읽고쓰기(24/12/8)

초보의 골짜기와 투자 지식의 한계효용 체감의 법칙 가치평가를 통한 이점을 확보한다면, 하락장에서는 덜 잃고, 상승장에선 더 벌면서 누적될 것 헷지펀드 대다수가, 확율적 우위를 지니고, 가치평가한 종목에 대한 리스크만 지길 원하기에 가치평가를 통한 저평가를 매수하고 고평가된 종목를 공매도하면서 엣지를 가저가려함 즉 이상적인 투자방법은 탑 다운 방식으로 가치평가를 통해, 저평가(메수) 고평가(공매도) 방식을 기본으로 하되 거시경제 상황이 좋을 때는 매수쪽을 더 많이하는 8:2 7:3 6:4 거시경제 상황이 좋지 않을 때는 5:5 비율 여기서 기관은 여러 측면에서 확율적 우위를 확보하려는 시스템과 팀이 있다...

1.경제의 맥을 짚다. - 고용 - 소비 - 생산 (기본) + 아래 - 기업이 제품을 만들기 위한 설비 및 원재료 소비 - 기업의 판매전략을 최적화하기 위한 재고 - 기업이 미래의 현금흐름을 현재에 가져와 쓰게되는 레버리지 - 레버리지의 자금을 공급하는 가계 저금 고용-소비-생산 흐름에서 경기 호황 과 불황 -고용-소비-생산의 흐름이 원활하면 경기호황, 이 순환이 한단계에서 균형을 잃으면 경기불황 예) 소비자들이 소비를 줄이면 생산을 줄이고 고용이 축소되는 연쇄작용 고용-소비-생산 흐름에서 인플레이션 과 디플레이션 소비>생산일 떄 인플레, 소비<생산일때 디플레 생산-고용에서도 균형이 깨질 떄 임금의 인플레 디플레 발생 -> 순환과정에서 각 단계의 연결이 원활하냐 아니냐에 '가격'변동 고용: CPS, CES 고용보고서 소비: GDP, 개인소비지출, 기존·신규 주택 ...

- 중국 미 반도체 구매주의령/중 무역 보복(더 많은 원자재로 확대) - 애플은 엔비디아 견제, 아마존 AI 칩 사용예정 HSBC의 원화약세전망 - 미국관세 부과위험->중국/한국 모두 원화 약세의 주요 요인 위안화와 원화는 양의 상관관계, 미국으로의 수출 한국 GDP 7% - 한국 기업의 수출로 벌어 들인 달러를 해외 투자 국내 투자자들 역시 해외 투자 증가/ 향후 5년간 국민연금 50->60% 해외투자 늘릴예정 등 - 내년 4분기부터는 반전 기대(WGBI 편입) 크레딧 아그리콜 한국경제전망 - IT 수요의 지속으로 비 IT 수요(자동차 등) 글로벌 수요 감소에도 한국 수출은 안정화 예상 - 인플레인션 둔화 및 한국은행 금리 인하로 내수경기도 회복예상 - 12/6 news 국회에서 7일 탄핵표결에 붙이고 부결 or 헌재에서 탄핵심판이 가결이건 부결 시장이 제일 극혐하는 것은 불확실성 -> 불확실성이 리스크로 바뀔때 주식하기 제일 좋다. - 엔비디아 블랙웰 신제품 미국 생산 검토- TSMC - 중국 미방산업체 제재(대만에 무기 판매에 대한 보복) - 엔비디아 AI의료기술 업체(중국 빈그룹 계열사) 인수추진

11월 PMI - 생산은 소폭 상승에 그쳤으나, 신규 수주와 신규 수출 수주가 모두 상승 - 소매 업체들은 소비 시즌에 재고를 털어내고 다시 채우는 과정을 반복 결국 '소비 시즌이 끝난 후에도' 재고 축적 사이클이 나타나는지가 중요 노무라 S&P 전망 옵션시장의 이해 투자자가 풋옵션을 구매하면 반대편에서는 풋옵션을 팔았다는 것. 이러한 거래의 상대방은 시장조성자(마켓메이커) 시장조성자는 원치않은 풋옵션 매도포지션이 됨. 주식 가격이 하락하면 큰 손해를 보게 된다는 뜻 이에 따라 시장조성자는 기초자산인 주식을 매도(공매도)하여 헤지를 함 즉 주식가격이 하락하면 풋옵션 매도 포지션으로 손해를 보지만, 기초자산인 주식을 매도해 이익을 보는 것 -> 이것을 델타 헤지라고 한다. S&P 6000~6100 롱감마, 시장조정자 지수 오르면 팔고, 내리면 살것 -> 유지 S&P 6100 이상 숏감마, 시장조정자 지수 오르면 사고, 내리면 팔것 -> 6100 이상 갈 것 1. 옵션에서의 주요 개념 1.1 옵션의 기본 구조 콜옵션(Call Option): 특정 자산을 정해진 가격(행사가격)에 살 권리. 풋옵션(Put Option): 특정 자산을 정해진 가격에 팔 권리. 1.2 시장조성자(Market Maker)의 역할 투자자가 옵션을 매수하면, 시장조성자는 해당 옵션을 매도하는 포지션을 자동으로 가지게 됩니다. 반대로, 투자자가 옵션을 매도하면, 시장조성자는 옵션을 매수하는 포지션을 갖습니다. 2. 델타(Δ): 옵션 가격의 민감도 델타는 기초자산 가격 변화에 따라 옵션 가격이 얼마나 변하는지를 나타내는 값입니다. 콜옵션: 델타는 양수 (+), 기초자산 가격이 오르면 콜옵션의 가치가 증가. 풋옵션: 델타는 음수 (-), 기초자산 가격이 오르면 풋옵션의 가치가 감소. 시장조성자의 델타 헤지 시장조성자는 델타 중립을 유지하기 위해 기초자산을 매매합니다. 콜옵션 매도 시: 기초자산 가격 상승으로 손실을 피하기 위해 기초자산을 매수. 풋옵션 매도 시: 기초자산 가격 하락으로 손실을 피하기 위해 기초자산을 매도. 3. 감마(Γ): 델타의 변화율 감마는 델타가 기초자산 가격 변동에 얼마나 민감한지를 나타냅니다. 감마가 크면, 기초자산 가격이 변할 때 델타도 빠르게 변합니다. 롱 감마(Long Gamma) ...

S&P 전망 - 내년 1분기 미국 경제호황에 따라 달러 및 주식이 아웃퍼폼, 그 중 미국 내부 경기 호황의 영향을 받는 미국소형주 나머지 국가들은 약세를 보일 가능성이 높다 - 내년 2분기 미 경기 호황이 지속되면서 금리 인하에 대한 연준 매파적 전환 가능성, 미국 제외 글로벌 경기 약세로 S&P 기업들 수익 감소(수익의 30%가 해외)에 따른 큰 조정 가능성 - 글로벌 국가들의 경기부향을 위한 노력(중국 재정정책/EU 금리인하/유가하락등)이 2분기부터 실현될 가능성으로 미 증시자금이 글로벌 국가로 자금 이동 SG증권 금리전망 - 소프트랜딩(55% 확률) 경제성장 모멘텀(지표상 양호)이 별다른 충격이 없다면...