[24.11.20] 밸리AI - 시황칼럼 58편 / 월가소식 / 경제지표동향

[트럼프 이즈 백, 요동치는 자산시장] 내용요약 - 트럼프 당선 후 강력한 트럼프 트레이드 현상이 전 자산군에 나타남. 이제는 그 공략들이 얼마나 진짜 실행되는지 그리고 빠르게 진행되는지 여부가 관건. - 트럼프 1기 때와 가장 다른 환경은 현재는 금리 인하 시기라는 것. 1기에는 인플레에 대한 우려가 비교적 적었다. 그러나 지금은 여전히 2%를 상회하는 CPI와 물가재상승에 대한 우려가 남아 있다. - 연간 2조 달러 규모의 국채 발행이 예상되는데 이게 물가에 어떤 영향을 줄 수 있을지 지켜봐야 한다. 적용점 및 아이디어 - 트럼프 당선이 단기적인 통화정책에 영향을 주지는 않는다.(by 파월. 24.11.08 FOMC) - 12월까지는 기준금리가 내려온다는 이야기인데 ... 만약 인플레가 조금이나마 상승 조짐을 보인다면 ?? - 여기에 그간 인플레를 잡아두던 이민자들까지 막는다면 ?? - 트럼프는 자기 임기가 ...

출처 - https://contents.premium.naver.com/wonseconomy/wonsglobaleconomy/contents/241108100440601gg (원스님이 운영하는 네이버프리미엄 자료입니다. 혹시 문제가 된다면 바로 삭제할게요~) 내용 요약 - 인플레는 잡히고 있으나 경제 성장에 대한 기대로 기대 인플레의 상승. 이로 인한 장기국채금리 상승 - 경제는 좋으나 노동시장이 균형점에서 냉각될 우려가 있음. 완전고용과 물가안정 목표를 위해 금리인하 => recalibration(중립수준으로의 금리조정) - 재정정책의 변화는 '단기적'으로 통화정책에 어떠한 영향도 주지 않을 것이다. - 단기적인 시장의 변화에 통화정책으로 대응하지는 않는다. 작년 10년물 금리가 5%를 넘은 시기가 있었지만 한 달만에 50bp 내려왔다. 적용점 및 아이디어 - 금리인하를 어떻게든 해가겠다는 의지가 보인다. 12월 인하도 약 85%가 25bp를 예상하는 상황. - 적어도 12월까지는 금리인하 기조는 이어진다고 보면, 장기금리의 급등은 제한적이라고 본다. 12월까지 4% 복귀하면 TMF는 정리하자. 장기채 숏포지션 진입은 좀 더 고민해보자. - 고용의 냉각이 지속된다고 보고 있다. 11월 고용보고서도 좋지 않을 가능성이 크지 않을까 싶다. 롱 포지션 축소로 대응하자. 기억할 것들

출처 : http://www.economy21.co.kr/news/articleView.html?idxno=1014282 내용요약 - 역레포 잔고가 0(현재 약 1770억 달러, 11.06. 기준)이 되고 나면 QT 금액만큼 지급준비금이 감소. - 적정 지급준비금에 대한 확실한 이론이나 검증된 주장은 없다. 현재 지급준비금은 3.2조달러 수준. - 다만 지급준비금 수요 탄력성으로 봤을 때 현재는 0 수준에 가까운 상태. 지준금이 부족하다는 징후는 아님. 적용점 및 아이디어 - 이번 FOMC에서 QT 종료 시점이나 시나리오에 대한 언급이 나올 가능성이 높다고 본다. 만약 그렇지 않다면 시장의 우려에 대해 연준이 무시하는 것이고 이에 대한 반응은 격렬할 수 있다. - 확실히 RRP 잔고가 0 & QT진행의 상황은 유동성에 안좋은 상황. 방어 태세로의 전환은 분명한 시그널이라고 보여짐. - 다만 정부의 지급 보증과 같은 현재 패러다임을 벗어난 또 다른 유동성 공급 대책이 나온다면 그건 아예 게임의 환경이 바뀌는 것이므로 태도 전환을 다시 고려해 볼 사안이 될 수 있을 듯. 기억할 것들 - 역레포 잔고는 MMF 자금이 거의 90%를 차지함. - MMF 자금은 역레포, 레포, 단기국채 중 수익률이 높은 곳으로 이동함 - SOFR(4.82%) - RRP(4.8%) < 0 일 때 RRP 잔고가 증가. - 1개월국채 - RRP = 0 에 가까울 때 RRP 잔고가 증가.

출처 : http://www.economy21.co.kr/news/articleView.html?idxno=1014272 내용 요약 - Swap Spreads는 아직 만기가 짧은 (3년 이내) 국채에 해당. 장기채의 문제는 아님. - 그러나 시장은 9월 18일 FOMC의 50bp 인하에 10년물 국채를 0.6bp 올리며 경고의 메시지를 보냄. 연준이 장기국채 수익률에서 시장의 신뢰를 점차 잃고 있다는 의미. - 아직 위험 시그널로 해석할 수는 없음. 적용점 및 아이디어 - 연준와처 내용은 아직 내게는 난이도가 꽤나 높게 느껴진다 🤢🤢 - Swap Spread를 많이 살펴볼 지표는 아니지만 추세적인 마이너스(-)를 기록하고 있다는 것은 시장에서 장기국채 발행량 증가(국채 금리 상승)에 경각심을 ...

내용요약 - 엔화가치의 하락이 제한적일 것이라고 보는 이유(달러엔 160엔 정도를 지지로 봄) (1) 현 이시바 총리의 집권 지속가능성 높음. 반대파는 아베 계열로 거의 궤멸 상태임. (2) 지난 10월 27일 중의원 선거에서 집권 자민당의 참패. 이는 일본인들의 현 정권에 대한 불만을 대변함 (3) 내년 3월 BOJ(춘투 까지)는 금리 동결을 시장은 반영하고 있음. 그런 상태에서 트럼프 당선 확정됨. 추가 하락보다는 현재 수준에서 지지를 받을 가능성이 높음. 적용점 및 아이디어 - 물극필반을 대자연의 법칙(?)이라고 본다면ㅋ 끝에 다다른 엔화의 ...