가능한 한 주간 정도의 기간 중 주요 변동사항을 정리하는 차원에서 일기처럼 기록해보고 있습니다. CPI 발표 발표 목록을 보자. No surpise!! 번개표가 하나도 없다. CPI YoY는 꾸준히 내려가고는 있다. 하지만 아직 2.9%이다. 판매수량 감소와 같은 문제가 없다면 3% 전후의 물가상승률은 기업입장에서 좋을 것이다. 판매수량이 감소하지 않으면 매출이 늘 것이기 때문이다. 아직 급여생활자의 물가는 그래프상으로는 전기 보다 조금 올라보이는데 수치를 확인해보면 동일하다. (밸리 데이터 셋의 오류인가? 큰 변화는 아니라 중요하지 않을 것 같지만...) 전월엔 (-) 증가를 보였던 전월비 CPI였는데 이번 달엔 (+)로 돌아섰다. 연합인포맥스 기사 9월 Big Cut (0.5%p 인하)가 물건너 갔는지 확인해보자. FED watch 2단계 인하 가능성이 훅 줄고 있다.(아래 표 좌측) 현재 65% 1단계 인하 가능성이 훅 늘고 있다.(아래 표 중앙) ...

FED speech 지방연은 총재들의 경기, 인플레, 노동시장 관련 발언이 있었다. 금리 인하를 적극적으로 고려할 (정도로 안좋은 경기) 상황은 아니라는 것이 요지이다. 연합인포맥스 기사1 연합인포맥스 기사2 FED watch 9월 정기 FOMC 금리결정에서 1개월 전에 비하면 2단계(50bps) 인하한다는 옵션시장의 베팅이 엄청 늘긴했으나, 1주일 그리고 1일 전에 비하면 점점 줄어들고 있다.(아래 사진의 가장 왼쪽 그룹) 1단계 인하가 우세해지고 있다고 보고있는 것이다. 그래도 여전히 2단계 인하할 것이라는 확률(49.0%)이 가장 크긴 하다. 1단계 인하 확률(37.8%)에 근소하게 앞서고 있다. 과격한 금리인하가 필요할 것이라는 절실함이 보이던 지난 주 초반에 비해서 그 과격함이 진정되는 것이 보인다. 보라색(2단계 금리인하)이 급격히 늘었다가 다시 급격히 줄고 빨간색(1단계 금리인하)이 급격히 늘고 있다. US Treasury 2년물, 10년물 모두 급전직하하던 금리가 '이 정도 빠질만큼 안 좋은 경기는 아니잖아?' 하면서 오르는...

엔 캐리 트레이드와 관련한 최근 급변동 메커니즘을 알기 쉽게 설명해 준 기사이다. Aurum 님의 블로그에서 인용한 이코노미21의 양영빈 기자 기사이다. 여기서 중요한 점. 엔케리 트레이드 투자의 두 종류 환 헷지 有 (외환 스와프 - 일반적으로 3개월 만기) 환 헷지 無 각각의 경우 리스크 환 헷지 有 3개월 미국 국채(단기채) 수익률 + alpha 미국채 금리(기준금리 인상 국면) → 단기 금리인 3개월물 금리도 인상 국면 이 때 헷지비용 상승은 매 3개월마다 확정 손실 장기채 수익률 변동에 따라 헷지 비용이 커버될 수 있으나, 단기 금리가 정점을 지나는 경우가 문제 정점 이후 단기금리 하락국면에 접어들면 헷지비용 커버 불가한 국면 발생 가능 환 헷지 無 달러 강세 국면(엔 약세 국면)에는 문제없음 지금 빌린 엔화가 나중엔 더 약할테니 이익 달러 약세 국면(엔 강세 국면)에는 문제 지금 빌린 엔화가 나중에 더 강할테니 손실 캐리 트레이드의 속성 캐리트레이드는 기본적으로 낮은 변동성에 배팅하는 방식 캐리트레이드를 둘러싼 제반 환경들의 변화가 작아야 안정적인 수익 캐리트레이드는 레버리지 성격 레버리지를 사용하면 상황이 악화됐을 때 쉽게 빠져나올 수 없는 악순환 미국 헤지펀드 베이시스트레이드 동일 여건 베이시스트레이드는 국채선물과 국채현물의 가격차를 이용하는 거래 베이시스트레이드는 또한 대체로 만기가 하루이거나 며칠 정도인 매우 짧은 레포 시장 대출에 의존 문제가 생기면 일파만파로 확대될 가능성이 매우 높음 역시 양영빈 기자의 글은 거를게 없다.

