10/1일 유동성 현황

순 유동성 현황 업데이트! 우선, 앞으로 왠만한 단위는 빌리언 달러를 사용하기로 했다. 빌리언 달러, 억불을 둘 다 썼었는데, 지난번에 실수로 단위를 표기 안 한 표가 생겨 혼동을 가져온 적이 있기때문 (꼼꼼하게 봐주셔서 감사합니다 다나님). 순유동성 순유동성의 경우 우선 역레포가 또 증가. 다나님이 꾸준히 포인트 아웃 해주셨지만 SOFR 금리가 내려가야 역레포 잔고가 좀 나오지 않으려나 이 시기가 언제가 되려나를 걱정하고 있던게, 문득 쓸데 없다는 생각이 들었다. 이거 아마 주가보다 맞추기 어렵지 않을까.. (?) 그래도 월말에 RRP 윈도우 드레싱 효과가 끝나니 잔고가 좀 내려가지 않을까 싶다. 재무부 잔고도 어제자라 업데이트는 되지 않았지만 7730억불+970억불 정도이니 8500억불 잔고 계획도 무난하게 넘겼다. 그 외 특이사항은 보이지 않는다. QRA에서 4분기에 1500억불 가량 지출 하기로 ...

유동성 현황 업데이트. 일 할게 산더미인데, 끄적끄적 거리며 미루다가 유동성 업데이트 시작. 이거 다 쓰면 다시 일하기로 나자신과 약속 (?) 8500억불에서 지출을 하지 않고 들고 있을거라는 예상과 다르게 상당히 빠른 속도로 잔고가 줄어들고 있다. 지준금이 계속 줄어들고 있는데 (역레포 잔고 증가 등등 이슈) 방어를 하기 위해 TGA 잔고를 풀어버리는 걸까? 이번달 말 잔고 예정은 8500억불이었는데, 달성하긴 힘들것 같다. 4분기에는 7000억불 잔고가 목표액이었는데 이렇게 되면 10월에 사용할 수 있는 룸이 적어진다. (수정: 27일 30일에 발행될 중 장기채 규모를 보면 8500억불을 무난히 채울것 같다. asymmetry 님 감사합니다!) 만에 하나, 12월 1월에 예산안이 결렬되면 합의에 도달할때까지 집행할 자금도 필요하므로.. 6천억? 정도는 ...

9/26일 유동성 현황 업데이트. 요즘은 바쁜 일이 있어도, 꾸준히 봐주시는 분들이 계신거 같아 의무감에 (?) 더 열심히 업데이트를 하는것 같다. 목요일이 되면, 수요일 지준금 BTFP 업데이트가 언제되었는지 궁금하고.. FRED에 업데이트 되기전에 연준 밸런스 시트에 가서 찾아보고 업데이트를 먼저 하고 있는 자신을 발견하게 된다 (?). 물론 10분뒤에 가서 숫자를 맞춰보긴 하는데.. 그럴거면 그냥 10분 더 기다리지..왜...??? 아무튼.. 순유동성 현황 + 지준금 & BTFP 순유동성은 일단 지속적으로 감소하고 있는 추세이다. 재무부에서 일부 방어를 나선것 처럼 보인다 (나도 잘 모르지만, 이번달 말 8500억불 맞춰야 하는데 며칠 더 들어올 돈이 있다 하더라도 그 이하로 마감될거 같긴 하다). 순유동성 트랙하던 것이 이번에도 얼추 지준금의 감소와 비슷하게 맞아 떨어진다. BTFP의 경우 금리 인하 이후 빠른 속도로 감소 중인데, 론 자체가 규모가 그렇게 크지 않아 우려할 만한 수준은 아닌것 같다. 다 해도 850억불 정도.. BTFP가 어느정도 마감되면 아마 지준금, BTFP의 경우 트랙을 따로 하지 않아도 될것 같다는 생각이 든다. 옥션데이터 9월 말까지는 수기와 이제 비슷하게 맞아떨어져서 옥션 데이터를 업데이트 했다. 국채 순발행의 경우 25일자로 본드만 조금 감소 하였고, 아마도 내일 올리는 자료에 빌이 89억불 감소 할듯. 이번주 말에는 노트와 본드 순발행이 많이 잡혀있다. 16일에도 별일 없긴 했는데.. 그래도 조심하자.

