주간 전략(8/20 ~ 8/23)

#주간 전략 엔캐리트레이드 청산에 놀라서 급격하게 나타난 위험자산 회피가 어느정도 돌아오기 시작했고, 그 흐름이 당분간 지속될 가능성 높음 엔캐리트레이드 청산이 한번 더 나타나기에는, 엔화기준 S&P500이 이미 급락해서 쉽지 않다는 평가가 합리적인 듯 빅컷이나 긴급금리인하 외치는 사람들은 오히려 엔캐리트레이드 청산 가속화를 외치는 꼴 연준이나 한은은 금리인하를 신중하게 진행하는 게 너무나 당연 여전히 오버슈팅한 수준에 있는 채권 금리는 올라야 될 것 같고 그 와중에 나름 위험자산이긴 하지만 금리가 너무 낮아진 크레딧 채권은… 도망치자… 미국 CPI는 2.8%(y-y) 정도로 예상치 3.0% 하회할 ...

#주간 전략 <한국은행 연내 2회 인하를 기본 시나리오로 봐야 하는가?> 그렇다고 치면, 그리고 그 다음 금리인하까지 반영해야 한다고까지 치면 국고3년 레벨은 2.75%~3.00%. 오늘 이 중간은 2.825%정도까지는 하락 가능 하지만 한국은행이 금융안정에 촉각을 곤두세우고 있는 가운데 미국 핑계도 댄 적이 없고 2회 인하+그다음 인하도 빠르게 이어갈 가능성이… 높은가… 아닌거같다… 여전히 숏이 유리해 보이지만, 괜히 시장에 덤비지 말고 중립중립… ‘손발이 묶여있다는 공포’ 라는 문구가 떠오르는 시장 분위기 (가장 인상깊었지만, 가장 거짓이었던 문구) FOMC 지나자마자 지표들이 엄청나게 고꾸라지고 미 재무부의 QRA에서도 별 게 없고 통화정책과 재정정책이 일을 안하는 동안 경기가 침체에 빠질 것이라는 공포가 지배적인 것 같다. 다만 아직까지도 일부 선행지표들이 많이 꺾였을 뿐 경기가 ...

<주식> FOMC에서 9월 인하 시그널을 줄 것으로 예상하는 시각이 지배적 9월 금리인하 시그널의 배경에 대한 설명이 중요하다는 의견 물가 안정 확신 O 경기둔화 우려 X... 둘다가 될 것 같긴 한데, 어느쪽에 무게를 실어주냐를 봐야 할 듯 미국 빅테크 실적 시즌 잘나와야 본전 관심섹터: 바이오, 조선 <채권> 솔직히 숏 마렵다. 금리인하 기대는 어느정도 과도한 수준이라고 여겨지는데도 불구하고 이미 모두 선반영되어있다. 내 미국채 10년 밸류에이션은 4.20%~4.60%. 이미 하단 뚫림 나름 연내 50bp 인하를 가정으로 넣은 것이라서, 이게 뚫렸다는 ...

<주식> 트럼프 리스크 + 바이든 사퇴로 트럼프 트레이드 + 트럼프 트레이드의 되돌림으로 총체적 난국 예상 미국 증시도 불확실성 매우 높아진 모습, 밸류에이션 부담 높은 상태에서 맞이하는 실적 시즌, 크라우드스트라이크 사태, 등등 총체적 난국 한국 증시는 폭락중. WSAJ님의 숏포지션 이야기를 너무 띄엄띄엄 들은 듯... ㄷㄷ 아래 부동산 관련 이유로 은행주가 좋지 않을까 싶긴 하지만, 증시 전반에 불확실성이 너무 높아진 듯 <채권> #주간 전략 국고 3년 : 3.125%~3.225% 적정 구간 판단 유지 밸류에이션 부담 높은 상황이라, 일단 금리 상승 압력이 우세 크레딧 스프레드 계속 내려가고 있는데, 여기도 밸류에이션 부담 매우 높아 ...

<주식> #트럼프 될놈될 트럼프 나만 이 그림이 생각나나...? 트럼프 플레이로 알려진 주식들 중 펀더멘털 좋은 것들이 주목받을 수 이는 환경이라는 의견이 지배적 스터디해볼 기업 방산: 한화에어로스페이스, LIG넥스원 테슬라 바이오: 알테오젠, 펩트론, 리가켐바이오 주목받을 수 있는 자산 비트코인 <채권> #주간 전략 금통위에서 미국 핑계는 하나도 안댐 근데 미국 cpi 보고 달리는 시장 연준이 바뀌면 한은도 바뀔 것이라는 생각이 많이 깔려 있는 듯. 연준이 바뀌면 한은도 바뀐다 뷰 일단 1회 기준금리 인하 기정사실화하고, 다음 금리인하를 반영하며 국고 3년 3.00~3.25% 밴드 밴드 중간은 3.125%. 이 수준이 중립. 한은은 연준 핑계 안댔다 뷰 1회 기준금리 인하 연내로 하긴 한다고 생각하고, 중립 기준금리가 어쨌든 2.50~2.75% 이므로 다음 금리인하도 반영하여 국고 3년 3.00~3.25% 밴드 근데 이건 1회 금리인하가 기정사실화된 이후의 밴드기 때문에 현 시점에서는 약간 애매함 그래서 밴드 중간인 3.125%는 고평가. 사실 마음속의 밴드는 3.125%~3.25% 시장엔 1도 있고 2도 있음 1번뷰에서 3.125% +- 10빕 밴드 준다고 하면 3.025%~3.225% 2번뷰는 3.125%~3.25% 겹치는 구간은 3.125%~3.225% - 중립구간 #지난주 시장 파월 증언 앞두고 미국채 시장은 보합흐름인데, 국고채 금리는 추가 하락 외국인 국채선물 매수 매우 매우 매우 매우 매우 많음 골드만 "채권 투자전략 바꿀 때…수익률 곡선 가팔라질 것" 크레딧 약세장 시작 가능성