23년 4월
경제가 장기적으로 우상향 하나
- 경제가 좋아지면 이익되고 주가가 오르는 과정은 필요조건이긴 하나 충분조건은 아니다.
주식의 가치
- 가격은 주는 것, 가치는 받는 것
- 금융자산의 가치 : 미래 현금흐름의 현재가 할인
PV (0) = C1/(1+r)+ C2/(1+r)2 ...
- 주식의 가치 : 주식이 주주에게 돌려줄 미래 현금흐름의 현재가 할인
분자값이 커지거나 분모값이 작아지거나 항의 개수가 많아지거나
분자값 : 투자자의 판단력 , 분모값 : 금융시장 환경, 항의 개수 : 경영진의 창의성과 정직함
분자값과 분모값은 시간이 지남에 따라 서로 상쇄된다 결국에는 경영진의 창의성과 정직함이 남는다.
경영진의 창의성과 정직함
- ROIC : 자본의 효율적 배분
- 정직함 : 터널링, 분할, 문어발식확장,
경제와 이익과 주식
- 경제활동
- 기업이익
- 주주이익
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