부동산 대출 규제안과 코스피

 어제 자로 마지막으로 보유 중이던 미국 주식을 정리했다. 지수상 전 고점 부근에 도달하기도 했거니와, 현재 매크로상 미국보다는 중국과 신흥국 시장이 퍼포먼스가 좋을 거라는 판단에 근거한 의사결정이다. 신흥국이라 함은, 결국 우리나라를 말한다. 먼저 시장 상황을 살펴보려 한다. 달러화 약세와 위안화 강세에 따른 원화의 강세에 주목한다. 위안화의 영향을 많이 받는 원화 역시 덩달아 강해질 가능성이 존재한다. 환율이 1,300원 정도의 밴드에 안착하게 되고, 장기적으로 1,200원대-나는 그럴 확률이 있다고 생각한다-로 향하게 된다면 한국인의 입장에서 지난 몇 년간 환율과 자산 가격의 상승을 함께 누리던 미국 주식의 매력이 상대적으로 약화될 수 있다. 그래도 미국 주식은 그 자체로 매력이 있다. 특히 장기투자자라면 환율은 부차적인 문제다. 경제 상황을 살펴보자, 한국은 현재 침체의 초입기에 있다고 할 만큼 사정이 좋지 못하다. 그런데도 한국 주식을 사는 데엔 이유가 있다. 현재 국가의 사정이 좋지 못하다는 건, 정부가 경기를 부양해야 할 이유가 된다. 다가오는 정치적 이벤트에서 현재 유력 후보는 확장 재정을 공언하고 있으며, 한은 또한 금리 인하에 무게 추를 두고 있다. 중국 또한 이구환신으로 통하는 내수 부양에 집중하는 모습이다. 중국과 미국의 M2 추이를 비교해 보자. 시장에 이 돈이 풀릴 것이란 이야기다. 여기에 더불어 한국의 시장 거버넌스 개선에 대한 기대감이 있다. 현재 모든 대선후보가 시장 거버넌스 개선에 대한 공약을 가지고 있기에, 누가 되든 한국 시장은 소위 말하는 코리아 리스크가 해소될 가능성이 있다. 그리고 가장 중요한 점. 한국 주식은 싸다. 자산 시장에서 가격이 싼 것보다 더 매력적인 건 없다. 그러나 지금까지는 쌀만 한 이유가 있었다면, 이제는 그 이유가 개선될 수 있다는 기대감이 있다. 그래서 뭘 샀는가. 시장이 좋아질 거란 기대가 있는 점은 알겠다만, 하지만 아직 좋아진 건 아니다. 즉, ...

 모든 투자자들은 자신이 소유한 자산의 변동성을 최소화하고, 수익은 적절히 기록하길 원한다. 세상에는 그 염원을 담아 만들어진 많은 포트폴리오가 존재한다. 전통적 포트폴리오인 주식, 채권, 6:4 포트라든가, 주채금 포트이라든가, 영구 포트폴리오라든가, 올웨더 등등. 어떻게 포트를 짜든 채권은 하나의 중요한 자산 군으로서 기능한다. 자산에 일정 비율을 편입함으로써, MDD를 획기적으로 줄이고 수익률은 일정 이상을 유지하는 마법과 같은 일을 해내는 채권. 그런데, 의문이 들었다. 과연 채권이 내 포트폴리오에 진정으로 필요한가? 출처: 50+포털 한번 잘 생각해 보자. 채권은 다른 말론 Fixed Income이라 불린다. 고정 소득이라는 것이다. 우리는 직장을 다닌다. 근로의 대가로 급여를 수령한다. 물론 아닌 분들도 있을 것이다. 자영업을 하시거나, 더 큰 규모로 사업을 하시는 분들도 있을 것이다. 하지만 대부분의 사람들은 ...

