1강: 실습: 잔여이익모형(RIM) 활용하기 베타b 결정: 사업리스크만 반영한 (재무리스크 반영하지 않은) 무차입 베타를 사용 -> 기업의 자본구조를 반영해주는 재차입 베타 적용 주식위험 프리미엄 20Y사용하는 이유: 과거 5Y는 불장이었다. 마켓사이클을 다 아우를 수 있는 수익률을 사용하자. RIM에서는 장부가치가 중요하게 작용 적정주주가치에 장부가치가 들어감 (2) 종료가치 : 가치배수법 활용하기 영구성장률법 : 마지막 해의 현금흐름이 앞으로도 일정한 성장률로 영구히 늘어난다고 가정 -> 추정기간 이후의 자본비용과 영구성장률을 구하는 ...

1강: 실습편 - 배당할인모형 (DDM)활용하기 케이스 스터디 : 코카콜라(KO) 코카콜라의 사업 특성 브랜드 가치에서 비롯된 높은 부가가치: 가치사슬 중 1차 제조에서 농축액까지만 담당 효율적인 운영: 보틀링(병입)과 유통은 주로 현지 파트너에게 위탁 제조업의 특성: 현지에 마땅한 보틀링(병입) 기업이 없는 경우에는 직접 생산과 진행 현금흐름 성장률 추정 4,5년차는 실적전망치가 적어 bias위험이 있다. ROE 구성요소 3개 순이익률 총자산회전율 차입금비율 성장률(g) = 유보율 x IROE 1- 배당률 = ...

서론: 내재가치평가, 왜 하는 걸까? 가치평가 = 어떤 기업의 적정가치가 얼마인가? -> 가치평가를 통해 구한 적정가치와 현재 주가를 비교하여 기업이 저평가되었는지 판단하는 것이 목표 상대가치평가의 단점 1) 유사기업 선정 어려움 2) 가치배수 선택의 어려움 : 계속 적자가 예상되는 기업/ 시장이나 산업 전체의 가치가 왜곡되어 있다면? 1강: 내재가치평가를 위한 기본 개념: 현금흐름과 위험, 성장률과 종료가치 현금흐름할인모형(Discounted Cash Flow ; DCF) 기업이 벌어들일 미래 현금흐름을, 기업의 위험에 따른 자본비용으로 할인해서, 현재 시점의 기업 내재가치를 평가하는 방식 내재가치 추정의 4가지 핵심 변수 현금흐름 성장률 위험 종료가치 내재가치평가의 2가지 접근법: 기업가치와 주주가치 1) 기업가치를 추정한 후에 주주가치를 구하는 방식 2) 주주가치를 직접 구하는 방식 매출액 -매출원가 =매출총이익 -영업비용 (판관비, 연구개발비 등) -재투자비용 (감가상각비) =영업이익 -이자비용 +비영업손익(이자/투자수익 등) =세전당기순이익 -법인세비용 =세후당기순이익 기업가치 중심의 가치평가 : 핵심 비지니스의 가치는? -> 기업잉여현금흐름 (FCFF, Free Cash Flow to Firm) -> 세후영업이익을 현금흐름의 형태로 바꾼 것...

1강: 기관투자자의 투자의사결정 따라잡기 리서치와 연역적 추론에 인간은 집중 나머지는 자동화 알고리즘으로 도움받기 투자의사결정 12단계 실전편 1단계 종목탐색 - 퀀트 탐색 2단계 종목조회 - 종목 재무분석 3단계 정성적 리서치 - 종목 재무분석, 산업 리서치 4단계 가치평가 - 종목 가치평가 5단계 포트폴리오 관리 - 포트폴리오 관리 2강: 실전편의 목표와 구성 목표: Valley AI 툴을 활용하여 투자 아이디어를 찾고 검증할 수 있다. 실전편은 투자에 실전적으로 활용하기 위한 강의 -> 실습을 위한 이론, 이론을 활용하는 실습 투자를 위한 사고 훈련 비판적 사고 전략적 사고 통합적 사고