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연준 Financial Stablilty Report November 2025

지재천리 기록

연준 Financial Stablilty Report November 2025

울산바운스

2025.11.23조회수 10회

다음은 Federal Reserve Board (연준)가 2025년 10월자로 발표한 《Financial Stability Report》

(실질적으로 발표일은 11월 7일, 데이터 기준일은 10월 23일) 내용을 요약한 것입니다.

투자나 리스크 관리 목적으로 참고하실 수 있도록 주요 포인트 중심 입니다.

원문(그래프들)은 제목 구글 검색하면 바로 확인 가능합니다.

주요 개요

이 보고서는 미국 금융시스템의 취약성(vulnerabilities) 및 그로 인해 발생 가능한 리스크(shocks)에 대해 평가
보고서 데이터 기준일은 2025년 10월 23일입니다.
평가 틀은 크게 네 가지 범주입니다:
1. 자산가치(Valuations)
2. 기업 및 가계 차입(Borrowing by businesses and households)
3. 금융부문 레버리지(Leverage in the financial sector)
4. 자금조달 리스크(Funding risks)

주요 내용 요약

아래는 보고서에서 특히 강조된 주요 취약성 및 현황입니다.

▶ 자산가치

위험자산(risk assets)의 수요가 2025년 4월 시장 조정 이후 반등했으며,
자산가격은 여전히 역사적 현금흐름 대비 높은 수준임.

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울산바운스

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- ISFJ(수호자) : 겸손한 자세로 세상을 지탱하는 역할을 하고 싶습니다. 근면하고 헌신적인 성격으로 주변 사람들에 깊은 책임감을 느낍니다. - 42세 / 179cm / 69kg - 관심사 : 세상 모든 것 - 취미 : 딸들이랑 놀기 / 여행 / 테니스 / 농구 / 수영 / 주말농부 / 꽂힌 분야 책 왕창 빌려와서 한꺼번에 읽기 /

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단기 대응

지난 금요일에 들어갔던 국장 ETF 종목들 모두 오늘 1~2시 경에 현금화 완료했다. 반도체, 이차전지, 조선업, 방산 네가지 나눠서 들어갔는데 역시 젤 인기 많았던 반도체가 가장 반등이 좋았다. 김영익 교수님은 지수 3600 수준을 정상적으로 투자해도 되는 시기로 본다. OCED 한국선행지수 꺽이는지 보면서 분할로 접근하면 좋을 것으로 본다. 전체 현금화 금액 중 60%는 달러인버스를 샀다. 현재 최저점에 있고 추가로 하락하면 추가로 나머지 40%를 살 예정이다. 현 정부의 이재명 대통령의 실행력을 믿고 너무 급격한 환율 변동은 바람직 하지 않기 때문에 분명 현재 물밑 작업이 진행되고 있으리라 본다. 조정이 온다면 외국인 입장에서도 급격한 원화 약세는 USD 회수 측면에서 바람직하지 않다. 들고 있다가. 1340~1370원대에서 수익 실현할 예정이다. 만약 달러 환율이 전고점을 돌파하는 경우 달러 정기예금 일부 중도상환해서 원화로 바꾸고 추가 달러 인버스를 마지막 3차 매수 한다. 지주사 개별종목은 관련 법령 개정이 완료되면 현금화 할 예정이고 고배당과 은행 ETF는 조정과 관계없이 꾸준히 들고갈 예정이다. 구리, 미국 채권, 미국 바이오 ETF 나 방산 ETF 반도체 ETF 도 비중 조절이 있을 지언정 꾸준히 수익을 쌓아줄 것으로 본다. 오늘 EBS 이브닝 스페셜 듣다가 체크했는데 현재까지 많이 올랐겠지만, 전력 인프라와 전기 판매 매출을 일으키는 회사를 공부해서 투자해둬야겠다.

우리나라 환율에 대한 단상

한국은 USD로 벌고 USD로 지출하는 구조가 대기업 중심으로 고착되어 있으므로, KRW는 장기적으로 천천히 약세 압력을 받을 수밖에 없다. 한국 제조업은 원재료 수입 → 가공 → 재수출 구조 → 거래 통화는 거의 전부 USD. 대기업은 해외 매출(=USD)로 해외 비용(=USD)을 충당 → 국내 비용(인건비·부동산·세금 등)은 KRW로 지급. 따라서 KRW 약세 = 국내 비용 상대적 감소 = 대기업 이익 확대 → 대기업은 KRW 강세를 선호하지 않는다. 외국인 투자자 역시 한국에 시장 규모 때문에 오는 것이 아니라 → 대기업 지배력 + 글로벌 수출 경쟁력을 보고 들어온다. KRW 약세는 “한국 경제 전체”에게는 리스크지만, “대기업 수출 구조”에게는 구조적 이익이다. 그래서 우리는 계속해서 USD를 보유하고 USD를 벌어야하고 USD를 사용해야 한다. 은행이자도 USD에 더 많이 준다. “KRW가 장기적 우하향” 자체는 사실 이미 30년간 현실 1990년대: 700 ~ 800원 2020년대: 1,200 ~ 1,400원 너무 빠른 하락 → 자본 엑소더스(외국인 자금 이탈) 너무 느린 하락 → 수출 경쟁력 약화 그래서 현실에선 정부, 한국은행, 금융위, 대기업 모두 “서서히 약해지는 KRW” 상태를 가장 이상적으로 여긴다. 즉, “장기 우하향”이 실제 정책적으로도 묵시적 합의에 가깝다.

지금 이순간 내가 외국인이라면 어떻게 할까

일생일대의 기회는 없다 그냥 말하기 좋아하는 사람들 이야기이고 기회는 그냥 매일 매일 찾아온다. 그것을 바라보는 긍정적인 시각을 갖고 있는 실행하는 사람에게는 기회는 늘 열려있다. 지금과 같이 딱 마치 모든 재료가 소진된 것처럼 느껴지면서 많이 오른 섹터의 경우 좀 팔아주면 개인들이 놀랄 것 같다고 생각이 드는 시점에는 더 하락하기 마련이다. 내가 외국인이라면 여기서 더 어떻게 할 지 생각해보면 좋다. 거기에 맞게 나도 대응책을 마련해야한다. 물론 보유하고 있는 사람과 보유하고 있지 않은 사람의 대응은 다를 것이고 (보유자는 일찌감치 분할 매도가 적정하고 내 믿음이 시장 지수변화에따라 계속 바뀌면서 사팔사팔 중이라면 아쉬운 상황이다.) 보유하고 있지 않다면 배트는 짧게 잡고서 개별종목으로는 대응하지 않는다.(리스크가 더 크다.) 바라보고 있던 해당 섹터 ETF 로 매수한다. 오늘부터 세 번 살 생각하고 분할 매수 한다. ETF 분할매수는 시장 하락 수준에 따라 5~10% 수준으로 하락할 때마다, 이건 전체적인 하락장이다 싶으면 10~20% 하락시마다 나누어 사는데 세번째에는 앞에 두번 매수한 금액만치 산다. 그러니까 종목 ETF 에 넣을 금액을 1/4로 나누어 산다. 추가매수 없이 정해진 수익률을 얻으면 그냥 1번 타자만 가지고 매도 한다. 욕심은 금물. 평소 사고 싶은 공부한 섹터가 없다면 여전히 진입은 금물이다.

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