 https://blog.valley.town/@scrambledeggs/post/68255c09b8d66709466e67ab 저번에 이어 조선업에 관한 이야기를 계속해 보려 한다. 트럼프는 당선 후 줄곧 미국의 무역적자 해결을 위해 한 몸 바치겠다 말했다. 미국이 수출하는 품목 중 최근 잘나가는 상품 하나를 알아보자. 미국의 LNG 수출량 증감, 출처: The Economist 보시다시피 천연가스는 미국의 주요 수출 품목이며, 수출량 또한 꾸준히 증가하고 있다. 천연가스는 액화(LNG) 시키거나, 파이프(PNG)로 운송하여 판매해야 한다. 즉, 미국이 유럽과 같은 멀리 떨어진 국가에 천연가스를 팔기 위해선 LNG선이 필요하다는 것이다. 미국의 천연가스 액화설비 가동 능력은 23년 기준 28년까지 2배가 증가할 것으로 예상된다. 미국의 천연가스 터미널 당 생산량 증감, 출처: 에너지경제연구원 이는 연간 7,500만 톤의 LNG가 추가로 수출될 예정이라는 이야기다. 한국 조선사는 현재 운항 중인 LNG선의 90%를 건조한 이력이 있다. LNG 시장이 활성화되면, FLNG의 수요 또한 늘어날 가능성이 높다. 삼성중공업은 FLNG 건조에 세계 최고 수준의 기술력을 자랑한다. 현재 모잠비크 코랄 FLNG 수주 계약 이야기가 솔솔 흘러나오고 있다. https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2025041014172537503 삼성중공업 '3.6조원 FLNG' ...

  2025년 5월 17일, 신용평가기관인 무디스가 미국의 신용등급을 Aaa에서 Aa1로 변경했다. 이 무슨 일인가 싶어 기사를 찾아보니, 2023년 11월에 이미 미국의 신용등급 전망을 안정적에서 부정적으로 바꾼 적이 있었다. 더욱 의문이 생겼다. 국가 신용전망을 하향시키고 1년 반이 지나서 실제로 신용등급을 하향시킨다고? 할 거면 미리 하든지, 하지 말 거면 하지 말든지. 짜증이 살짝 났다. 왜냐고? 4월 2일 'Liberation Day' 이후, 10년물 금리는 3.8 가까이 하락하다, 다시 4.5를 뚫으며 상승했던 적이 있다. FED와 미 재무부에서 동시에 채권 시장에 대한 코멘트가 있었다. https://www.mk.co.kr/news/stock/11290114 백악관 "채권시장 주시"… 치솟은 美 국채금리 안정찾나...

 출처: 한화오션 보도자료 최근 전 직장에서 함께 근무했던 선배를 만날 기회가 있었다. 그러기 쉽지 않은데, 함께 근무할 때 죽이 잘 맞았던 사이라 인연을 계속 이어나갈 수 있었다. 평소처럼 식사를 하고 커피를 마셨다. 선배가 최근 업무차 미국의 필리 조선소를 다녀올 기회가 있었다는 말을 했다. 그 말도 많았던 필리 조선소 말이다. 한화오션이 인수한 바로 그 조선소. 선배가 관리해 주던 선박이 미국 입항 중 사고가 났고, 긴급 수리를 위해 부득이하게 미국 내 조선소를 수배하여 입 거했다고 했다. '그냥 긴급 수리 후에 중국으로 돌아와서 입거를 했어야 했어.' 선배는 바보 같은 짓을 했다고 말했다. 왜 그런가 이유를 물으니, 선배는 기관총을 발사하듯 미국의 조선업에 대한 불만을 쏟아냈다. 도크가 너무나 낙후된 상태였다고 했다. 도크에 접안을 하는데, 도크가 제대로 관리되지 않아 요철 같은 장애물들이 많았던 데다가, 도크의 사이즈도 소형 선박 위주라 사고 선박이 입거하기에 매우 타이트했다고 했다. 문제는 그뿐만이 아니었다. 도크 접안을 위해 승선한 도선사가 이 정도의 큰 선박을 접안해 본 경험이 없었다는 것이다. 관리도 안 된, 사이즈도 매우 타이트한 도크에, 실력이 부족한 도선사의 컨트롤로 인해 선박이 입거 과정에서 데미지를 매우 많이 받은 것이다....