준이라고 여겨지는데도 불구하고 이미 모두 선반영되어있다. 내 미국채 10년 밸류에이션은 4.20%~4.60%. 이미 하단 뚫림 나름 연내 50bp 인하를 가정으로 넣은 것이라서, 이게 뚫렸다는 ...

<주식> 트럼프 리스크 + 바이든 사퇴로 트럼프 트레이드 + 트럼프 트레이드의 되돌림으로 총체적 난국 예상 미국 증시도 불확실성 매우 높아진 모습, 밸류에이션 부담 높은 상태에서 맞이하는 실적 시즌, 크라우드스트라이크 사태, 등등 총체적 난국 한국 증시는 폭락중. WSAJ님의 숏포지션 이야기를 너무 띄엄띄엄 들은 듯... ㄷㄷ 아래 부동산 관련 이유로 은행주가 좋지 않을까 싶긴 하지만, 증시 전반에 불확실성이 너무 높아진 듯 <채권> #주간 전략 국고 3년 : 3.125%~3.225% 적정 구간 판단 유지 밸류에이션 부담 높은 상황이라, 일단 금리 상승 압력이 우세 크레딧 스프레드 계속 내려가고 있는데, 여기도 밸류에이션 부담 매우 높아 ...

<주식> #트럼프 될놈될 트럼프 나만 이 그림이 생각나나...? 트럼프 플레이로 알려진 주식들 중 펀더멘털 좋은 것들이 주목받을 수 이는 환경이라는 의견이 지배적 스터디해볼 기업 방산: 한화에어로스페이스, LIG넥스원 테슬라 바이오: 알테오젠, 펩트론, 리가켐바이오 주목받을 수 있는 자산 비트코인 <채권> #주간 전략 금통위에서 미국 핑계는 하나도 안댐 근데 미국 cpi 보고 달리는 시장 연준이 바뀌면 한은도 바뀔 것이라는 생각이 많이 깔려 있는 듯. 연준이 바뀌면 한은도 바뀐다 뷰 일단 1회 기준금리 인하 기정사실화하고, 다음 금리인하를 반영하며 국고 3년 3.00~3.25% 밴드 밴드 중간은 3.125%. 이 수준이 중립. 한은은 연준 핑계 안댔다 뷰 1회 기준금리 인하 연내로 하긴 한다고 생각하고, 중립 기준금리가 어쨌든 2.50~2.75% 이므로 다음 금리인하도 반영하여 국고 3년 3.00~3.25% 밴드 근데 이건 1회 금리인하가 기정사실화된 이후의 밴드기 때문에 현 시점에서는 약간 애매함 그래서 밴드 중간인 3.125%는 고평가. 사실 마음속의 밴드는 3.125%~3.25% 시장엔 1도 있고 2도 있음 1번뷰에서 3.125% +- 10빕 밴드 준다고 하면 3.025%~3.225% 2번뷰는 3.125%~3.25% 겹치는 구간은 3.125%~3.225% - 중립구간 #지난주 시장 파월 증언 앞두고 미국채 시장은 보합흐름인데, 국고채 금리는 추가 하락 외국인 국채선물 매수 매우 매우 매우 매우 매우 많음 골드만 "채권 투자전략 바꿀 때…수익률 곡선 가팔라질 것" 크레딧 약세장 시작 가능성

<주식> #주간 전략 소비재 주식 조정, 매수 기회(스터디해볼 종목: 삼양식품, 실리콘투, 코스메카코리아, 잉글우드랩, 에이피알) 바이오 주식 모멘텀 좋음(스터디해볼 종목: 펩트론, 리가켐바이오) <채권> #주간 전략 7/8 금통위에서 금리인하 소수의견 가능성 높음 1회 인하 기정사실화 이후 국고3년 금리는 3.00~3.25%에서 박스권 형성 가능성 높으며, 이미 그러고 있음 현재 3.11%는 박스권 중단 3.125% 수준이며, 박스권 하단 근접시까지는 고평가 아니라고 판단 한국 금리가 좀 더 하락세 보일 수 있는 이유 미국 금리인하 가능성 높아지면서 한국 채권시장과 주식시장이 미국에 비해 아웃퍼폼 중 9월 미국 금리인하까지는 이러한 흐름이 이어질 가능성 다만 이후에 미국은 재정정책 모멘텀에 보다 집중하고, 통화정책 모멘텀 약화된다면, 이러한 흐름이 반전될 가능성 높음 #지난주 시장 미국: 트럼프 당선 가능성 확대되며 재정지출 확대 우려에 미국채 금리 상승. 다만 파월 의장이 신트라포럼에서 물가에 대한 긍정적인 판단을 보였고, 6월 ISM 비제조업지표, ADP 신규 고용 등이 부진하며 금리 하락세 전개. 비농업고용 역시 예상치 하회, 실업률은 4.1%로 상승. 이에 미국 9월 금리인하 가능성 높아지며 미국채 금리 하락.