"밸류업 코스피에 관한 생각 : 어떻게 미국은 이게 되는 것인가?" 칼럼에 대한 나의 댓글

먼저 이번주 거시경제 지표부터 확인해보자. 금리 한국1년물금리는 다시 상승했다. 지난주 주봉에서 아래 꼬리가 긴 도지가 나타 났다. 상승세가 약간 꺽이나 했지만 도지의 모양에서도 나타났듯이 이번주 다시 상승했다. 한국은행이 금리를 동결하면서 단기간내에 금리인상이 확률을 시장이 낮게 보는 증거다. 이번주 전국에 내린 폭우는 단기적으로는 농축산물의 가격 상승을 일으킬 것으로 예상된다. 어떤 종목들이 있을까? 농수산 식품주(하림 등), 재건주, 보험주(하락) 등이 있다. 한국3년물금리는 지난주 하락했다가 다시 상승했다. 최근 1개월 동안 횡보 중이다. 추세적으로는 계속 하락 중이다. 마경환 등의 채권전문가는 아직도 한국채권을 강추하고 있다. 부동산 가격이 다소 잡히면 여전히 어려운 경기를 부양하 위해선 금리인하를 해야 한다는 논리다. 한국10년물금리는 횡보중이지만 3주간은 다소 상승했다. 한국30년물금리는 1개월 정도 상승하다가 이번주에 하락했다. 윗꼬리가 긴 도지가 만들어지며 하락했다. 미국2년물금리(3.875)는 3주 기간으로 보면 제법 하락했다. 지난주의 힘없는 반등은 이번주의 하락으로 확실하게 방향을 잡은 듯 하다. 미국10년물금리(4.416)는 거의 변동이 없었다. 2주 연속 상승 이후 이번주는 윗꼬리가 긴 꼬리형태의 도지 모양이 나왔고 종가는 지난주와 거의 변동이 없었다. 미국30년물금리는 3주째 상승했다. 심리적인 저항선인 5.0%를 주중에 돌파하였지만 주후반에는 소폭 하락하여 5.0% 아래에서 마무리했다. 역쇄기형 추세로 고점은 계속 5.0%에서 저항을 받아 하락하지만 재차 5.0%로 도달하는 주기가 짧아지고 있다. 하지만 10념물과는 달리 전고점을 뚫을 기세다. 초장기 국채에 부채증가에 대한 우려가 반영되고 있다. 환율 달러인덱스는 3주전 바닥을 찍고 2주 연속 크게 상승했다.(98.19) 더 오를 수 있을까? 급락에 따른 조정인지 추세의 반전인지는 아직 가늠하기 어려워 보인다. 다만 상승한 2주의 주봉의 막대가 길고 상승의 힘이 제법 느껴진다. 달러엔 환율은 지난주 상승에 비해 약화되었지만 제법 상승했다. 일본의 금리인상 전망이 약해지고 있기 때문이다. 의회의 중간선거를 앞두고 야당인 참정당이 약진하자 집권 자민당이 연정을 구성하기 어렵다는 전망을 반영하고 있지만 자민당이 연정을 유지할 수 있다는 전망도 만만치 않다. 달러원 환율은 강하게 상승하던 환율은 이번주엔 보합세다. 도지봉 모양을 보이면서 향후 달러원 환율의 불확실성을 보여주고 있다. 달러위안 환율은 최근 달러 대비 강세를 보이다가 지난주에 이어 이번주에도 상승하면서 약세를 보였다. 달러 강세가 맹위를 떨치고 ...

1. EDV 매수현황 일자 계좌 평균단가 매수금액 ============================================== 7월 17일 신한 $62.25 $11,142 매수계획 일자 계좌 평균단가 매수금액 ============================================== 7월 18일 일반 $62.25이하 $35,000 7월 19일 일반 $62.25이하 $35,000 2. KODEX 미국30년국채커버드콜액티브(481060) ...

