1. “한계기업(부채 많은 기업)이 도산해야 폭락이 온다”
기업 도산은 실물 충격을 만들고, 은행·채권시장·신용경색을 통해 다른 기업·금융상품으로
전염되기 때문에 시장 전체를 끌어내릴 수 있습니다.
특히 소형주·중소기업(Russell 2000류), 하이일드 채권(고수익 채권) 발행기업들이 고위험군입니다.
이들의 이자보상배율(영업이익/이자비용), 부채비율, 단기 차입비중이 취약하면 충격의 씨앗이 됩니다.
반면 대형 우량 기업은 현금 보유·현금흐름·다각화된 수익구조로 충격을 흡수할 여지가 큽니다.
따라서 ‘몇몇 기업의 도산’만으로는 전체 시장 폭락을 만들기 어렵고, 연쇄적·시스템적 도산이 발생해야 함.
Check 해 볼 지표
하이일드 채권 스프레드(고수익 회사채와 안전채권의 금리차) — 급격 확장(스프레드 상승)은 신용경색 신호.
하이일드·레버리지 대출의 디폴트율(또는 예상 디폴트율)
회사별 이자보상배율(Interest Coverage Ratio)과 단기부채비중
은행의 NPL(부실채권) 증가율, 유동성 대출축소 추이
금융권 내부 보고(예: High Yield ...
