네이버 : 스테이블 코인 이슈에 대한 계산

https://blog.naver.com/tosoha1/224111402365 농구천재님께서 열흘전 아주 재미난 이야기를 공유해주셨습니다. 바로 우선주에 대한 이야기였습니다. 아래는 농구천재님 블로그 내용입니다. 금리와 우선주의 상관관계 그 뒷 부분 내용은 우선주 투자로 2012년 경 꽤 괜찮은 투자 성과를 거두셨다는 내용이었습니다. 리루가 2012년 아모레퍼시픽 우선주로 큰 돈을 벌었다는 내용도 함께 말이죠. 위의 그래프에서는 우선주/보통주로 해두셨는데 일반적인 우선주 괴리율 공식인 아래 방식으로 차트를 한국 국채 3년물과 함께 비교를 해보았습니다. 말 그대로 시각적 추세만 존재할뿐 상관계수가 높다거나 하지는 않습니다. 특히 이제 금리인하기에 접어들테니 우선주 투자가 괜찮아! 하기에는 농구천재님 말미의 결론대로 참 애매한 부분이 많습니다. (개인적으로 한국이 현재 금리인하하기 쉬운 상황은 절대 아니라 봅니다.) 2026년은 특별배당의 해이다. (FCF 50% 배당 지급에 대한 검토) 저는 여기서 다만 한가지 생각을 더 추가해볼까 합니다. 바로 2026년은 특별배당 지급결정의 해라는 부분입니다. 우선 대부분 아시고 계시겠지만 우선주에 대해서도 특별배당금은 동일...

글에 앞서서 제가 생각하는 좋은 경영과 주주환원에 대해 먼저 정립을 해보려 합니다. 좋은 경영에 대한 제 생각은 아래 단계와 같습니다. 단계 (일반적인 의미의 경영) : 경영자가 제대로 산업구조를 이해하고, 미래를 전망하여 적절한 곳에 자본을 배치하거나, 규모를 늘릴 때인지 줄일 때인지를 파악할 줄 아는 것 단계 (포괄적 의미의 경영) : 1단계를 통해 얻어진 기업의 이윤이 직원에게도 보상으로 이어져, 인재 경영에 활력을 돋게 하는 것 단계 (주주환원 개념에서의 경영) : 최종적으로 잉여현금흐름이 넘칠 때 투자를 해준 주주들에게 회사의 이윤이 보상으로 주어질 수 있도록 주주환원책을 펼칠 줄 아는 것 쉽게 파악되시겠지만 SK 하이닉스는 현재 2단계까지 매우 잘되고 있는 회사입니다. 반면 삼성전자는 2단계에서 많은 잡음이 나고 있는 상황이라 보시면 될 듯 합니다. 지극히 개인적인 관점으로 정리된 순서이나 저는 2단계가 먼저 선행되고, 3단계가 이어져야 한다고 생각하는 사람입니다. 이것은 기업의 경영 관점에서 인재를 뺏기는 것이나 회사의 조직문화의 문제를 떠나서 기업이 워크아웃이 날때 누가 먼저 돈을 받는가의 순서에서도 나온다고 생각합니다. 워크아웃이 날떄 보통 돈이 흐르는 순서는 아래와 같습니다. 공익채권 (직원, 국가) - 담보채권자 - 무담보채권자 - 후순위채권자 - 주주 물론 이런 순서가 회사의 이윤 배분에서도 영향을 주어야한다는 어떤 규칙은 없지만 앞서 말씀드린 기업의 경영관점과 이런 기본적인 자본구조의 원칙상 좀 더 맞다고 생각합니다. 따라서 오늘 글에서는 3단계로 넘어가기 전인 2단계에 대해 더 중점적으로 써볼까 합니다. 18년 말경의 취준시장의 분위기가 아직도 기억납니다. 그 시기쯤 저는 취업을 한지 얼마 안되었고, 후배들을 도와주거나 대학교에서 면접관련 컨설트 알바를 하고 있었습니다. 당시 반도체 싸이클이 고점을 향해 달리는 중이었고, 많은 인재들을 반도체 섹터에서 뽑아가는 중이었습니다. 반면 자동차쪽에서는 심각한 채용 변화가 일어나고 있었죠. 바로 2019년 초부터 공채가 없어졌다는 부분입니다. https://www.hani.co.kr/arti/economy/car/882021.html 이런 상황이다보니 더더욱 반도체 산업의 두 양강인 SK 하이닉스와 삼성전자에 취업이 몰릴 수 밖에 없었습니다. 그리고 이 당시만 해도 삼성전자의 선호도가 더 높았죠. 지극히 주변인과 개인적으로 들은 이야기를 기준으로 당시 SK 하이닉스가 선호도가 더 낮았던 이유는 매우 후진적인 조직문화에 있었습니다. 예를 들어 추석 연휴때 신입들에게 출근 하고 못할거 같으면 안해도 괜찮다고 한 팀장급 인사가 신입들 전원 출근을 안하자 연휴가 끝나고 집합시켜서 실망했다고 연설을 하는 썰 오만 지저분한 성추행 썰 (지인 여자 사원이 정신적 고통을 호소했었습니다.) 늦게 밤새 술마시는 술문화 (아침 7시까지 마신 선배를 ...

기존 추세추종에서 추세이탈 및 횡보로 판단하는 엔터쪽을 비중을 크게 줄이고, 현대건설을 추가해볼까 합니다. 가볍게 트래킹을 해본 결과 이번에 발생한 이벤트의 내러티브는 펀더멘탈이 강하다기보다 단발성의 영역이 강한 듯 합니다. 낯부끄러울 수준의 리서치도 마지막 3에 주의점에 추가해둡니다. 투자 아이디어는 아래와 같습니다. 시장의 데이터센터 건설에 대한 인식 활성화 현대건설의 경우 기존부터 진행하던 데이터센터 건설을 이제 시장이 주목하기 시작하는 듯 합니다. 재미난 점은 이런 뉴스가 이미 여러 차례 나왔고, 4월에 해당 뉴스가 나오면서 주가의 부스팅이 되어준 점도 있습니다. 결국 시장은 이 이벤트를 두번째 인식하며 이번 상승이 나온 것으로 보입니다. 기존 7월까지의 랠리는 SMR 원전 관련 내러티브가 강하게 작용한 것으로 보입니다. 최근까지도 이런 부분에 더 힘을 입어서 전체적으로 레포트도 원전동향에 대한 이야기가 많았습니다. 어떤 의미에서 이 부분도 투자 아이디어에 보탬 정도는 될 듯 합니다. 현재 현대건설에서는 SMR과 데이터센터를 융합하는 패키지 상품이 주력으로 가고 있는데 이 부분에서 현대건설이 엄청난 ...

※초심자입니다. 거의 소설 수준의 재무분석이니 거침없이 비판 부탁드립니다. 맞게 한 평가인지도 모르겠습니다. 일단 재무상에서 특이했던 것들을 먼저 기록해보려합니다. 뭔가 24년 초에 있었습니다. 갑자기 영업비용이 다 날라가버렸습니다. 두번쨰는 갑자기 발생한 매출원가입니다. 이 정체 또한 무엇인지 확인이 필요해보입니다. 마지막은 사용예정자산 이익(손상) 으로 잡히는 부분의 증가입니다. 3번쨰 손상차손은 우선 아래와 같이 하나 찾아볼 수 있었습니다. (2019) 이런 방식으로 조사를 해봐야겠습니다. ...