251214 래리가 전하는 세상의 지식

1. 헤지펀드들, 새로운 수익원을 찾아 실물 원자재 시장으로 몰려들다.

• 헤지펀드들은 전통적인 금융상품 뿐만 아니라, 전력·가스·석유 등 실물 원자재 시장으로도 영역을 확장하고 있다.

• 실물 거래는 원자재 및 에너지의 운송·저장·수요 같은 많은 정보에 접근할 수 있어 정보 우위를 제공하지만, 운영·물류 리스크도 함께 수반된다.

• Balyasny, Jain Global, Qube, Citadel 등은 인력 영입, 기업 인수, 에너지 자산 투자를 통해 실물 시장 노출을 빠르게 늘리고 있다.

• 다만 Trafigura·Vitol 같은 기존 트레이딩 회사는 자본력과 공급망 통제력을 갖추고 있어, 헤지펀드가 경쟁에서 우위를 가져갈 수 있을 지는 여전히 미지수다.

2. 한국 철강.. 중국 ‘밀어내기’ 물량과 미국 등 보호무역주의 영향으로 4분기 수출 급감. 내년 ‘K스틸법’ 등 정책 효과 기대

• 한국 철강 수출이 4분기 들어 전년 대비 약 15% 급감, 12분기 만에 최대 감소폭을 기록했다.

• 중국의 과잉생산 물량이 증가하고 미국의 높은 관세로 대미 수출이 크게 줄어든 것이 주된 원인이다.

• 중소 철강업체들은 생존 위기에 처했으며 연간 수출액도 3년 연속 감소할 전망이다.

• 정부의 반덤핑 관세, 구조조정 지원, 내년 하반기 시행 예정인 K스틸법 등으로 업황 개선 가능성이 제기된다.

3. 여천NCC 에틸렌 3공장 폐쇄…정부 주도 석유화학 구조조정 본격 시동

• 여천NCC가 전남 여수 석유화학단지 내 연 47만t 규모의 에틸렌 3공장을 폐쇄하기로 하며 공급 과잉 해소에 나섰다.

• (여천NCC 공동주주인) 한화솔루션과 DL케미칼 간 갈등이 정리되면서 산업부 주도의 구조조정 논의가 급물살을 타고 있다.

• 이번 조치로 정부가 추진 중인 국내 에틸렌 생산능력 감축 목표의 약 절반이 달성될 것으로 평가된다.

• 여천NCC를 시작으로 롯데케미칼 등 다른 석유화학 기업으로 구조조정이 확산될 가능성도 거론된다.