투자대상 ETF의 상세비교표 항목은 아래와 같다. 종목명, 종목코드,PRICE, 순자산(억), 일거래량, 분배수익률(년), 분배횟수, 분배기준일, 세율,분리과세 여부, 총보수 투자대상 ETF 후보 TIGER 미국30년국채커버드콜액티브(H)/476550 KODEX 미국30년국채커버드콜액티브/481060 TIGER 미국30년국채스트립액티브(합성 H)/458250 RISE 미국30년국채엔화노출(합성 H)/472870 Vanguard Extended Duration Tr/EDV KODEX iShares미국하이일드액티브/468380 iShares USD High Yiels Corporate B/USHY KODEX 국고채30년액티브/439870 TIGER 국고채30년스트립액티브/451530 RISE KIS국고채30년Enhanced/385560 KODEX 한국부동산리츠인프라/476800 Tiger 리츠부동산인프라/329200 KODEX 200타겟위클리커버드콜/498400 PLUS 고배당주위클리커버드콜/489030 KODEX 금융고배당TOP10타겟위클리커버드콜/498410 투자대상 ETF 비교표(25년 7월 16일 작성 기준)

연준 보유 유가증권 규모가 축소된다는 것은 일반적으로 양적긴축(QT, Quantitative Tightening)이 진행되고 있다는 것을 의미하며, 이는 시장에 다음과 같은 여러 중요한 신호를 준다. 1. 유동성 축소 신호 연준이 유가증권(주로 미국 국채 및 MBS)을 만기 도래 시 재매입하지 않거나 일부만 재매입하면, 시장에 풀린 현금이 다시 회수됩니다. 이는 시중은행의 지준(지급준비금)이 줄어들고, 금융기관 간의 유동성이 타이트해질 수 있음을 의미합니다. 2. 장기금리 상승 압력 연준이 더 이상 국채를 적극적으로 매입하지 않으면, 그만큼의 수요가 사라지므로 장기국채 금리(특히 10년물 이상)에 상승 압력이 생깁니다. 이는 주택담보대출금리, 기업대출금리, 장기채권 수익률 등에 영향을 미쳐 실물경제의 차입 비용 증가로 이어집니다. 3. 리스크 자산에 부정적 유동성 공급 축소는 주식시장, 크레딧시장 등 리스크 자산 가격에 하방 압력을 가합니다. 특히 성장주 및 고위험 채권 등 유동성에 민감한 자산군이 타격을 받기 쉽습니다. 4. 금융시장 신호로 해석 시장은 연준 보유자산 축소를 통화 긴축의 의지 표현으로 받아들이며, 이는 금리 인하 기대를 후퇴시키고, 달러 강세 요인으로 작용할 수 있습니다. 요약 항목 의미 ************* ****************************************************************** 유동성 시중 자금 감소 → 유동성 타이트금리장기금리 상승 압력 자산시장 주식, 채권 등 리스크 자산에 부정적 통화정책 해석 연준의 긴축 스탠스 지속 신호 달러 가치 상대적 강세 요인 (타국보다 더 긴축적이면) 이제 RP 거래부터, RRP, EFFR, IOFR, SOFR 등 중요한 개념들에 대해서 알아보자. 미국 금융시장에서 RP 거래(Repurchase Agreement)란 다음과 같은 방식으로 이루어지는 단기 자금 거래 방식입니다: 1. RP(Repo, 환매조건부채권) 거래란? 정의: RP 거래는 한 당사자가 국채 등의 안전자산을 담보로 맡기고 현금을 빌린 뒤, 짧은 기간 뒤(보통 익일)에 다시 그 담보를 되사는 약정을 함께 맺는 거래입니다. → 즉, 채권을 팔고 나중에 다시 사기로 약속하는 형태입니다. 2. 어떻게 작동하나? 당사자 역할 *********************** ******************************************************** 차입자 (Repo Seller) 담보(국채 등)를 제공하고 자금을 빌림 대출자 (Repo Buyer) 자금을 제공하고 담보를 받음 예시: A은행이 B기관에게 1일 동안 미국 국채를 담보로 1억 달러를 빌림 다음날 A은행은 그 국채를 다시 사면서 이자(Repo Rate)를 더해 상환 3. 유형 유형 설명 ********************** ********************************************************* Repo(정방향) 자금을 빌리기 위해 담보를 팔고 되사는 쪽 (자금 수요자) Reverse Repo (역RP) 자금을 빌려주고 담보를 맡는 쪽 (자금 공급자) Tri-party Repo 제3자인 결제기관이 담보 관리 (ex. BNY Mellon) Bilateral Repo 당사자 간 직접 담보와 자금 교환 4. 시장에 주는 의미 지표 해석 ********************** ********************************************************* Repo 금리 상승 자금 수요가 많거나, 시장 유동성 부족 가능성 Repo 거래량 증가 단기 자금 수요 확대 / 시장 정상 작동 지표 SOFR ...