9/25일 유동성 현황 업데이트. 오늘은 늦게까지 일 하는 날인데, 잠시 쉴때 간략하게라도 작성해놓으려고 지금 쓰기 시작 (퇴근 하고 싶...다...) 순유동성 현황 RRP가 계속 오르고 있다 재무부는 지출/수입이 늘어나면서 시중 유동성이 타이트해보이는 상황인데, 지준금에는 연준에서 문제가 전혀 없다니 유동성 걱정을 할 필요가 없는건가 하는 생각이든다. 옥션데이터+수기 옥션 데이터 + 수기가 상당히 잘 맞는다 옥션 데이터 어프로치의 경우 매일 업데이트를 해야하는데 수기의 경우 일주일 전에 미리 해놓으면 평일에 바빠서 깜빡 하더라도 얼추 스케쥴 트랙이 가능. 24일의 경우 빌이 200억불 정도 감소했고 오늘 available 해준 아래 국채 발행 현황에서 빌이 역시 그 정도 감소 했다. 국채발행 현황 바이백 업데이트 9월 바이백 스케쥴은 이상 없이 잘 마무리 되었다. 아무리 생각해도 9/10일에 노트가 대량 바이백 안 되었을때 금리인하 눈치 챘어야 했는데.. 뭐 0.5까지 할 줄은 몰랐다만..그래도....

유동성 업데이트. 퇴근전에 자료는 준비해놨으나 글을 못 써서 저녁 먹고 아들이랑 놀다가 잠시 컴퓨터 앞에 앉음. 순유동성 현황 우선 역레포 잔고가 꽤나 늘어나고 있다. 양영빈 기자님 트윗에 따르면 금리 인하에 따른 SOFR 금리와의 차이 때문에 생기는 일이라고 설명하셨는데 (솔직히) 무슨 말인지 잘 모르겠다. 몇 번 더 읽어봐야지.. 혹시 역레포 잔고가 왜 늘어나는지 아시는 분 있으면 설명 부탁드립니다! 옥션데이터 어제 옥션데이터를 통해 빌 발행이 26일 -690억 인걸 직접 웹사이트를 통한 데이터랑 비교해 보았는데 아니나 다를까! 오늘 옥션 데이터가 업데이트 되면서 2080억 (26일 빌 발행량) 불 정도가 되었다. 노트는 업데이트가 안 되었는데 이 또한 비슷한 수치로 바뀔거라 생각함; 따라서 어제 자료를 다시 업뎃. 국채순발행 금요일에 새로 발행/만기 되는 물량이 없었기에 변화량 없음. 빌 총 발행율 TBAC에서 권고하는 단기채 비율은 20-22% 정도이다. 사실 이렇게 놓고 보니까.. 언제 투자를 했어야 했고 하지 말았어야 했는지 (!) 큰 그림에서 보이는거 같기도 (힌트: 2020, 2022; 2021년에는 빌 발행을 줄어드는 와중에 금리 인상까지 했으면 얼른 도망갔어야....(?)). 2024년 5월-7월의 경우 빌 비율은 적으나 정부지출이 꽤나 있었다. 결국 모든 유동성 지표들을 잘 살펴 가면서 매크로 지표랑 함께 볼때 그 힘이 막강한거 같다는 생각이 든다. 바이백 스케쥴 블로그 초기 (1번!) 구독자이신 다나님께서 제안해주신 바이백 트랙해보기. 9/10일에 아니 왜 이렇게 바이백을 안 했지? 생각했었는데... 중기채니까.. 아무래도 금리 인하를 앞에두고 strategic 하게 안 한게 아닐까 생각이 든다. 당시 시장에 딱히 충격을 주진 않았던걸로 기억함. 오늘 정리를 하면서 19, 24일 입찰 결과를 보며 문득 떠오른 생각.