[가치투자 기본편] 3회차 1강- 기본적 분석의 본질

[4강- 기술탐색, 기술적 분석과 수급을 활용하는 방법론] 초심자를 위한 기본편의 종먹선정 조건! Remind 조건1: 종목탐색의 기준에서 호의적으로 나오는 종목인가? (1단계 종목탐색) 조건2: 수급상으로 유리한 종목인가? 조건3: 재무제표 상으로 문제는 없는가? (2단계 재무제표 읽기) 조건4: 정성적 기업분석 체크리스트 기준을 통과하는 종목인가? (3단계 정성적 리서치) 조건5: 가치평가 결과 안전마진 이상 저평가된 종목인가? (4단계 가치평가) 조건6: 매수, 매도 의견을 들어보았을 때 매수 쪽이 합리적인가? 기술적인 수급은 종목 선정의 하나의 단면에 불과! 종목탐색 진행할 때는 특정 탐색 툴만 사용하기보다, 복합적으로 여러 방법을 사용하여 공통적으로 도출되는 종목을 위주로 다음단계로 넘어가기! [5강-종목 탐색 총정리] 기업분석은 정말 시간이 많이 걸리는 일인데 세상 모든 기업을 분석할 수는 없다 조건에 맞는 결혼대상을 추려주는 결정사 역할 = 종목탐색 알고리즘 그렇다고 결정사가 추천해주는 사람이랑 덜컥 결혼하면 실수할 수 있음 = 백테스팅 기반 유사퀀트 추천받은 사람과 여러 시간을 보내면서 알아가야함 = 정성적리서치, 가치평가 valley에서 배운 종목탐색: 거장탐색, 기관탐색, 퀀트탐색, 기술탐색 결정사 비교 정말 쉽게 이해된다 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ 아재님짱... [3회차 서론-상대가치평가 방법론의 한계] 상대가치평가는 내가 평가하려는 기업과 비슷한 기업의 시장가격을 토대로 적정가치를 평가하는 방식 하지만 그 산업이 전반적으로 고평가 or 저평가 되었을 때, 저평가 or 고평가로 잘못 판단할 수 있다. 그래서 상대가치평가에 기술적 분석을 보완하면 실수를 줄여줄 수 있다

우선 월가아재님은 퀀트탐색이라는 것을 남용하지 말라고 거듭 강조하셨다! 의미없는 백테스팅은 최소화해야 하고, 맥테스팅 기반으로 툴을 남용하는 것은 P-hacking! 입문자 멘토링 때 배운 용어다. p-hacking은 내가 이해한 바로는 내가 원하는 답이 나올 때까지 실험(?)을 계속하는 오류였다. 경제학적 논리가 있을 때 그것을 검증해보는 용도로 활용하기! 나는 아직 거장 탐색, 기관 탐색을 좀 더 해보고... 깊게 들여다봐야될 것 같다. 그리고 다시 한 번 알파와 베타 복습! 초과수익, 알파는 대중적으로 사용되지 않는 참신한 데이터, 새로운 정보, 독창적인 전략에서 나온다 그렇다고 해서 지구 상의 누구도 모르는 정보나 데이터를 말하는 것은 아님 시장의 '평균적인' 참여자는 아직 모르고 있는 정보나 데이터라면 충분 누구나 다 아는 맛집은 줄이 길고, 누구나 다 아는 우량 종목은 가격이 높으며, 누구나 다 아는 전략은... 누구나 다아는, (개미들이 사용하는 시중의 백테스팅 툴에 있는) 팩터들은 베타 팩터 가치투자가 아닌 퀀트투자로 꾸준한 초과수익을 내기 위해서는 끊임없이 새로운 알파팩터를 발굴해야 함 베타 팩터도 시장 상황에 따라 수익을 내고, 알파 팩터도 시장 상황에 따라 손실을 본다 ⇒ ★확률적 사고의 필요성

