중국의 Yield Curve Control

아래 기사들은 중국 중앙은행 PBOC가 하고 있는 중국판 수익률곡선통제(Yeild Curve Control) 내용을 담고 있다.

Bloomberg 1

중국 국채의 일드커브가 다시 가팔라졌다고 한다. 10년-2년의 수익률 갭이 다시 커졌다는데...

아래 기사의 차트를 보면 7월 하순 전고점을 만들고 급히 떨어지다가(Platening) 근처까지 다시 올라왔다.(Steepening)

이런 기사를 보면 우선 두가지 경우를 생각해야 하겠다.

1) 10년물 수익률이 더 많이 올랐거나

2) 2년물 수익률이 더 많이 내려갔거나

... 둘 다이거나.

그건 다시 확인해보자.

Bloomberg 2

그런데 이번엔 중국 중앙은행(PBOC)에서 시장에 장기채를 팔아서 금리를 올려놓으려는 시도가 무력해졌다는 기사도 있다.

10년물, 30년물 모두 빨간 테두리가 있는 최근 다시 전저점을 깨고 수익률(금리)가 내려갔다.

그럼 중국 중앙은행은 의문의 1패... (애초에 의지가 크지 않았을 수도 있으니 그건 모를 일이다.)

Forbes

또 동시에 RRR이라는 중국의 중요한 기준금리들 중 하나를 인하하려고 고려중이란다.

미국 연준의 인하에 앞서서 한다니 자본유출 가속화 상태에서 충격을 덜 받기 위한 시기 선택이 아닐까?

그리고 이건 기준금리니까 단기 금리에 큰 영향을 준다. 결국 단기금리는 낮은 상태를 유지하고 싶은거다.

뇌피셜 요약 (중국 중앙은행 입장에서)

1. 중국내 경기침체 장기화(심화)에 따른 장기국채 매수 러시(수익률...