9/25일 유동성 현황

유동성 업데이트. 퇴근전에 자료는 준비해놨으나 글을 못 써서 저녁 먹고 아들이랑 놀다가 잠시 컴퓨터 앞에 앉음. 순유동성 현황 우선 역레포 잔고가 꽤나 늘어나고 있다. 양영빈 기자님 트윗에 따르면 금리 인하에 따른 SOFR 금리와의 차이 때문에 생기는 일이라고 설명하셨는데 (솔직히) 무슨 말인지 잘 모르겠다. 몇 번 더 읽어봐야지.. 혹시 역레포 잔고가 왜 늘어나는지 아시는 분 있으면 설명 부탁드립니다! 옥션데이터 어제 옥션데이터를 통해 빌 발행이 26일 -690억 인걸 직접 웹사이트를 통한 데이터랑 비교해 보았는데 아니나 다를까! 오늘 옥션 데이터가 업데이트 되면서 2080억 (26일 빌 발행량) 불 정도가 되었다. 노트는 업데이트가 안 되었는데 이 또한 비슷한 수치로 바뀔거라 생각함; 따라서 어제 자료를 다시 업뎃. 국채순발행 금요일에 새로 발행/만기 되는 물량이 없었기에 변화량 없음. 빌 총 발행율 TBAC에서 권고하는 단기채 비율은 20-22% 정도이다. 사실 이렇게 놓고 보니까.. 언제 투자를 했어야 했고 하지 말았어야 했는지 (!) 큰 그림에서 보이는거 같기도 (힌트: 2020, 2022; 2021년에는 빌 발행을 줄어드는 와중에 금리 인상까지 했으면 얼른 도망갔어야....(?)). 2024년 5월-7월의 경우 빌 비율은 적으나 정부지출이 꽤나 있었다. 결국 모든 유동성 지표들을 잘 살펴 가면서 매크로 지표랑 함께 볼때 그 힘이 막강한거 같다는 생각이 든다. 바이백 스케쥴 블로그 초기 (1번!) 구독자이신 다나님께서 제안해주신 바이백 트랙해보기. 9/10일에 아니 왜 이렇게 바이백을 안 했지? 생각했었는데... 중기채니까.. 아무래도 금리 인하를 앞에두고 strategic 하게 안 한게 아닐까 생각이 든다. 당시 시장에 딱히 충격을 주진 않았던걸로 기억함. 오늘 정리를 하면서 19, 24일 입찰 결과를 보며 문득 떠오른 생각.

9/23일 유동성 변화 및 국채발행량 변화 업데이트 순유동성 현황 업데이트 Date 연준자산 FEDt-1 역레포 RRPt-1 재무부잔고 TGAt-1 REM REMt-1 Net liquidity Net liquidity t-1 9/3/24 7,123 0 350 -83 774 65 -193 0 6,192 19 9/4/24 7,113 -11 337.312 -12 771.047 -3 -195.05 -2 6,199 7 9/5/24 7,113 0 291.091 -46 769.122 -2 -195.05 0 6,247 48 9/6/24 7,113 0 299 8 760 -9 -195 0 6,249 1 9/9/24 7,113 0 292 -7 771 12 -195 0 6,244 -4 9/10/24 7,113 0 281 -11 746 -25 -195 0 6,280 36 9/11/24 7,115 2 279 -2 726 -21 -197 ...

오늘 이거저거 새롭게 코드 짜고 하느라 평소보다 시간이 좀 더 걸리긴 했다. 그렇지만 업데이트 된 코드가 앞으로 시간을 줄여줄거라 생각.. 오류 (?)를 하나 발견했기 때문인데 자세한건 아래 기술. 순유동성 오늘은 역레포 잔고가 늘었다 (-). 재무부는 이번달 말 8500억불이 목표 잔고라 더 안 쓸줄 알았는데 며칠째 140억불씩 지출 중 (+). 어제 BTFP를 유심히 봐야겠다고 적었지만 이건 weekly 업데이트 되므로.. 다음주에 연준대차대조표가 나오면 빠르게 찾아서 업뎃 할 예정. 종종 쓰긴 하지만 재무부 잔고는 하루 느리다 (그말인 즉슨 19일자 데이터가 오늘 업데이트 되었고 20일자 데이터는 다음주 월요일에 업데이트 될 예정이다). 그래도 이게 가장 빠른 접근 법..! TBAC & 국채발행 위는 지난번에 나온 TBAC 국채 발행 ...

오늘 인덱스가 크게 올라 대부분 상승장을 즐기셨을거라 생각하며... 간략하게 유동성 현황을 업데이트 하고자 한다. (국채발행 현황 및 기타 몇개 표를 더 업데이트 할 수 있지만... 시간이 늦어 간략하게 쓰고자 한다). 우선 key factors: 약 200억 원 정도씩 오를대는 부족하고 내릴때는 더 내리는 (토탈 400억원 갭?) 차이가 나는거 같지만 그간 추적해온 순유동성과 지준금의 변화가 그래도.. 어느정도 비슷한 트렌드를 나타내는거 같긴 하다. 저..200억원의 차이가 도대체!!! 어디서 나오는지 모르겠지만... 흐음... 뭐 좋은 방법이 없으려나...?! (P.S: 지금 구한 계산식도 결국 월가아재님이 방송에서 보여주신 식과 (매크로팀이 작성한) 비슷하다고 생각한다 (linear transformation 하면 뭐 ...

서두에 쓸말이 딱히 없다. 오늘자 업데이트: 순 유동성 현황 우선 어제자 재무부 잔고 약 200억 정도 감소 (지출로 이어짐 유동성 공급) 오늘자 연준자산 TGA 잔고 지준금 BTFP는 내일 업데이트 될 예정 (왜 수요일에 업데이트 되는 데이터인데 목요일에 공개하는지 노이해). TGA 잔고의 경우 매일 하루씩 시차가 있으니 제일 밑에서 하루 위 데이터가 가장 정확한 최신 데이터라고 생각하면 된다 (가령 오늘은 18일이지만 17일 데이터가 파이널 수치). RRP가 왜 500억불이나 증가했는지 미지수. 일단 단기채 만기에서 200억불이 갔다고 (아래 표 참조) 하더라도.. 300억불 정도가 더 늘었는데.. 어쨌든, RRP 이대로 계속 내려가는거 아냐..? 생각했던 우려를 조금은 덜어준다. 국채발행현황 옥션 경매 데이터로 약 200억불 감소할것으로 추정되었던 단기채가 199억불 감소 하였다 (예스!). 옥션 경매데이터는 같은 그림을 매일 올리긴 그러니.. 1주일에 1-2번 올리기로 한다. 주저리주저리 오늘 금리인하가 0.5 있었는데 당분간 BTFP의 감소를 눈여겨 봐야겠다. 지난번에 계산해본 BTFP 평균 금리는 약 5.29%. 0.5bp를 컷 했으니 작년 12월 24일 부터 올해 1월 24일 이전에 BTFP 대출을 통해 돈을 빌린 은행들은 시중금리보다 높은 금리로 대출을 받게 된 셈이 된다. 과연 은행은 대출금을 빠르게 갚을까?