어제는 희망의 반등 그러나....

선물장 열리기 전에 메일이 하나 돌았음. 출처: https://x.com/KobeissiLetter/status/1908942096540590336 ## 뱅가드 흔들리지 마세요. 저희가 함께하겠습니다. 백악관이 새로운 관세를 발표하면서 시장은 변동성이 커져 가장 냉철한 투자자의 결심마저 시험대에 올랐습니다. 불확실한 시기에는 재무 계획에서 벗어나고 싶은 충동을 억제하세요. 주식 시장에서 최고의 성과와 최악의 성과가 연달아 발생하는 경우가 많기 때문에 매도 또는 매수 타이밍을 잡기가 어렵습니다. 침체기에도 흔들림 없이 투자한 투자자들은 시장 회복의 기회를 활용할 수 있었으며, 일반적으로 방관한 투자자들보다 앞서 나갔습니다. 변동성이 언제 진정될지 예측할 수는 없지만, 역사는 시장이 궁극적으로 반등할 것임을 보여줍니다. —- 이 새 글에서 뱅가드는 전개되는 트레이딩 상황에 대한 접근 방식과 장기적인 관점의 중요성을 설명합니다. 굵은 선의 글은 Kobeissi Letter에서 덧붙인 글 같음. 이게 주된 이유는 아니겠지만, 어쨌거나 나스닥 선물은 5분만에 -5.5%까지 폭락함. 어마어마하다. 다들 조심하는 하루되시길. 갭락 베팅했던 나선 숏 정리하고, 반등 롱 먹고... 오늘 매매는 끝. 거하게 먹었음. 덕분에 금요일 손실본거 상당히 메꿈.

차트 조금이라도 보시는 분들은 다 아는 것들이겠지만, 기술적으로는 반등 가능한 구간에 왔음. 호재가 터져준다면, 일제히 반등을 주면서 파생/현물의 변동이 있을 것 같은데... 헤지펀드들은 대규모 마진콜을 앞두고 있고, 러트닉은 현재 관세 방침이 적어도 수일~수주간은 변동 없음을 시사했음. 그리고 트럼프는 귀를 닫고 골프를 치러 갔다. 참 대단한 사람... 거기에 빌 게이츠는 서비스 부문에 관세가 가능함을 시사했고, 이는 EU가 애플, 구글 등을 정조준하고 있음과 이어짐. 만약 EU가 미국 빅텍 서비스에 관세를 매긴다면 이는 M7의 추가적인 주가 할인으로도 이어질 수 있음. 월요일에 아시아장에서 어떤 무빙이 있을지 모르겠지만, 한국도 블랙 먼데이를 피하기 쉽지 않을 것 같다는 생각도 드는데... 피보나치로 보면 나스닥100은 38.2% 구간은 돌파. 월봉 박스 하단 근처임. 헬리콥터 돈 살포하던 2022년과 같은 V자 반등이 올 것 같진 않으나, 하락 경로만 따라가보자면... 이와 같은 저점 형성이 가능해보임. 만약 2008년의 리먼급 사태로 간다면, 이 정도의 하락도 가능해보임. 개인적으로는 둘 사이의 어디선가에서 멈출 것 같긴한데... 레짐 체인지가 벌어진다면, 이후의 경로는 지리멸렬한 장기 횡보 시나리오도 배제하지 못할 것 같음. 한 가지 확실한 것은 (트럼프가 패배를 선언하지 않는다면) 1차 하락의 마감 구간일지언정, 전체 하락의 마감 구간이긴 어려울 것 같다는 것임. 보수적인 대응이 필요할 것 같음.

이 각도 가능하긴 한데... 과연 갈 수 있을까? 일단 불확실성 해소보다는 프레임 변화로 인한 디레이팅 가능성에 무게를 둘 생각. 스윙 트레이더의 입장에서 에센피 인덱스 기준(cfd 아님, cboe 기준) 4800과 4400이 열려있고, 최악의 경우 4080까지 내려갈 가능성(리만급 사태)을 가능성 리스트업하고 있음. 개인적으로는 4400과 4080 그 사이 어디에선가 저점 형성을 하지 않을까... 이런 생각도 있지만, Who knows?. 당분간 큰 베팅은 자제할 생각임. 큰 하락 뒤에는 항상 큰 기회가 있었음.

밸류 챌린지 글을 읽다가 일루미나 분석글이 있어서, 첨언을 달았는데... 블로그에 옮겨 봅니다. 좋은 분석글 감사합니다. 연구자의 입장에서 첨언을 하고 싶어서 댓글을 달아봅니다. 저는 Genomics/Bioinformatics 분야에 박사학위가 있고, 실제 genome project에 다수 참여한 경험이 있습니다. 한국 최초로 BGI 기기의 테스트 드라이브 연구에 참여하였고, ONT Tech Day Seoul에 연자로 참여한 경험이 있으며, PACB사의 Sequel2 HiFi 기술을 활용하여 한국인 유전체 지도 제작 프로젝트를 진행한 경험이 있습니다. 해당 분야의 전문가 입장에서 말씀을 드리자면, Illumina는 이미 시장을 점유해버렸고, short-read sequencing 분야에서 기술적으로 정점에 도달했습니다. BGI가 도전적인 자리에 있긴 합니다만, 기술적으로 아직(하드웨어적 & 케미컬적으로) Illumina를 따라잡지 못하고 있습니다. 기술적으로 Illumina는 생산성 확대를 제외하고는 큰 발전이 없는 상태입니다. Illmunia의 최신 sequencer들도 특별한 장점을 가지고 있지 못하고, chemical 안정성만 더 나아지는 추세구요. long-read sequencing 분야는 도전했다가 PACB와 ONT로 인해 쓴 잔을 마셨습니다. 재밌는 것은 이러한 정체는 Illumina만의 것이 아닙니다. PACB도 Sequel-2 HiFi sequencing 기술을 개발한 이후, 더 이상의 발전이 없다고해도 과언이 없는 상황입니다. 그리고 이 두 업체의 정점인 시점에 T2T complete human genome project의 결과물이 나왔습니다. 우연이라고 하기엔 좀 재밌는 상황이죠. 그간 sequencing 업체들, 특히 long-read sequencing 업체들은 완벽한 인간 유전체 지도를 완성하기 위해 노력해왔습니다. short-read sequencing 기술로 도달하기 힘든 telomere와 centromere 영역의 완벽한 조립을 위해서는 특별한 기술이 필요할 것이라 생각했기 때문이죠. 그러나 T2T팀이 다양한 기술의 조합으로 이 한계를 넘어섰습니다. 기존의 기술로도 충분히 가능하다는 것을 보여줬죠. ...