트럼프 관세부과에 따른 리스크를 회피할 수 있는 자산군은 무엇일까?!

지난밤에 엔비디아를 비롯한 미국 빅테크 기업들이 큰 조정을 받았다. 그중에서도 AI 인프라와 관련된 기업들이 큰 조정을 받았다. 그 이유는 대부분 알고있다시피 중국의 AI Deepseek때문이다. 간단하게 말해서 중국판 Chat GPT라고 보면 될 것 같다. 엔비디아 추락시킨 中딥시크가 뭐길래[5분 Q&A] 中 AI 딥시크 충격에 美 실리콘밸리 "전쟁"·"AI의 스푸트니크" 왜 딥시크가 화제가 되었느냐하면 대부분의 매체에서도 말하고 있다시피 엄청난 효율을 미국의 빅테크들이 투자한 금액보다 10분의 1정도의 투자한 금액으로 이뤄낸 성과이기 때문이다. ​ 물론 일각에서는 이러한 저렴한 투자 금액이 사실이 아니라는 의견도 제시되고 있는중이다. Deepseek가 중국기업의 자회사라는 점은 신뢰를 할 수 없게 만드는 부분이기도 하고, 주식회사가 아니기 때문에 충분히 조작이 가능한 부분이기 때문이다. ​ 추가적으로 미국이 반도체 규제를 하고 있기 때문에 이것을 우회해서 수입한 반도체로 만들었으니 이것을 외부에 알리는 것이 부담스러웠기 때문에 투자한 금액을 엄청나게 낮춰서 말할 수 밖에 없다는 입장인 것이다. 하지만 시장의 ...

어제 미국 비농업 고용 수치가 발표가 되었다. 수치는 예상치를 크게 상회하여 미국채 10년물 금리가 폭등하는 모습을 보였다. ​ 이번 비농업 고용 수치 변화량을 아래에서 살펴보면 정부부문에서는 크게 수치가 상승하지는 않았고, 민간부분에서 크게 상승한 것을 확인할 수 있었다. 고용이 탄탄한 것을 보았을때 미국 경기가 확실히 탄탄하다는 것을 알 수 있었다. 이번 고용에 대한 재밌는 의견으로 오건영님이 페이스북에 게시한 내용중에 트럼프가 1월에 취임을 하게 되면 이민자 정책을 실시하게 되면서 민간에서 고용에 대해서 선제적으로 미리 고용했을수도 있다는 의견을 게시해서 흥미롭게 읽었다. 전문가들의 컨센서스를 크게 상회한 것이라면 불확실성이 급격하게 증가했다고 볼 수 있을 것 같고, 최근에 가장 큰 불확실성이라면 트럼프의 취임이 아닐까? 그렇기 때문에 이러한 의견에 꽤나 공감이 되었다. ​ 다만 우려가 되는 점은 1년, 5년 기대인플레이션이 고개를 들고 올라오고 있는 것을 보았을때 인플레이션 우려가 작년 9월부터 슬글슬금 상승하고 있는 것이 문제다. 인플레이션 우려로 금리가 지속적으로 상승하는 모습을 보이고 있기 때문이다. 미국장기채 금리도 10년물과 30년물 모두 9월을 저점으로 지속적으로 상승하고 있다. 기대인플레이션과 거의 비슷한 움직임을 보이고있다. 최근 시장의 물가는 고용에 큰 영향을 받고 있다고 생각을 할 수 있을 것 같다. 최근에 어떤 경제 지표에도 이렇게 크게 반응한 적이 없었던 ...

오늘 트럼프가 국가경제비상사태 선포를 검토한다는 내용의 기사가 나왔다. https://economist.co.kr/article/view/ecn202501080074 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인이 동맹과 적을 가리지 않는 '보편 관세' 부과를 정당화하기 위해 '국가 경제 비상사태'를 선포하는 방안을 검토하고 있다고 미국 CNN 방송이 8일(현지시간) 4명의 익명 소식통을 인용해 보도했다. 최근 트럼프의 이러한 보편관세 부과에 대한 행보는 시장은 인플레이션을 자극하는 행동으로 보고 있는 것 같다. 오늘 트럼프의 이러한 발언이 있은후에 미국채 10년물 금리는 급등을 하고있고, 현재 4.7%를 넘어서고 있다. 많은 전문가들이 트럼프의 관세 정책으로 인해서 미국채 10년물 금리가 더 높게 상승할 것으로 전망을 하고있어 미국 장기채 투자에 유의가 필요한 상황이다. ​ 나는 현재 TMF 약 400만원 투자하여 -30만원정도를 기록하고 있고, TLTW에 300만원정도 투자하여 7만원 정도 손실을 보고있다. 해당 종목들에 투자한 이유는 장기채 금리의 하락할 가능성도 있다고 보았고, 횡보할 가능성도 충분히 있다고 보았기에 두가지 상품에 나누어서 투자를 진행하였다. ​ 내 입장에서는 당연히 장기채 금리가 내려가는 것이 해당 상품들에 투자하였을때 이득을 볼 수 있는 구조이다. 그렇지만 인플레이션 우려로 인해 금리가 상승하는 경우와 횡보하는 경우도 충분히 발생할 수 있는 상황이기 때문에 이를 대비해서 TLTW도 매수를 진행하였다. TLTW는 미국장기채에 커버드콜을 결합한 상품으로 현재 배당수익률이 15%를 상회한다. 높은 배당수익률을 바탕으로 오랜시간동안 투자할...

