일단 전통적으로 반대 상관관계가 있었던 10년 TIPS(실질 금리)를 먼저 보겠음. 10년 TIPS를 쓰는 이유는 모든 자산 가격의 중력 역할을 하는 글로벌 벤치마크이기 때문임. 글로벌 매크로 사이클, 연준 통화 정책 경로, 그리고 기관투자자들의 장기 자산 분배 기준이 10년물에 맞춰져 있음. 금 가격을 움직이는 스마트 머니 또한 10년채를 쓸 가능성이 높다고 생각. 적당한 장기채라 노이즈도 적을 확률 높음.
차트를 보면 실질 금리가 내리면 금이 오르고, 실질 금리가 오르면 금이 내려가는 상관관계는 2022년 금리 인상기부터 확실하게 깨지기 시작함. 2022년 실질금리가 마이너스권에서 1.5%까지 올랐는대도 불구하고 금은 폭락하지 않았음. 이 때 전 세계는 생각하지 않았을까? 이제는 진짜 찐찐찐찐으로 달러의 힘이 무너지고 있다. 그리고 그 이후에는 엄청난 상승 ...
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