[휘리릭 FOMC SEP보기]

미국과 중국의 패권전쟁은 우리가 자산시장에서 투자행위를 하는데 매크로 수준에서 지대한 영향을 준다. 근데 이게 시작한지 몇년 되다보니 만성화된 건 아닌가 싶다. 투자자들의 시야에서 좀 벗어나 있어 보이기도 한다. 그냥 그러려니... 늘상 그랬던 것처럼. 하여간 결말이 어떻게 날지를 예측하는 것보다는 현재 어떤 상황인지를 인지하는 것이 결말까지의 여정을 지나치게 불편하지 않게 하리라 생각한다. 중앙은행의 결심 TradingEconomy 사이트의 대문 제목이 의미심장하다. "중앙은행의 결심이 드러났다"라고 번역해야 하나? 녹색선의 윗 구간이 50bps 인하할 가능성이다. 그 아래 녹색과 노란색 사이 구간은 25bps 인하할 가능성 구간. 닉 티미라우스 기자의 FOMC 미리 흘리기에 대한 오건영(신한)님의 에세이를 소개해준 테리님 글 이 글을 보고 나서 아래 그래프를 보자. 녹색선의 윗 구간이 50bps 인하할 가능성이다. 그 아래 녹색과 노란색 사이 구간은 25bps 인하할 가능성 구간. 참 다이나믹하다. 7월말 10% 정도밖에 안되던 빅스텝 가능성이 8월초 80% 수준으로 급격히 확대되다가 8월 중순 이후 70% 정도를 중심으로 엎치락 뒤치락하더니 급기야 하루 이틀 사이 10 몇%에서 50% 정도로 급등락하는게 보인다. 심지어 오늘 자로 빅스텝 확률은 60%에 이른다. 이렇게 연준이 빅스텝을 하면 중국의...

최근 월가아재 프리미엄 코너에 경제지표 및 월가소식, 연준&재무부 모니터링 코너가 생기면서 내가 커버했던 부분이 화~~~악 줄어버렸다. 디테일과 수준이 너무 많이 차이가 나서 ㅎㅎ [휘리릭 시장보기] 폐간 위기... 좀 바꿔서 디테일 따위는 월가아재 프리미엄 코너에 맡겨버리고 단순하게 한 두개 지점만 챙겨보는 쪽으로 선회해야 폐간을 면하겠다. ㅎㅎ 오늘 관심가는 것은 채권에 대해서이다. 신용물 스프레드의 움직임에 괜한 찜찜함이 있었다. 우선 관련 기사를 하나 보자. 기사(SuperNews) 주식시장과 채권시장이 따로 놀고 있다는 기사다. 사실 동행할 때도 있고 따로 놀 때도 있고 그렇다. 지금처럼 주식시장이 불안하거나 하락하면서 채권시장이 강세인 경우는 통상 경기침제를 우려하는 Stagnation 상황으로 각각의 시장이 Pricing한다는 의미겠다. 그럼 여기서 조금...

뉴스 챙겨보기 1. Supernews1 트럼프는 미국 달러를 포기하는 국가에 100% 관세를 부과하겠다고 약속하며 보호무역주의 입장을 강화했다. 최근 중국, 인도, 브라질, 러시아, 남아프리카공화국이 달러화 철폐 논의를 했음에도 불구하고, 미국 달러는 여전히 세계 외환 보유액의 59%를 차지하고 있다. 위스콘신의 중요한 경합 주에서 트럼프 대통령은 블룸버그 뉴스/모닝 컨설트 여론 조사에서 카말라 해리스보다 8%p 뒤처졌다. 2. SuperNews2 연준은 9월 회의에서 0.25%의 금리 인하가 인플레이션 둔화와 노동 시장 둔화 속에서 경제 성장을 유지하기에 충분할지 여부에 대한 중요한 결정에 직면해 있다. 투자자들의 의견은 엇갈리고 ...

오늘의 시장보기는 이야기 전개 순서를 좀 바꿔봐야겠다. 월가아재 시황칼럼 28편 : 실업률과 경기침체 우려 속 소거법으로 시장 읽기 (1편) 과 관련한 답을 찾아가는 과정으로 해보자. 물론 답을 찾을거라는 확신은 전혀없다. 사실 내 실력을 고려하면 못 찾을 거라는 생각으로 시작하지만 단서는 몇개 찾을지도 모르니 해보는거다. 1. 장기국채 움직임 10년 2년 4주 채권의 1년간 움직임 1개월 간의 움직임 같은 만기 미국채의 1주일간 움직임 미국채시장의 Bull Steepening이 심해졌다는 점, 이것에 주목해보자. 2. 기준금리 움직임 CME에서 다운로드 받은 엑셀 자료에서도 하루 전만해도 40:50인 big cut : baby cut 비율이 30:70으로 바뀌었다. 목표기준금리 확률이 1주일 전(9/1) = 어제(9/7) = 오늘(9/8)이다. 아래 그래프처럼 나란한 세개의 봉이 서 있다. 아래 차트 역시 최근 1주일 업치락 뒷치락 했지만 ...

중국의 Yield Curve Control 아래 기사들은 중국 중앙은행 PBOC가 하고 있는 중국판 수익률곡선통제(Yeild Curve Control) 내용을 담고 있다. Bloomberg 1 중국 국채의 일드커브가 다시 가팔라졌다고 한다. 10년-2년의 수익률 갭이 다시 커졌다는데... 아래 기사의 차트를 보면 7월 하순 전고점을 만들고 급히 떨어지다가(Platening) 근처까지 다시 올라왔다.(Steepening) 이런 기사를 보면 우선 두가지 경우를 생각해야 하겠다. 1) 10년물 수익률이 더 많이 올랐거나 2) 2년물 수익률이 더 많이 내려갔거나 ... 둘 다이거나. 그건 다시 확인해보자. Bloomberg 2 그런데 이번엔 중국 중앙은행(PBOC)에서 시장에 장기채를 팔아서 금리를 올려놓으려는 시도가 무력해졌다는 기사도 있다. 10년물, 30년물 모두 빨간 테두리가 있는 최근 다시 전저점을 깨고 수익률(금리)가 내려갔다. 그럼 중국 중앙은행은 의문의 1패... (애초에 의지가 크지 않았을 수도 있으니 그건 모를 일이다.) Forbes 또 동시에 RRR이라는 중국의 중요한 기준금리들 중 하나를 인하하려고 고려중이란다. 미국 연준의 인하에 앞서서 한다니 자본유출 가속화 상태에서 충격을 덜 받기 위한 시기 선택이 아닐까? 그리고 이건 기준금리니까 단기 금리에 큰 영향을 준다. 결국 단기금리는 낮은 상태를 유지하고 싶은거다. 뇌피셜 요약 (중국 중앙은행 입장에서) 중국내 경기침체 ...