좋았던 부분 발췌
좋은 투자자는 소음이 없을 때 매수하고, 소음이 넘쳐날 때 매도한다.
1월 말 미니애폴리스는 반바지나 수영복 차림으로 외출하지 못할 정도로 추울 것이며, 이 예측은 거의 100% 정확할 것이다. 뻔한 소리로 들리는 이 예측이 장담컨대 월요일에 방송국에서 나오는 토요일 일기예보보다 더 정확할 것이다. 일기예보 담당자들이 첨단 컴퓨터나 위상 도플러 계측법을 사용하더라도 말이다.
개인이든 전문가이든 내가 만나본 투자자 중에서 소음과 핵심 정보를 제대로 구분하는 사람은 거의 없었다. 제대로 구분하는 사람들은 대개 매우 따분한 투자자다. 사소한 정보에도 과잉 반응하는 데이 트레이더가 아니고, TV를 시청하면서 투자 아이디어를 얻는 사람도 아니다. 이들은 TV 출연자의 인상적인 말이나 대화방의 비밀 정보에서는 핵심 정보가 나오지 않는다는 사실을 잘 안다. 핵심 정보는 흔치 않지만, 발견하면 몇 분이나 며칠이 아니라 몇 년 동안 초과수익을 안겨준다는 사실을 이해한다. 이들은 시간 외 거래를 하는 대신 늦지 않게 잠자리에 든다. 분 단위로 주가 차트를 추적하는 대신 자녀나 손주들과 시간을 보낸다. 호가 흐름을 지켜보는 대신 개울에서 낚시를 즐긴다. 현명하게 투자했다면 오늘 나오는 뉴스는 투자 실적에 영향을 거의 미치지 않는다는 사실을 알기 때문이다. 이들은 전략 계획을 수립해서 끝까지 지킨다.
투자 정보가 증가할수록 주목할 정보는 감소한다.
정보의 적시성은 질과 전혀 무관하다. 정보는 질을 높일 때보다 낮출 때 더 빨리 생성된다. 예를 들어 사실 여부와 편집의 일관성을 확인하는 과정을 생략하면 정보를 훨씬 빨리 전파할 수 있다.
A사에 대한 통찰력이 탁월한 애널리스트가 TV에 출연해서 인터뷰하는 장면을 상상해보자.
리포터: 연초에 우리 프로그램에 출연했을 때 당신이 제시한 A사의 이익 추정치는 1달러였고 추천 등급은 매수였습니다. 이후 변경 사항이 있나요?
통찰력 있는 애널리스트: 없습니다. A사는 그 업종에서 여전히 매우 유망한 종목입니다.
리포터(믿기 어렵다는 듯이): 변경 사항이 전혀 없나요?
통찰력 있는 애널리스트: 전혀 없습니다. 그 기업의 사업은 예상대로 진행되고 있습니다.
그다지 흥미를 끄는 인터뷰가 아니고 시청률도 틀림없이 좋지 않을 것이다. 차라리 통찰력이 부족한 애널리스트와 인터뷰하면 훨씬 더 흥미를 끌 수 있고 시청률도 좋을 것이다. 다만 통찰력 있는 애널리스트가 처음에 예측한 대로 A사의 이익이 실제로 1달러가 나왔고 우리가 이 사실을 안다는 점을 기억해두자.
분석에 실시간 데이터를 추가하면 흥미가 추가되지만 소음도 추가된다.
정보 판매업자의 목표와 정보 사용자의 목표가 매우 다를 때가 있다. 정보는 시간이 흐를수록 동질재가 되어가므로 정보 사용자의 관심을 끌려는 정보 판매업자들 사이의 경쟁이 치열해지고 있다.
출처의 정보를 다른 출처의 정보와 구별하는 방법은 두 가지다. 정보는 실제로 정확하고 유용하며 통찰력이 풍부할 수 있다. 우리는 정보의 ...
