(펌글) 윤지호 전무님 내년 전망

10년 전쯤 Breakout Nations 라는 책을 흥미롭게 읽은 적이 있었는데요. 모건스탠리 신흥국 투자전문가인 루치르 샤르마가 중국은 폄하하고, 한국을 높이 평가했다고 유명해진 책이었죠. 그런데 이 분이 며칠전 FT 칼럼에서 '미국은 피크다, 신흥국이 다시 부상한다'는 칼럼을 썼네요. 그 증거 중 하나로 미국의 재정적자 문제와 달러 약세를 언급하고 있습니다. 읽어보시라고 전문 번역합니다.다들 눈치채지 못하고 있지만, 2000년대 초 신흥국의 부상(the rise of the rest)과 비슷한 상황이 스물스물 펼쳐지기 시작 신흥국 성장률은 지난 급격하게 침체된 상황이나, 15년만에 처음으로 선진국보다 GDP 성장률이 높은 국가(48%에서 88%로 급증)들이 더 많아지는 전환점이 도래2000년대 EM 붐과는 다름. 당시는 1) 중국의 부상, 2) ...

영상: https://www.youtube.com/watch?v=Ugqman2Djek 요약: https://lilys.ai/digest/1055975 이벤트에 의한 하락은 공포스럽지 않다. 그래서, 금방 회복된다. 수급에 의한 하락도 시간이 지나며 해소될 수 있다. 그러므로, 주가는 복귀된다. 이유 없는 하락이 가장 무섭다. 왜냐하면, 근본적인 문제를 간과할 수 있기 때문이다. 강현기 파트장에 따르면, 현재 시장 상황은 이유 없는 하락에 가깝다고 본다. 그는 미국 시장의 펀더멘털이 한층 짜리 집을 지을 정도인데, 20층까지 올린 상황이라 비유했다. 요즘 경기 지표가 하락하고 있는 것은 사실이며, 이는 '컨퍼런스 보드'의 경기 선행 지수에서도 나타난다. 이 지수는 금융 가격 항목 3개와 비금융 항목 7개로 구성되어 있으며, 주가를 제외한 나머지 항목이 팬데믹 이전까지 계속 하락해왔다. 특히 2022년쯤 주식 시장이 피크를 이룬 후, AI 관련주가 상승했음에도 불구하고 선행 지수는 상당히 하락했다. 장기적으로 주가와 펀더멘탈은 함께 가는 경향이 있지만, 최근 주식 시장의 하락은 '엔캐리 트레이드' 청산이 원인으로 분석되고 있다. 수급 문제로 인한 하락은 해소되면 주가가 다시 회복되지만, 이유 없는 하락은 가장 위험한 상황입니다. 현재의 하락은 대부분 사람들이 간과할 수 있는 근본적인 문제에서 발생하는데, 이는 종종 어려운 펀더멘털에서 나타납니다. 킨들버거라는 학자는 주가가 경기에 비해 느린 현상을 연구했으며, 실물이 나빠질 때 자본이 금융으로 이전하는 과정을 설명합니다. 현재 미국 주식 시장은 상승세를 보이지만, 많은 참여자들이 실물에서 수익을 내기 어려워 금융 쪽으로 자본을 이동시키고 있다고 분석할 수 있습니다. 이러한 상황에서 주가는 실물 경기와의 괴리가 정상화 되기 시작했으며, 결국 주가는 실물 경기에 맞춰 내려가야 합니다. 지난 65년간의 데이터에...

