20250831_Trends and Events_뜨거웠던 8월은 이제 끝났다.

파월은 여전히 시장의 지배자였다. 금리 - 인플레이션 지표가 강세로 전환하면서 2주간 강하게 상승하던 금리는 파월이 금리인하를 용인하는 발언을 하자 강하게 하락세로 전환했다. 미국3개월물금리 - 이번주 0.86% 하락 미국2년물금리 - 이번주 1.89% 하락, 상승추세에서 이번주 크게 반 미국10년물금리- 이번주 1.62% 하락 미국30년물금리 - 이번주 0.86% 하락 장기금리가 2주간의 강한 상승세에서 급반전했다. 파월의 한마디에 시장은 금리인하에 크게 베팅하고 있다. 9월 물가상승률에 따라 시장의 방향이 결정될 듯 하다. 한국1년물금리 - 이번주 1.17% 상승 한국3년물금리 - 이번주 2.42% 상승 한국10년물금리 - 이번주 2.48% 상승 한국30년물금리 - 이번주 1.58% 상승, 2주 연속 상 한국 국채 금리는 횡보하는 중 이번주에는 재상승했다. 미국금리 인하기대감 후퇴, 한은 금리인하 시점 불화실, 정부의 재정 확장 기조에 따라 수급 불안정 등으로 상승. 하지만 여전히 횡보채널권에 있다. 환율 - 금요일 파월의 금리인하 가능성 때문에 크게 내렸지만 여전히 박스권에 있다. 달러인덱스 - 이번주 -0.11% 하락, 다소 상승하다가 금요일 크게 하락 달러엔 환율 - 이번주 0.19% 하락, 금요일 큰폭 하락 달러원 환율 - 이번주 0.34% 하락, 금요일 큰폭 하락 달러위안 환율 - 이번주 0.25% 하락 달러, 엔, 위안, 원 박스권에 머무르고 있지만 금요일 하락으로 크게 반전했다.. BTC - 이번주 2.25% 하락, 비트코인은 크게 하락했다. 지수 - 미국과 중국은 강한 상승세, 한국은 다소 약한 상승 코스피 - 이번주 1.76% 하락, 목/금 상승했지만 상승의 힘은 그리 크지 않다. 코스닥 - 이번주 ...

혼란한 경제지표에 어떻게 대응해야 할까? 금리 - 미국의 인플레지표 강세로 2년 이상 장단기 금리는 상승했다. 장기금리는 더 크게 올랐다. 한국의 국채금리는 하락추세 속에서 횡보하고 있다. 미국3개월물금리 - 이번주 0.49% 하락 9월 FOMC에서 연준이 금리를 인하한다는 예상을 반영 미국2년물금리 - 이번주 0.03% 상승 9월 연준의 금리인하 전망이 약해지면서 상승세가 둔화 미국10년물금리- 이번주 1.05% 상승 인플레이션이 강화되면서 지난주 대폭 상승에 이어 2주 연속 상승 미국30년물금리 - 이번주 1.46% 상승 10년물보다 더 상승하고 있다. 연준이 중시하는 5년 기대인플레이션(3.5 -> 3.9%)이 크게 상승한 결과다. 장기금리가 2주전의 강한 하락세에서 급반전하고 있다. 지금 추세면 다시 30년금리가 5.0%를 뚫을 기세다. 한국1년물금리 - 이번주 0.26% 하락 하락추세를 계속 이어 가고 있다. 금리인하 예상 반영 한국3년물금리 - 이번주 0.46% 하락 하락추세, 금리인하 예상 반영 한국10년물금리 - 이번주 0.32% 상승 하락추세, 하락세에서 살짝 반등 한국30년물금리 - 이번주 1.00% 상승 하락추세, 제법 반등했지만 횡보채널을 벗어나지 못하고 있다. 한국 국채 금리는 하락추세이지만 횡보채널에서 등락을 거듭하고 있다. 환율 - 달러는 하락했지만 원화 역시 하락했다. 대부분의 화폐가 방향을 정하지 못하고 횡보하고 있다. 달러인덱스 - 이번주 97.71, 0.31% 하락 2주전 큰 폭의 상승 후에 다시 2주째 하락하고 있다. 트럼프의 강제적 조치 때문인가? 달러엔 환율 - 이번주 0.31% 하락 엔화는 달러 약세율 만큼 정확하게 강세를 보였다. 달러원 환율 - 이번주 0.01% 상승 달러 약세와 동행하듯이 같이 약세다. 지난주와 동일하게 도지봉이 나타났다. 달러위안 환율 - 이번주 0.00% 상승 달러, 엔, 위안, 원 모두 횡보하고 있다. 달러와 거의 동행하는 건 3개국 역시 경제가 어렵다는 뜻이다. BTC - 이번주 0.81% 하락 비트코인 역시 횡보하고 있다. 차트는 상승 모멘텀을 잃고 횡보하는 모습을 보여준다. 지수 - 미국과 중국은 강한 상승세, 한국은 다소 약한 상승 코스피 - 이번주 0.49% 상승 관세협상은 일단락 되었으나 세법개정안 등의 정책 결정을 기다리고 있다. 2주전 최고점에서 다시 주춤거리고 있다. 코스닥 - 이번주 0.74% 상승 S&P500 - 이번주...

