로버트 해그스트롬은 그의 저서 '투자: 마지막 리버럴 아트(Investing: The Last Liberal Art)'에서 경제학자 폴 새뮤얼슨이 처음 제기했던 시사점 있는 사고 실험 하나를 들려줍니다.
새뮤얼슨은 언젠가 한 동료에게 다음과 같은 내기를 받아들이겠느냐고 물었습니다.
50%의 확률로 200달러를 얻거나, 50%의 확률로 100달러를 잃는 게임.
그 동료는 거절했습니다. 하지만 그는 한 가지 중요한 조건을 덧붙였습니다.
그는 만약 이 게임을 100번 할 수 있고, 각 개별 결과를 일일이 지켜보지 않아도 된다면 기꺼이 내기에 응하겠다고 했습니다.
그 작은 차이가 중요한 통찰을 불러일으켰습니다.
그 동료는 다음 두 가지 조건이 충족될 때만 기꺼이 내기를 받아들이려 했습니다.
시간 지평의 확대
평가 빈도의 감소
행동경제학자 리처드 탈러와 슐로모 베나찌는 나중에 이 아이디어를 투자에 적용했습니다.
그들의 결론은 단순하지만 심오했습니다. 투자자가 자산을 오래 보유할수록 그 자산은 더 매력적으로 변하지만, 이는 오직 그들이...