지난번에 카니발은 지금 투자하기 괜찮은 회사일까? 라는 주제로 블로그에 글을 적은적이 있다. 이 글을 적은 이후에도 카니발은 꾸준히 상승세를 그려나갔고, 이번 실적이 발표된 이후에도 높은 주가 상승률을 보였다. 그렇다면 이번 실적발표에서 카니발은 어떤 모습을 보여주었는지 확인해보고자한다. ​ 매출액 구성을 확인해보았을때, 영업이익이 상승세를 그려나가는것을 확인할 수 있고, 전체 매출액이 늘어나고 있다는 것이 정말 고무적이라고 할 수 있다. 특히나 매출에서 차지하는 영업이익의 비율이 높아진게 더 마음에 드는 실적이다. 왼쪽은 절대값으로 확인한 그래프이고, 오른쪽은 비율화를 하여 확인한 그래프인데 확실히 영업이익이 차지하는 비중이 늘어난 것이 보인다. 카니발에서 주의깊게 살펴보아야할 ...

블록(SQ)의 약 3년치의 차트이다. 3년간의 모습을 보면 하락세를 맞고나서 횡보하고 있는 지지부진한 모습을 보여주고 있는데 최근 트럼프의 당선으로 인해 비트코인 관련 업종들이 주가 상승을 하고 있어서 덩달아 주가가 상승을 한 모습이다. 최근에는 52주 신고가를 달성하는 모습을 보여주면서 주가가 생각보다 가파르게 상승하고 있는데, 52주 신고가를 달성하는 경우 눈여겨볼 필요가 있다고 생각을 하기 때문에 이 기업을 분석해보기로 하였다. ​ 사실 블록(SQ)은 내가 보유하고 있는 기업이기도 하기 때문에 최근 주가 상승으로 예전에 손실난 부분을 만회하기 위해서 조금 더 비중을 이번에 실어서 수익으로 마무리할 수 있을지에 대한 고민을 해보기로 한다. ​ 먼저 매출을 살펴보자. ​ 매출액 구성을 TTM 기준으로 10년치를 살펴보면 22년도에 매출액 증가가 감소하고 적자로 돌아섰는데 최근들어서 다시 매출액이 상승하는 것을 확인할 수 있고, 영업이익도 상승세로 돌아선 것을 알 수 있다. 이익률 측면에서도 보았을때 매출총이익율, 영업이익율, 순이익율이 모두 상승세로 전환하고 있는 것을 볼 수 있다. 매출액이 증가하니 영업이익과 순이익도 증가세를 보이고 있는 것 같은데 이러한 성장세가 앞으로도 지속될 수 있을지에 대해서도 확인해 볼 필요가 있을 것 같다. 그렇지만 지금 상승하고 있는 주가가 이전 주가로 회복하기에는 시간이 아직은 많이 필요하지 않을까 생각이 드는 부분이 주가가 한창 좋았던 때의 ROE는 꾸준한 상승세에 있었고, 20%를 육박했기 때문에 ROE의 상승세와 절대적으로 높은 수치를 보았을때 현재의 ROE의 성장세와 절대적으로 낮은 ROE를 고려하였을때 이전 주가로의 회귀는 쉽지 않을 것으로 생각된다. ​ 다만 이것은 재무제표로만 확인을 했을때의 상황이기 때문에 속단하기에는 이르다. 정성적인 리서치를 통해서 실제 블록(SQ)의 수익성이 개선될 수 있다면 주가는 성장성을 기대하면서 올라갈 수 있기 때문이다. 연도별 매출액과 EPS 전망을 살펴보면 EPS의 성장이 굉장히 두드러진 것을 확인할 수 있었다. 매출의 증가는 그렇게 크게 눈에 띄지 않았지만 EPS의 증가가 높게 전망되는 것을 보았을때, 블록(SQ)의 사업이 매출 성장성은 그렇게 높지 않지만 이제 수익성이 점점 높아지는 성숙한 단계로 접어드는 것이 아닌가 생각이 들었다. 그리고 최근 내부자 거래 추이를 살펴보았을때, 매도가 굉장히 많이 줄었고, 매수가 중간 중간 있는 것을 확인했는데, 이 매수 주체가 누군인지도 확인을 해봤습니다. BOTHA ROELOF라는 사람인데,,,! 대충 살펴보면 성장성이 유망한 기업에 투자하는 사람인데, 이 사람은 블록(SQ)의 성장성에 대해서 꽤나 확신이 있는 것으로 보이는게 매수를 꽤나 많이 했기때문이고, 아직 매도는 없는 것으로 확인되기 때문이다. 뭐 요새 주가가 올라서 매도할수도 있는데 안하는거 보면 꽤나 확신이 있는듯 하다. Sequoia의 로엘로프 보타: 실리콘밸리의 떠오르는 벤처 캐피탈리스트 ​ 로엘로프 보타(Roelof Botha)는 벤처 캐피털 업계에서 떠오르는 샛별이자, 세계적으로 유명한 벤처 캐피털 회사 Sequoia Capital의 파트너입니다. Sequoia Capital은 Google, Apple, WhatsApp 등 수많은 글로벌 기업에 초기 투자를 진행하며 명성을 쌓은 곳으로, 보타는 이곳에서 혁신적인 스타트업에 투자하며 큰 영향력을 행사하고 있습니다. ​ 왜 로엘로프 보타가 주목받는가? ​ Google급 성공 신화를 꿈꾸는 투자: 보타는 단순히 투자를 넘어, Google과 같은 글로벌 기업을 탄생시킬 수 있는 잠재력을 가진 초기 스타트업에 집중적으로 투자하고 있습니다. 이러한 그의 비전은 월스트리트에서도 큰 주목을 받고 있습니다. 실리콘밸리의 핵심 인물: 실리콘밸리에서 가장 영향력 있는 인물 중 한 명으로 손꼽히며, 다양한 스타트업과 ...