24.12.15 작성

1부_기술주 투자의 원칙! 전설적인 테크 애널리스트, 마크 마하니

마크 마하니는 투자 의견을 전달하는 애널리스트이다.

애널리스트에서 거장이라도 불려도 손색없는 분이다.

인터넷섹터 에널리스트에서는 전세계 TOP1

책 제목 : 기술주 투자 절대 원칙

최고의 의견

• 넷플릭스 ,아마존 , 프라이스라인 매수

최악의 의견

• 블루 에이프런 상장직후 매수 의견 , 트위터 매도 , 구글 매도

애널리스트 보고서 읽기

목표주가TP (Target Price)는 크게 신경 안써도 된다.

투자의견도 크게 신경 안써도 된다. 어차피 대부분 애널리스트들은 매수의견밖에 낼 수 밖에 없기 때문에.

투자의견 : 매수,보유,매도 / 비중확대, 중립 , 비중축소

대부분 애널리스트는 매수의견을 적어야 하기 때문에, 보유의견/매도의견을 쓴 칼럼을 유의깊게 지켜봐야한다.

애널리스트가 매도의견을 내는 경우는 잘 없기 때문이다.

매도의견내면 그 기업에서 항의를 오지게 한다.

본문내용을 봐야한다. 어떤 팩트들이 명시되어 있고, 그 팩트들로 통해 어떤 의견을 제시했는지가 보고서에서 중요한 포인트이다.

애널리스트들의 보고서들을 엮고 거기에 나만의 의견을 더해서 미래 예상을 해보는게 좋다. (내가 스스로 자료를 찾아보는 것도 중요하다.)

보고서가 나와야 하는데 아직 안나오고 있다? => 꽤 높은 확률로 실적이 망했다고 추측할 수 있다. (안 좋은 내용이 있는경우 보고서를 쓰기 어렵기 때문에)

시총도 크고 섹터의 주력 기업인데 보고서가 안나고오고 있으면 더 높은 확률로 실적이 안좋다고 예측할 수 있다.

만약 시총도 작고 시장에 영향이 없는 기업이라면 뭐 안나올수도 있다~

기술주의 특징

넓은 가치평가 범위 , 많은 공부량 , 빠른변화

가치 기반 투자

PV = 현재가치(CASH IN - CASH OUT)

자산가치 + 퀄리티 + 성장 + 펀더멘탈 모멘텀 + 매크로 + 프리미엄 변동 + 행동주의

투자 10가지 원칙

• 고객가치제안

• 펀더멘탈과 주가의 괴리

• 분기실적발표

• 매출성장

• 제품 혁신

• TAM

• 주주가치보다는 고객가치

• 경영진

• 가치평가

• 이탈한 우량주

2부_기술주를 투자할 때 경계 해야 할 3가지

레슨1. 고객가치제안

가치제안 = 불편함을 없애고 만족감을 준다.

고객 불만을 쌓으면서 이익에 집중하면 안 됨.

기술주 : 지금은 조금 덜 벌지만 팍팍 커져서 미래에 큰 이익을 벌 기업

비즈니스 모델

고객에게 무엇을 제공하는가?

많은 고객에게 소구점이 있는가?

이윤이 남는가?

EX)밀키트 , 데일리 딜 (공구) , 플레시 세일

레슨2. 펀더멘탈과 추세

시장 기대치의 역학

장및빛 전망 -> 충족 -> 주가상승 -> TP상향 -> 추정치상향 -> 새로운 투자자 유인 -> 주가상승 -> 반복

높은 기대치 하회 -> 급락 -> TP하향 -> 추정치 하향 -> 투자자 이탈 -> 주가 하락 -> 반복?????

레슨3. 분기실적발표

분기실적발표에 크게 연연하지 말아라.

주가는 종종 단기적으로 펀더멘털을 따르지 않기도 하지만, 이런 단기적인 움직임 때문에 펀더멘털 개선에 따른...