제목이 좀 생뚱맞는 매칭이긴 한데, 직관적인 개별 사례에서 시작해서 구체적 사유(원인)를 알아보는 귀납적 방식을 선호하기에 이런 무리수 같은 제목도 가능하겠다. ^^ 충분한 지준금 상태에 대한 재밌지만 머리아픈 블로그는 Aurum님이 자세히 써 주셨다. 연합뉴스 발표한 경제지표는? 소매판매증가율이 Surprise~!! 필라델피아 기업경기실사지수는 Shock~~!! 쇼크인데 주식시장에서는 묻혔거나, Bad is good으로 인식했거나이겠다. 주요지수 간의 우열은? 주가의 위치를 볼 때 이평선과의 상대위치 관계는 비교적 의미가 있다. 현재 주가와 20일선과의 위치, 60일선과의 상대 위치를 볼 때는 다우지수 > 슨피500 > 나스닥100 순으로 강한 회복세이다. 러셀2000도 강한 회복이긴 하지만 희망이 처참히 무너졌던 몇주 전 대비하면 조금밖에 안 오른 느낌이다. 이제 8월의 중순인데, 월초시가 수준에 사실상 붙어버린 게 슨피500, 나스닥100이다. 다우도 어느정도 근접한 상태이고, 다만 러셀2000만 월초시가 아래로 아직은 갭이 커 보인다. 어제의 주도업종(주도주)? 필수소비재(Non-cyclical Consumer...) 쪽이 강할 것이라고 생각하고 열어봤는데, 약간은 의외로 임의소비재(Cyclical) 쪽이 더 선명한 녹색이다. 거기에 IT, Tech 쪽도 두드러지게 환하다. 7월 이후 급락하지 않았던 소비재업종의 주식 중에는 월마트가 단연 돋보인다. 미국채 장단기 금리차의 Bull Steepening이 무산될 느낌이다. 하루 새 2년물 금리가 10년물 금리보다 좀 더 강하게 위로 튀었다. 오늘 우리 주식 시장 시가 어제 별 볼일 없던 미국 시장 덕에 옵션 양매수가 꽝이 될 줄 알았는데, 예상했던 변동폭을 넘어섰으니... 소소한 수익을 챙겨야겠다. ^^

가능한 한 주간 정도의 기간 중 주요 변동사항을 정리하는 차원에서 일기처럼 기록해보고 있습니다. CPI 발표 발표 목록을 보자. No surpise!! 번개표가 하나도 없다. CPI YoY는 꾸준히 내려가고는 있다. 하지만 아직 2.9%이다. 판매수량 감소와 같은 문제가 없다면 3% 전후의 물가상승률은 기업입장에서 좋을 것이다. 판매수량이 감소하지 않으면 매출이 늘 것이기 때문이다. 아직 급여생활자의 물가는 그래프상으로는 전기 보다 조금 올라보이는데 수치를 확인해보면 동일하다. (밸리 데이터 셋의 오류인가? 큰 변화는 아니라 중요하지 않을 것 같지만...) 전월엔 (-) 증가를 보였던 전월비 CPI였는데 이번 달엔 (+)로 돌아섰다. 연합인포맥스 기사 9월 Big Cut (0.5%p 인하)가 물건너 갔는지 확인해보자. FED watch 2단계 인하 가능성이 훅 줄고 있다.(아래 표 좌측) 현재 65% 1단계 인하 가능성이 훅 늘고 있다.(아래 표 중앙) ...