暴風이 지나간 뒤에 다시 태양은 떠오를까? 금리 - 미국의 고용악화는 경기부진을 즉각 반영하여 금리를 대폭 하락시켰다. 반대로 한국의 국채금리는 금요일 크게 상승했다. 미국3개월물금리 - 이번주 1.26% 내렸다. 금요일의 고용지표 왜곡과 악화의 결과다. 미국2년물금리 - 이번주 6.25% 대폭락했다. 금요일의 고용지표 왜곡과 악화의 결과다. 향후 연준의 금리인하를 확신하게 하는 시장의 의견이 반영되었다. 미국10년물금리- 이번주 3.78%% 하락했다. 금요일의 고용지표 왜곡과 악화의 결과다. 고용악화에 따라 경기부진에 대한 우려가 반영되었다. 미국30년물금리 - 지난주 하락에 이어 이번주 역시 2.48% 하락했다. 미국 10년물과 30년물 모두 쇄기형으로 수렴하고 있던 추세는 금요일의 충격적 하락으로 방향성은 정해진 듯 하다. 한국1년물금리 - 이번주 2.10% 내렸다. 기다리던 미국 고용과 실업 지표를 확인하고 제법 하락했다. 한국3년물금리 - 이번주 0.36% 하락했다. 2주 연속 상승세를 이어가며 한달간 1.7% 상승하였으나 이번주 소폭 하락했다. 여전히 채널범위내에서 횡보 중이다. 추세적으로는 계속 하락 중이다. 한국10년물금리 - 이번주 0.6% 하락했다. 4월의 저점에서 상승하다가 7월은 채널 범위내에서 하락하고 있다. 한국30년물금리는 이번주 0.14% 상승했다. 지난주 하락하던 한국국채금리는 세법개정안 발표의 영향으로 금요일 대부분 상승했다. 추세가 바꼈다. 환율 - 달러가치가 다시 하락하기 시작했다. 엔화가 강세다. 달러인덱스 - 이번주 1.57% 상승, 금요일 0.81% 하락 지난주 하락을 비웃듯이 다시 상승하다가 금요일에 하락했다. 트럼프가 원하는 약달러 추세가 드디어 본격화할 것인가? 관세협상의 결과로 인해 미국을 제외한 국가들의 실질소득은 줄어 들고 해외자본이 미국으로 유입되며, 관세수입도 늘어나는 미국의 달러가 과연 약해질까? 한편으로 미국의 고용악화에 따른 경기하강은 약달러의 근거다. 일시적인 약달러 이후에 경기가 회복되면 다시 강달러로 전환하지 않을까? 달러엔 환율 - 이번주 150.9엔까지 상승하다가 금요일에 147.4로 하락 마감했다. 달러 약세의 영향이다. 달러원 환율 - 이번주 0.38% 상승, 금요일 0.25% 하락 달러엔 환율보다는 약하게 하락했다. 상대적으로 덜 상승했기 때문으로 보인다. 달러위안 환율 - 이번주 0.33% 상승, 금요일 0.27% 하락 달러엔 환율보다는 약하게 하락했다. 상대적으로 덜 상승했기 때문으로 보인다. 금요일 이벤트로 인해 달러 약세, 주요통화는 강세였다. 특히 엔화가 강세를 보였다. BTC - 이번주 하락(-4.48%)을 금요일에 상승(0.36%)으로 반전 이번주 달러 강세에 하락하다 금요일 달러 약세에 다시 상승 전환 지수 - 주요지수는 목요일부터 음봉을 보이면서 하락했다. 한국시장은 금요일 폭락했지만 전체 시장으로 볼 때는 이번주부터 조정이 시작된 걸로 보인다. 코스피는 이번주 하락(-2.40%), 금요일 ...

월가아재 시황칼럼 134편 | AI 혁명 속 빅테크가 선전하는 이유 https://www.valley.town/wsaj-premium/market-column/688b4f09bab4622c4098fcdc 2000년 전후의 인터넷 혁명은 돌이켜보면 정말 대단했다. 생산성이 급격하게 상승했고 큰 자본 없이 창업을 해서 현재의 위대한 기업으로 성공한 사례도 많았다. 스마트폰도 이때 탄생했다. 그 당시도 기술혁명의 시작과 폭발은 미국이 주도했다. 하지만 지금의 AI혁명은 훨씬 더 미국적이다. 거대한 기업들의 막대한 투자 없이는 AI혁명은 지속가능하지 않다. 첨단기술업체들 역시 미국이란 나라의 훌륭한 자본조달시스템에 의해서 자본을 공급 받아 혁신적 비지니스를 끊임없이 창출해 내고 있다. ...

7월 31일 미국에서 중요한 이벤트가 2가지 있었다. FOMC의 기준금리 발표와 파월의 기자회견, 그리고 한미관세협상타결 소식이다. 기준금리 발표에 앞서 발표된 GDP성장률 3%는 놀라운 수치다. 분야별로 투자의 기여도가 줄었고 수입의 기여도가 이번 상승의 주역이었다. 관세를 피하기 위해 기업들이 먼저 상품들을 구매한 결과다. 하지만 투자가 대폭 줄어들었다는 것은 향후 GDP 전망에는 부정적이다. 하지만 이런 강한 경기상승에도 불구하고 PCE는 반대로 하락했다. 데이터가 일관성을 보이지 못하고 있는 것이다. 투자가 대폭 줄어들었다는 점에서는 데이터의 Consistency가 나타나고 있다. 파월 기자회견 멘트를 살펴보자. 고용은 목표를 달성했지만 인플레는 아직 못미친다고 했다. 노동력 유입 속도는 상당히 느려졌으며, 주로 이민 정책에 기인한다. 노동시장 전반의 지표는 ...