주간 전략(6/30 ~ 7/4) : 미국 고용이 어떻게 나오려나

지난주 리뷰 국고 3년 2.462% → 2.457%. 한때 2.50%도 넘었었으나 결국 강세 마감. 국고 10년 2.845% → 2.857% 약세. 3/10 스티프닝 국고 30년 2.717% → 2.745% 약세. 의사록이 그렇게 매파적이었나...? 앞으로 통화정책은 부진한경기상황에 대응하여 금리인하 기조를 이어가는 가운데 대내외 불확실성 흐름과 그에 따른 경기 및 물가 흐름, 금융안정 리스크 등을 종합적으로 고려하여 추가인하의 시기와 속도를 결정해 나가야 하겠습니다. 향후 통화정책은 부진한 경기에 대응하여 금리 인하기조를 지속할 필요가 있습니다. 다만, 대외여건의 불확실성이 여전히 높고 가계부채 등 금융안정 리스크도 상존하는 만큼, 추가 금리인하 여부는 미국과 주요국간 관세협상 전개 양상, 주요국 중앙은행의 통화정책방향, 가계부채와 환율 여건 변화를 면밀히 점검하면서 신중하게 결정해야 할 것입니다. 따라서 향후 통화정책은 작년 10월 이후의 기준금리 인하가 물가, 성장, 금융안정 등 정책변수 및 변수들 간의 상충관계에 미치는 영향, 경기 대응을 위한 재정정책의 효과, 글로벌 통상환경 및 주요국 통화정책 변화 등을 고려하여 기준금리의 추가 인하 시기와 폭을 결정해야 한다고 생각합니다. 통화정책 완화 기조와 더불어 취약부문을 집중적으로 지원하는 적절한 재정·통화정책의 조합이 필요한 시점입니다. 미 연준의 자국 경제상황 진단과는 달리, 우리의 경우 물가의 안정세 전망 속에서, 미국 관세정책...

지난주 리뷰 국고 3년 2.412% → 2.462% 약세 국고 10년 2.890% → 2.845% 강세. 3/10 플래트닝 국고 30년 2.756% → 2.717% 강세 이창용 총재의 매파적 코멘트에 3개월내 금리인하에 대한 기대가 일부 후퇴 추경 규모에 대한 우려가 일부 감소하며 플래트닝 이스라엘의 이란 타격에 국제유가 급등, 단기물 위주 금리상승 이스라엘의 이란 공격 이후 모니터링할 것들 이란의 대응: 아직까지는 형식적 대응 수준 사흘 연속 서로 공습… 이란 "이스라엘이 멈추면 우리도 중단" 로이터 통신 등에 따르면 이스라엘군 관계자는 이날 '이란 공습이 얼마나 오랫동안 계속되느냐'는 질문에 답변하지 않았다. 대신 "이란 내 공습 표적이 여전히 많다"며 "어제(14일) 저녁 테헤란의 약 80개 표적을 공격했다"고 말했다. 이 관계자는 또 예멘의 ...

지난주 리뷰 국고채 3년 2.335% → 2.412% 약세. 국고채 10년 2.772% → 2.890% 매우 약세. 국고채 30년 2.625% → 2.756% 매우 약세. 미국 10년 4.4080% → 4.5120% 약세. 지지난주를 그대로 되돌림 미국 30년 4.9390 → 4.9650% 약세. 이재명 대통령 당선 다 반영 한 거 아니었어? 누가 봐도 압도적인 지지율이었고, 누가 봐도 재정정책을 외치고 있었는데 당선 후에 금리가 급등한 점은 매우 당황스러웠다. 심지어 다른 후보가 대통령이 되었다고 해도 2차 추경은 모두가 외치고 있는 이슈였는데, 대선 이후에 금리가 한 차례 더 '크게' 오를 줄은 몰랐다. 애널리스트 컨센 데이터도 소용 없는 국면이다. 불-플랫을 외치고 있는 컨센 데이터와 시장이 정반대로 가고 있다. 베어스팁. 미국 경기는 '뚜렷한 악화'를 보이지 않고 있다. 5월 ISM 제조업,서비스업 PMI는 부진했고, ADP 고용도 부진했으나 가장 중요한 5월 비농업고용은 매우 양호했다. 민간 위주로 컨센을 상회했고, 실업률도 4.2%로 유지되었다. 그래도 관세 정책의 효과가 슬슬 나타날 때가 되긴 해서, 향후 둔화되는 타이밍을 지켜볼 필요... 지금은 오히려 관세정책이 기대감으로 작용하는 부분이 더 커진 모습이다. 미국 경기가 우려되면 관세 협상으로 전환하는 트럼프의 모습에 TACO 트레이드라는 말이 생겨났다. 실제로 주말간에도 트럼프는 시진핑과 통화하고 시진핑이 미국에 대한 희토류 수출 재개에 동의했다고 언급했다. 미국 증시도 매우 견조하다. ...

지난주 리뷰 국고채 3년 2.332% → 2.335% 보합. 국고채 10년 2.765% → 2.772% 약보합. 국고채 30년 2.640% → 2.625% 강보합. 미국 10년 4.5180% → 4.4080% 강세. 미국 30년 5.0410 → 4.9390% 강세. 이번 주 전망 / 전략 대선을 앞두고 2차 추경에 대한 우려가 많은 상황이지만, 오히려 모두가 그걸 우려하고 있어서 반대로 기회가 있지 않나 싶다. 여러 방면으로 볼 때, 국고채 10년 이상 구간에서 기회가 있다. 미국채 10년 이상 구간에서도 기회가 있다. 국고채발행계획의 변화 1차 추경을 반영한 6월 국고채발행계획이 나왔는데, 5년 이하 구간이 많이 늘고, 10년 이상 구간이 많이 줄었다. ...

mmb 미국 장기금리가 하락 영국, 중국과의 관세 협상이 후에 시장 상황 개선되자 트럼프 정부의 불확실성이 다시 높아지고 있음 EU에 대한 새로운 관세위협. 협상 진전 없으면 6/1부터 50% 관세 부과 언급 애플에 미국 내에서 아이폰 제조하지 않으면 25% 관세 부과 국고채 금리 금요일에 상승 크레딧은 전반적으로 국고채 금리 상승 따라가지 않으면서 상대적 강세세 외국인 선물시장에서 금요일에 3년 10년 각각 대략 만 계약 정도 순매도 주간으로 각각 3만계약, 3만6천계약 순매도 외국인 현물 포지션은 계속 늘어나고 있는데, 최근 2개월 정도 잔고는 늘어나는데 듀레이션은 감소하고 있는 모습 그동안 꽤 오랜 기간동안 잔고와 듀레이션이 같이 늘어나는 구간이었는데, 듀레이션이 최근에 오히려 줄어들고 있음 신규자금을 단기물 매수에 쓰고 있는 것으로 보임 이번주 일정은 오늘 미국 휴장 수요일 FOMC 의사록 목요일 금통위 금요일 미국 4월 PCE 지난주 리뷰 국고 3년: 2.315% → 2.332%. 약보합. 지난주의 흐름을...