20260124_Trends & Events
병오년 1월 한국 주식 시장의 예상치 못한 급등은 솔직히 이해가 안된다. 한국의 국채금리는 최근 1개월간 7-12% 상승했고 한국의 실질 GDP는 지난 4분기에 -0.3%의 역성장을 기록했다. 반도체 수출 물량은 오히려 줄었다. 환율은 1480원을 넘기도 했다. 하지만 26년 1분기 반도체를 앞세운 수출액은 역대 최대를 예상하고 있으면 기업들의 EPS도 증가할 거로 예상하고 있다. Phisical AI라는 새로운 내러티브가 주가 급상승을 뒷받침하고 있지만 그래도 지금의 상승은 과하다. 제도나 세재 개혁의 테마는 이미 작년에 충분히 반영되었다고 본다. 그래서 별로 근거는 없지만 일본, 미국, 한국, 유럽 모든 주요국들이 내세운 재정지출 확대 기조가 주가에 선반영된 것이 아닌가 싶다. 2~3월에 발표되는 기업실적에 따라 주가는 첫번째 시험대에 오르지 않을까? Surprise가 나오지 않는다면 조정이 나올 수도 있다.
<매크로 리뷰 - VALLY AI >
시장의 주요 지표, 20260124
[이번주의 주요 지표 종가]
[이번주 주요 지표 성과]
[미국금리]
이번 주 금리는 약간 상승했지만 트럼프의 차기 연준 의장이 오리무중에 빠지면서 방향을 못잡고 있는 듯하다. 재정지출 확대, 유동성 확대에 대해 시장은 그리 우호적이지는 않아 보인다.
<미국채10년물 금리 주봉차트 - 쇄기형으로 수렴하고 있다.>
[한국금리]
지난 주에 이어 2주 연속 금리가 정말 크게 상승했다(10년물 3.27%). 이렇게 금리가 상승하는데도 주가는 계속 상승하고 있는 것이 의외일 뿐이다.
<한국국고채10년물 금리 주봉차트...