FED speech 지방연은 총재들의 경기, 인플레, 노동시장 관련 발언이 있었다. 금리 인하를 적극적으로 고려할 (정도로 안좋은 경기) 상황은 아니라는 것이 요지이다. 연합인포맥스 기사1 연합인포맥스 기사2 FED watch 9월 정기 FOMC 금리결정에서 1개월 전에 비하면 2단계(50bps) 인하한다는 옵션시장의 베팅이 엄청 늘긴했으나, 1주일 그리고 1일 전에 비하면 점점 줄어들고 있다.(아래 사진의 가장 왼쪽 그룹) 1단계 인하가 우세해지고 있다고 보고있는 것이다. 그래도 여전히 2단계 인하할 것이라는 확률(49.0%)이 가장 크긴 하다. 1단계 인하 확률(37.8%)에 근소하게 앞서고 있다. 과격한 금리인하가 필요할 것이라는 절실함이 보이던 지난 주 초반에 비해서 그 과격함이 진정되는 것이 보인다. 보라색(2단계 금리인하)이 급격히 늘었다가 다시 급격히 줄고 빨간색(1단계 금리인하)이 급격히 늘고 있다. US Treasury 2년물, 10년물 모두 급전직하하던 금리가 '이 정도 빠질만큼 안 좋은 경기는 아니잖아?' 하면서 오르는...

엔 캐리 트레이드와 관련한 최근 급변동 메커니즘을 알기 쉽게 설명해 준 기사이다. Aurum 님의 블로그에서 인용한 이코노미21의 양영빈 기자 기사이다. 여기서 중요한 점. 엔케리 트레이드 투자의 두 종류 환 헷지 有 (외환 스와프 - 일반적으로 3개월 만기) 환 헷지 無 각각의 경우 리스크 환 헷지 有 3개월 미국 국채(단기채) 수익률 + alpha 미국채 금리(기준금리 인상 국면) → 단기 금리인 3개월물 금리도 인상 국면 이 때 헷지비용 상승은 매 3개월마다 확정 손실 장기채 수익률 변동에 따라 헷지 비용이 커버될 수 있으나, 단기 금리가 정점을 지나는 경우가 문제 정점 이후 단기금리 하락국면에 접어들면 헷지비용 커버 불가한 국면 발생 가능 환 헷지 無 달러 강세 국면(엔 약세 국면)에는 문제없음 지금 빌린 엔화가 나중엔 더 약할테니 이익 달러 약세 국면(엔 강세 국면)에는 문제 지금 빌린 엔화가 나중에 더 강할테니 손실 캐리 트레이드의 속성 캐리트레이드는 기본적으로 낮은 변동성에 배팅하는 방식 캐리트레이드를 둘러싼 제반 환경들의 변화가 작아야 안정적인 수익 캐리트레이드는 레버리지 성격 레버리지를 사용하면 상황이 악화됐을 때 쉽게 빠져나올 수 없는 악순환 미국 헤지펀드 베이시스트레이드 동일 여건 베이시스트레이드는 국채선물과 국채현물의 가격차를 이용하는 거래 베이시스트레이드는 또한 대체로 만기가 하루이거나 며칠 정도인 매우 짧은 레포 시장 대출에 의존 문제가 생기면 일파만파로 확대될 가능성이 매우 높음 역시 양영빈 기자의 글은 거를게 없다.

중요한 결자해지 JPY(1년) JPY(1개월) 급격한 엔화 절상이 멈추고 다시 절하가 시작된 듯 하다. 적어도 시작은 했다. 결자해지를 시작했으나, 마무리를 잘 할지는 모르겠다. 충격을 딛고 전고점을 회복할 발판이 될 지 지켜봐야겠다. 이 발판이 될지를 판단할 아주 흥미로운 Anchor로서의 지표 후보 가운데 하나를 배웠다. 티모씨님의 블로그 글 미-일 금리차 vs 미-일 환율을 비교한 차트이다. 상당히 흥미로운 아이디어다. 오늘 발표한 일본 중앙은행의 성명서이다. https://www.boj.or.jp/en/about/press/koen_2024/data/ko240807a1.pdf 누군가는 이 성명서 발표와 함께 기자회견한 우에다 총재는 오늘 반성문으로 성명서를 발표했다고 말했다. ^^ 재밌는 표현이다. 반성문 쓴 우에다 총재.