출처: https://www.paxnet.co.kr/tbbs/view?id=N10939&seq=15571283(구관이 명관이라고, 정보의 홍수인 지금보다 팍스넷에 은근 캐비어가 많음)초보자들을 겨냥한 트레이딩 레슨을 하나 더 쓸까 합니다.결정적인 이유는 요즘 제가 휴가라서 쉬고 있는데 심심하기도 하고, 평생 주식쟁이로 살아오다 보니 별다른 취미도 없고 해서입니다. 진부한 얘기가 될 수 있지만 주가 사이클을 4단계로 나누는 것이 개념화하기 용이합니다. 아래에서 설명하는 이론은 스승님께 배운 이론이고 원래는 미국에서 온 이론 같습니다. 1단계 : 주가가 바닥을 다지고 상승하는 초입2단계 : 주가가 본격적인 상승세를 타는 단계3단계 : 주가가 천정을 형성하는 단계4단계 : 주가 폭락의 단계 1단계에서 투자를 하는 사람들을 포지션 트레이더(position trader)라고 합니다. 바닥에서 장대양봉이 거래량과 함께 터지면 진입하는 사람들이죠. 장기적인 전망을 가지고 들어가는 사람들입니다. 2단계에서 주가가 가속이 붙으면 달려드는 무리들이 있는데 이들을 모멘텀 트레이더(momentum trader)라고 합니다. 주가가 가장 강한 순간만 먹고 나오는 족속들입니다. 폭탄 돌리기를 하는 무리들이죠. 사실 이런 무리들이 있기에 높은 가격에도 주가가 더 갈 수 있는 겁니다. 3단계에서 들어오고 싶은 바보가 있을까요? 정확히 말하면 3단계임을 알고 들어오는 사람은 없지만 주가가 깊은 조정을 받을 때마다 눌림목인줄 알고 들어오는 트레이더가 있는데 이를 스윙 트레이더(swing trader)라고 합니다. 하나의 저점에서 다음 저점까지 주가가 스윙하는 것을 먹겠다는 무리죠. 4단계에서 들어오는 놈들은 바보죠. 요즘은 바보가 점차 줄어들기 때문에 4단계에서 주가가 폭삭 무너지는 경우가 많습니다. 주가의 다양한 국면에서도 언제나 먹을 것은 있습니다. 그것을 먹기 위해 다양한 성향의 트레이더들이 리스크를 걸고 들어오면서 주가 파동이 만들어집니다. 신기하지 않으셨나요? 내가 팔때 누군가 사주는데 내가 볼때는 분명 팔 때인데 어느 바보가 사주는지... 그게 다 다른 관점과 전략을 가진 트레이더 사이에서 손바뀜이 일어나는 겁니다. 추세를 따먹는 트레이더를 이 세 무리 중 하나로 분류하기는 쉽지 않으나, 결국 추세를 따먹기 위해 돌파 전략을 사용하느냐 ...

출처: https://www.paxnet.co.kr/tbbs/view?id=N10939&seq=15570595 (출처마저 너무나 고전적인 팍스넷 ㅋㅋㅋ) 이상하게도 국내에서는 시스템 트레이딩에 대한 서적이 충분히 발행되지 않는 것 같습니다. 최근 저와 쪽지를 주고 받는 몇분께 선물 트레이딩을 시작하는 단계에서는 시스템 트레이딩을 공부해보실 것을 권유드렸는데, 막상 어떤 책으로 공부를 해야 하는지에 대한 질문을 받고는 마땅한 서적을 추천드리지 못하고 있는 실정입니다.   결국 현재로서는 시스템 트레이딩을 지원하는 증권사에서 시행하는 교육 프로그램에 참여하거나 스스로 알고리즘을 작성하고 시뮬레이션을 해보는 방법 밖에는 없는 듯 합니다.   선물거래에서 제가 즐겨 사용했었고 아주 클래시컬하면서도 아직까지 우리나라 선물시장에서는 깨지지 않는 전략이 있어 알려드릴까 합니다.   제도권 파생상품 딜러라면 모두 아실 고전 전략입니다. 이름하여 돈쳔 채널 돌파 시스템(Donchian channel breakout system)인데, 원전 그대로의 전략은 4주 신고가를 달성하면 ...

https://youtu.be/SirWKutU59I?si=AtkX2di41D_0iA5x2022-7-8내가 사면 늘 떨어진다^^평균적으로 3-5년, 길게는 8년까지 보유반토막 이하로 빠졌다가 오른 주식도 부지기수임손절은 안한다. 떨어진회사를 매각한적은 있지만 떨어져서 매각한 적은 없음 (가치투자에게는 손절 밸루)물린 기간은 2-3년 정도는 되게 많았던듯. 내가 샀던 금액보다 마이너스ㅋㅋ나는 일반 개인에 더 가까운 기운임 좋은 회사라서 버틴것임내돈 맡겼을때 잘할지보는법? -> 경영자가 중요하다 (Ex. 예스24vs.아마존)기업은 시스템으로 움직인다 생각하지만 결국 사람이 하는일임 그 사람의 가장큰의사결정자인 대표가 중요한역할 할수밖에없는것이 기업이다예를들어. 어떤기업의 대표가 나보다 멍청하다 생각하면 절대 투자하믄안됨.이러다보니 점점 미국회사가 늘어나게됨20살때부터 투자해서 지금은 39살(작년)미국주식50 한국20 30다른해외/유럽홍콩호주등미국은 내부자정보 막 흘러가는게아님. 주요정보 다른데서 얘기하면 그걸바로공시해야됨. 누구든 공시에서볼수있게~뉴스도 공시해야됨. 개인들이 투자하기 훨씬안정적임. 유일한단점? 영어.(공개되는 정보자체가 다르다. 1마일마다 항공사가 드는 비용을 볼수있을정도)(가동률..*교대..이런걸 다 확인해야하는)미국은 ir담당자를 연결하는거 자체가 좀 힘듦. (큰기업들도) 전화보다는 이멜로 유도하고 공개할수없는건 아예 언급하지않음. 너한테만 알려주는 정보?는 없다.내가 잘 아는 기업에 투자하는게 좋은데, 한국인이기...