[휘리릭 시장보기] 채권과 신용물 스프레드 관찰해보기

뉴스 챙겨보기 1. Supernews1 트럼프는 미국 달러를 포기하는 국가에 100% 관세를 부과하겠다고 약속하며 보호무역주의 입장을 강화했다. 최근 중국, 인도, 브라질, 러시아, 남아프리카공화국이 달러화 철폐 논의를 했음에도 불구하고, 미국 달러는 여전히 세계 외환 보유액의 59%를 차지하고 있다. 위스콘신의 중요한 경합 주에서 트럼프 대통령은 블룸버그 뉴스/모닝 컨설트 여론 조사에서 카말라 해리스보다 8%p 뒤처졌다. 2. SuperNews2 연준은 9월 회의에서 0.25%의 금리 인하가 인플레이션 둔화와 노동 시장 둔화 속에서 경제 성장을 유지하기에 충분할지 여부에 대한 중요한 결정에 직면해 있다. 투자자들의 의견은 엇갈리고 ...

오늘의 시장보기는 이야기 전개 순서를 좀 바꿔봐야겠다. 월가아재 시황칼럼 28편 : 실업률과 경기침체 우려 속 소거법으로 시장 읽기 (1편) 과 관련한 답을 찾아가는 과정으로 해보자. 물론 답을 찾을거라는 확신은 전혀없다. 사실 내 실력을 고려하면 못 찾을 거라는 생각으로 시작하지만 단서는 몇개 찾을지도 모르니 해보는거다. 1. 장기국채 움직임 10년 2년 4주 채권의 1년간 움직임 1개월 간의 움직임 같은 만기 미국채의 1주일간 움직임 미국채시장의 Bull Steepening이 심해졌다는 점, 이것에 주목해보자. 2. 기준금리 움직임 CME에서 다운로드 받은 엑셀 자료에서도 하루 전만해도 40:50인 big cut : baby cut 비율이 30:70으로 바뀌었다. 목표기준금리 확률이 1주일 전(9/1) = 어제(9/7) = 오늘(9/8)이다. 아래 그래프처럼 나란한 세개의 봉이 서 있다. 아래 차트 역시 최근 1주일 업치락 뒷치락 했지만 ...

중국의 Yield Curve Control 아래 기사들은 중국 중앙은행 PBOC가 하고 있는 중국판 수익률곡선통제(Yeild Curve Control) 내용을 담고 있다. Bloomberg 1 중국 국채의 일드커브가 다시 가팔라졌다고 한다. 10년-2년의 수익률 갭이 다시 커졌다는데... 아래 기사의 차트를 보면 7월 하순 전고점을 만들고 급히 떨어지다가(Platening) 근처까지 다시 올라왔다.(Steepening) 이런 기사를 보면 우선 두가지 경우를 생각해야 하겠다. 1) 10년물 수익률이 더 많이 올랐거나 2) 2년물 수익률이 더 많이 내려갔거나 ... 둘 다이거나. 그건 다시 확인해보자. Bloomberg 2 그런데 이번엔 중국 중앙은행(PBOC)에서 시장에 장기채를 팔아서 금리를 올려놓으려는 시도가 무력해졌다는 기사도 있다. 10년물, 30년물 모두 빨간 테두리가 있는 최근 다시 전저점을 깨고 수익률(금리)가 내려갔다. 그럼 중국 중앙은행은 의문의 1패... (애초에 의지가 크지 않았을 수도 있으니 그건 모를 일이다.) Forbes 또 동시에 RRR이라는 중국의 중요한 기준금리들 중 하나를 인하하려고 고려중이란다. 미국 연준의 인하에 앞서서 한다니 자본유출 가속화 상태에서 충격을 덜 받기 위한 시기 선택이 아닐까? 그리고 이건 기준금리니까 단기 금리에 큰 영향을 준다. 결국 단기금리는 낮은 상태를 유지하고 싶은거다. 뇌피셜 요약 (중국 중앙은행 입장에서) 중국내 경기침체 ...

연합인포맥스 기사 교육과정 > 글매실 > 90년대... 이게 지금의 상황과 묘한 유사성이 있다. 미국의 금리인하는 기정사실로 받아들여지는데, 25bps냐 50bps냐의 문제로 왔다갔다 한다. (물론 연준 말고 시장이 왔다갔다...) 아래 그림의 보라색과 빨간색의 비율이 최근급격하게 움직였던 것이 보인다. 50bps 인하는 그 가능성이 7월 말 8월 초 엄청난 기세로 훅 늘었다가, 8월초부터 엄청난 기세로 훅 줄었다가, 요며칠은 치열하게 공방을 벌이고 있다. 50bps 내려달라는 시장과 그게 말처럼 쉬운줄 아니? 라고 대답하는 듯한 연준의 줄다리기를 상상해본다. 테리님 ...

항상 흥미롭게 시장 움직임을 풀어 설명해주는 오건영님의 아래 최근 영상을 재밌게 봤다. 테리님 올려주신 글의 내용과 같은 버전의 영상이겠다. 연합뉴스TV 수출 데이터는 계속 좋았는데, 앞으로는? 수출 선행지표가 수축국면이라고 한다. 한국 수출 데이터 8월분 예상값에 근접해서 나왔다. 7월분 대비 약간 감소했고 1월부터의 추세를 보면 약간 기세가 꺾인 것 아닌가 의심들기도 한다. 그리고 시장 보고싶은것만 보기... ^^ 미국채 3개월, 2년 10년물 수익률 들락날락 엎치락 뒷치락 하던 2년물과 10년물 수익률 움직임이 드디어(?) 거의 붙었다. 2년 = 3.92% 10년 = 3.91% 만기별 수익률 주요 만기별 수익률 그래서 10년-2년 금리차도 거의 0%p에 붙었다. 코로나 직전 2019년도에 살짝 0을 터치하고 올랐을 때 장단기 금리차 역전 우려가 있었다가, 코로나19 사태를 맞고 짧은 경기침체를 겪었다. (아래 회색 구간) 그리고 2022년 7월이되어서 재 역전 ...