미국 재무부의 TGA (Treasury General Account) 최근 동향과 "One Big Beautiful Bill (BBB)" 법안 통과를 반영한 전망 분석입니다. 1. TGA(재무부일반계좌) 최근 현황 2025년 7월 9일 기준, TGA 잔액은 약 3,110억 달러로 집계됨 U.S. Department of the Treasury+13MacroMicro+13Tax Foundation+13 일별 데이터 기준 6월 말 383,851 백만달러, 7월 2일 372,232 백만달러, 7월 9일 311,048 백만달러로 변동FRED 이는 7월 초(313 B) 대비 소폭 감소한 수준이며, 분기 초에는 잔액이 초과 수준까지 공급된 상태였습니다 . 2. 과거 사례 — N년 전과 비교 2023년 예시: 채무한도 위기 직전 TGA가 거의 제로 수준으로 떨어진 후, 약 4개월 만에 600 B 증가 U.S. Department of the Treasury+2뉴욕 연방준비은행+2FTI Consulting+2. 2025년 현 시점은 재무부가 분주히 T-bill을 발행하며 TGA를 500 B 수준까지 빠르게 회복하려는 움직임이 확인됨 위키백과+5Barron's+5Reuters+5. 3. BBB 법안 통과와 TGA 예측 BBB는 올해 7월 4일 법률로 최종 확정되어, 대규모 인프라 및 감세 재정 정책이 포함. 법안에는 채무한도 5 조 달러 상향 포함, 이에 따라 재무부는 긴급하게 TGA를 채울 수 있는 법적 근거 확보 위키백과+7FTI Consulting+7뉴욕 연방준비은행+7 향후 18개월 간 약 1조 달러 T-bill 발행 계획, 특히 3개월 이내에 500 B 회복 → 3개월 후에는 약 850 B 수준 가능성 FTI Consulting+3Barron's+3Reuters+3. TGA 500 B 돌파 → 850 B 상승은 세금 징수, 지출, 국채발행이 활발해짐을 의미함 . 4. 시장·정책 영향 ① 단기 유동성 흡수 TGA 확충(via T-bill 발행)은 연준 준비금 및 RRP 규모를 축소, 시중 은행·MMF의 유동성 수준에 직접 영향 . ② 단기 금리 상승 압력 공급 과잉으로 인해 T-bill 수익률 상승 가능성. 특히 RRP에서 자금이 빠져나가면 Repo 시장 금리에도 상승 압력 Barron's+1Reuters+1 ③ TGA 잔액 급증은 연준의 자산축소(QT)와 맞물려 지준 감소→유동성 타이트 조건 형성 가능 . ④ 시장금리·금융 조건 전반에 긴축 효과 확대 유동성 흡수와 금리 상승은 리스크 자산 약세, 단기자금 긴축, 달러 강세를 동반할 수 있음. ⑤ TGA 회복 지연 시 예비조치 가능 BBB로 자금 수요는 증가하지만 TGA 회복이 예상보다 지연된다면, RRP 상향 조정 또는 단기채 추가 발행도 검토될 수 있음. 5. 요약 정리 구분 최근 현황 향후 변화 시장·정책 시사점 ================================================================================ TGA 잔액 ~311 B 달러 → 500 B까지 빠르게 회복 ...