중요한 결자해지 JPY(1년) JPY(1개월) 급격한 엔화 절상이 멈추고 다시 절하가 시작된 듯 하다. 적어도 시작은 했다. 결자해지를 시작했으나, 마무리를 잘 할지는 모르겠다. 충격을 딛고 전고점을 회복할 발판이 될 지 지켜봐야겠다. 이 발판이 될지를 판단할 아주 흥미로운 Anchor로서의 지표 후보 가운데 하나를 배웠다. 티모씨님의 블로그 글 미-일 금리차 vs 미-일 환율을 비교한 차트이다. 상당히 흥미로운 아이디어다. 오늘 발표한 일본 중앙은행의 성명서이다. https://www.boj.or.jp/en/about/press/koen_2024/data/ko240807a1.pdf 누군가는 이 성명서 발표와 함께 기자회견한 우에다 총재는 오늘 반성문으로 성명서를 발표했다고 말했다. ^^ 재밌는 표현이다. 반성문 쓴 우에다 총재.

Trigger외환시장이번 주식시장 폭락의 트리거는 엔화였다. (뇌피셜)그러니까 결국 엔화 폭등이 멈춰야 주식시장 폭락이 진정할 가능성이 높아질테다.8월 5일 17시가 다되어 가는 지금도 엔화 폭등은 이어지고 있다. (세계 통화 상승방향 변동률 1위 유지로 아래 표 맨 윗 줄)그리고 지난 글에서도 이야기했던 맥시코 페소는 뭔 일인지 여전히 폭락이 이어지고 있다. (아래 표 맨 아랫 줄)엔 >> 달러 >> 페소...달러, 엔, 원엔 > 원 > 달러 (요 며칠 그렇다는 거다.)달러-멕시코 페소주요국 통화 중 페소 가치가 가장~~~ 크게 절하되고 있다.BTCUSD(Bitcoin), US100(나스닥100) ft. Hedge Funds최근 며칠의 격렬한 급락은 헷지펀드의 포지션이 겹치는 자산군에서 발생했다고 한다.(이게 우연일 수도 있지만 개연성이 있으니 참고할 필요가 있겠다.)비트코인, 나스닥(을 필두로 한 MEGA7)을 엄청난 레버리지로 매수했다는 썰이 있으니이 레버리지가 급작스런 엔고로 인해서 되돌리는 과정에 있을 수도 있다.그럼 엔고 → 엔캐리 청산 → 헷지펀드 레버리지 축소(되감기) → 투자했던 자산군 가격 하락요 순서 어디선가 균열이 발생해서 끊어지던가 아님 역순의 되먹임이 있어야 정리가 된다는 의미겠다.나는 어떤 투자자인가?아래 그림은 Put option 가격이다. 기초자산 : 코스피200선물, 행사가 : 335point만기 : 8월물(8월 두번째 목요일 = 8월 8일, 현재 4일 남았음)전 장인 금요일에라도 이걸 매수했으면 약 19,000% 이상 수익이다.흥분되는가?흥분하면 (내 기준에서는) 투기꾼이다. ㅎㅎ성공한 투기꾼과 그들의 이야가를 나는 좋아한다.그리고 또한 나는 성공한 투기꾼이 될 가능성이 지나치게 적다는 것을 잘 안다.그래서 투기는 아주 적은 비중으로 아주 드물게 찾아온 기회라고 생각한 때에만 한다.금요일엔 이게 기회라고 생각하지는 못했다. ㅡㅡ쩝... 아쉬움을 달래고 다음 기회가 언제 올런지 기다려보자.