FORM 13F 1억 달러 이상의 자산을 운용하는 모든 기관 투자자가 매분기 끝날때마다 주식 보요현황 공시자료 공시기한은 분기가 끝난 시점부터 45일 이내여서 최대 4.5개월 지연된 정보일 수 있으니 주의해야 함! 자동매매 X, 종목 탐색으로 활용해야 할 것임 거장, 투자기관이 매수한 인사이트나 이유를 고민하면서 활용 하면 좋다 Vally 에서 얘기하는 가치투자 적정가치와 시장가치 가격 괴리가 충분히 커서 저평가된 종목을 매수하는 것 [투자거장 분석 > 공통 보유종목] 활용 당시시점의 펀더멘탈과 현재시점의 펀더멘탈의 차이가 있으니 주의할 것 [2회차 2강 숙제-거장 보유종목 탐색] 검색대상: 거장만/대형 > 대형+중형+소형 > 장기투자 > 집중투자 > 대형주+소형주 > 가치주 > 메인섹터는 ALL 상위거장 4명 선택 : Warren Buffett, Bill Ackman, Carl Icahn, Ruane Cunniff (버핏밖에 모르겠다....^^) 공통보유종목 9개 확인 > 보유랭킹은 높지만 거장 평균 보유가격 대비 수익률이 마이너스가 된 기업 찾기 Charter Communications Inc (생전 처음 들어보는 기업이다...) 확인해보니 수익률은 -15.61%??? ...

드디어 홍진채님의 워런 버핏 4편을 모두 수강했다! 주식은 내부 유보를 통한 재투자 수익을 통해 성장하는 유일한 자산 채권이나 부동산과 달리 내부 유보금은 장부가로 재투자되어 복리 효과를 극대화함 오너어닝= 순수익+감가삼각비-자본지출(CAPEX) 버핏은 애플을 신뢰하고 있음! (지금은 어떨지는 한번 살펴봐야겠다) 1) 고객의 충성도 2) 가만히 있어도 늘어나는 지분율 + 오너어닝을 봤을때 건강한 흐름임 반면에 테슬라와 아마존은 그렇지 못했음. (이것도 지금 상황 살펴봐야겠다) 일본 상사에도 투자했는데 환율배팅이 아니라 버크셔와 유사한 업을 수행하며 주주가치를...

버핏은 은행사태를 시스템 문제가 아닌 경영진의 실수라고 이야기하며 리스크를 짊어진 주주나 채권들은 손실을 감수해야하지만 예금자들은 보호받아야 한다는 시스템의 기본 원칙을 강조하였음 또한 달러의 기축통화 지위는 미국의 국가적 힘과 신뢰에 기반하며, 정부가 위기 때마다 찍어내는 습관이 통제 불능의 한계점을 시험하는 것을 가장 우려함 결국 버핏은 인플레이션에 대응하는 가장 확실한 투자는 돈의 가치 변동에 흔들리지 않는 자기 자신의 능력에 투자하는 것이라고 조언함 마지막 결론은 오로지 경제적 관점으로만 대답을 해줄줄 알았는데 의외의 답변이라 신선했다. 다음편에서 이어진다고 하니, 좀 더 들어봐야 할 듯! 내일은 버핏 마지막 편이다! 빨리 듣고 가치투자 기본편 이어서 들어야지... 오늘은 금요일이라 공부하지말고 쉴까... 정말 많은 고민이 있었는데 @_@ 늦은시간이지만 1편이라도 듣고 하루를 마무리하기로 했다. 요즘 직장에서 많은 것들을 느끼고 있는 중인 것 같다. 정말 열심히 일하고 계신 임원 분을 보면 무엇을 위해 저렇게까지 열심히 일을 할까 생각이 많이 든다. 내 자리를 오래 지키기 위해? 그렇다면 다른 임원들도 똑같이 열심히 일하는 모습을 보여줘야하는데 모든 임원들이 그렇지는 않다. 유독 정말 열심히 일하시는 모습. 그렇다고 다른 회사에 비해서 인센이나 연봉을 훨씬 더 많이 주는 구조는 아닌데 말이다. 그 열정의 원천(?)이 궁금했다. 흠... 이전까지 맹목적으로 회사생활에 열심히하려고 노력했던 나도 10년이 넘어가는 시점에서는 그래도 근로소득보다 투자소득의 중요성을 느끼고 있는데... 물론 내가 맞고, 그 분이 틀리다는 이야기는 아니지만 뭐가 맞는건지?에 대해서 계속 끊임없이 생각을 하게 되는 것 같다. 물론 각자의 삶의 방식과 가치관이 다르기 때문에 정답은 없겟지만 이 생각의 끝에는 나또한 어떤 가치관으로 귀결될지 궁금하긴 하다.