국고채 밸류에이션

한국 8월 CPI 전년대비 2.01% 기록 9, 10, 11, 12월 추정치는 각각 1.82%, 1.45%, 1.70%, 1.79% (단순계산에 따른 추정으로 정교한 추정은 아님) 이렇게 되면 올해 평균으로는 2.37% 한은 물가전망치 2.5%보다 좀더 낮아질 가능성이 있음 한국은행은 가계부채 증가 - 집값 상승 - 가계부채 증가 - 금융지원 - 집값상승 - 가계부채 증가의 악순환을 끊고자 한다고 언급 이 요인은 아직도 계속되고 있음 하지만 다른요인들이 점점 한은의 금리인하를 부추기는 모양새 1%대 물가에서 금리인하를 안하고 버티기에는, 정치적 비용이 상당히 들어갈 것 같음 10월에 금리인하 1회를 하고, 그 이후 동결 기조를 시장의 예상보다 오래 가져가는 흐름이 나타날 가능성이 가장 높을 것 같음

기존에는 KB증권 권희진 24.08.26 자료를 근거로, 8월 고용지표가 엄청 부진하지는 않을 것으로 생각해왔음 최근 미국 경제는 소득이 줄어들면 소비가 빠르게 연동되어 줄어드는 경향이 뚜렷 (당연한 말 같지만, 창드래곤이 말씀하신 것처럼 소비는 가처분소득이 아니라 항상소득에 더 영향을 받음) (항상소득이 아니라 가처분소득에 영향받는 다는 것은, 가계 상황이 좋지 않다는 것으로 이해됨) 미국 고용시장은 7월 날씨 요인이 좀 있었기 때문에, 8월 데이터는 7월만큼 부진하지는 않을 것으로 전망 오늘 읽어본 새로운 자료에서는 8월 고용지표도 부진할 가능성을 제시 자료: ...

[2025 예산] 내년 국고채 201.3조 발행…적자국채 86.7조 정부예산안이 발표되었다. 정부예산안 발표 기한은 회계연도 개시일 90일 전으로, 대충 9월 말이다. 8월말에 벌써 예산안이 나온 것은 약간 빨리 나온 것 같다. 예산안이 발표되자마자 국고채 금리는 가파른 상승 흐름을 보였다. 1) 이창용 한은 총재가 과도하다고 평가할 만큼 이미 시장이 고평가 상태였던 것이 가장 큰 배경이라고 생각되고 2) WGBI 편입을 통해 끌어들이고자 하는 외국인 자금은 역시 쓸 곳이 있는 돈이었다 (외국인 수요만큼 국채를 더 발행) ...

기존에는 시장이 과도하게 dovish하게 해석했다고 생각 현재는 연준이 시장이 일정 수준 안도할 만큼 안전망을 깔아줬다고 생각 9월 FOMC에서의 금리인하는 기정사실화한 것이며 이후에도 지표가 좋지 않을 경우, 11월 및 12월 연속 금리인하도 충분히 가능하다고 보는 것이 좀 더 합리적 다만 '이후에도 지표가 좋지 않을 경우'에 해당하는 확률이 내 생각엔 좀 더 낮아서, 9월 금리인하 이후 12월 금리인하로 분기 1회 수준의 금리인하가 적절해보인다는 관점은 유지. KB증권 권희진 24.08.26 자료를 보면, 최근 미국 경제는 소득이 줄어들면 소비가 빠르게 연동되어 줄어드는 경향이 뚜렷...

엠캐피탈 새마을금고, 우선매수권 행사로 M캐피탈 인수 검토한다 새마을금고가 M캐피탈 인수 검토에 나섰다. 지금까지 M캐피탈을 둘러싼 일련의 사태와는 반대되는 흐름이다. 22일 투자은행(IB) 업계에 따르면 이날 열린 M캐피탈 인수펀드 사원총회에서 새마을금고가 우선매수권 행사 검토를 공표했다. 이날 사원총회에서는 M캐피탈 펀드 운용사(GP)인 ST리더스PE의 업무정지 처분이 해제됐다. 참석한 기관 모두 GP 업무정지 해제 안건에 동의했다. 이로써 ST리더스PE가 추진하던 M캐피탈 매각 절차가 정상 재개될 전망이다. 매각 대상은 스마트리더스홀딩스가 보유한 M캐피탈 지분 98%다. 새마을금고도 인수 실사에 돌입한다. 새마을금고는 M캐피탈 인수 당시 59.8%에 해당하는 막대한 자금을 제공했던 앵커 출자자다. ST리더스PE는 지난 2020년 M캐피탈 지분 97.5%를 4500억원에 인수했다. 새마을금고가 인수하면 신용등급에 영향이 있을까? NICE신용평가 24.05.24 자료 현재 계열지원 가능성이 신용등급에 반영되어 있지 않음 주요 출자자는 새마을금고중앙회이나, 스마트리더스홀딩스라는 SPC를 통한 출자구조이기 때문 즉, 새마을금고가 인수하게 되면 계열지원가능성이 반영될 수 있음 할부리스업 NICE신용평가 21.12.30 자료 영위가능한 사업범위는 다양하지만, 등록제 산업으로 시장 진입이 용이하여 경쟁강도가 높고, 사업기반 안정성이 약함 제1금융권대비 저신용차주 대상 여신을 취급하여 대손부담이 높음 외부차입 의존도가 높아 자금 재조달위험이 높음 할부리스사는 법령 상 수신기능이 존재하지 않아, 필요자금의 대부분을 외부차입(금융 기관차입금, 회사채, ...